Derivatet OTC
Këto lloje të opsioneve janë të listuara në një shkëmbim dhe tregti përmes një kliringu. Mos u frikësoni - kjo tingëllon e avancuar, por nuk është.
Pa hyrë në detajet teknike, ajo që do të thotë në të vërtetë është se kryerja e opsionit tuaj garantohet nga vetë shkëmbimi. Çdo pjesëmarrës paguhet një tarifë për të ndihmuar në mbulimin e parazgjedhur të mundshëm, me shanset që konsiderohen të largëta. (Për hir të qartësisë në shembullin e mëposhtëm, unë do të mbaj çmimet origjinale të treguara në kohën që e botova fillimisht këtë artikull në qershor 2009.) Me fjalë të tjera, në qoftë se do të bleni 10 kontrata të thirrjes, duke ju dhënë të drejtën për të blerë Coca-Cola në $ 50.00 për aksion nga ora deri të premten, 15 janar 2010, ju do të paguani 3.00 $ për aksion, ose 3.000 $ total (secila kontratë e opsioneve të thirrjes përfaqëson 100 aksione kështu që 10 kontrata x 100 aksione x $ 3.00 për aksion = $ 3.000).
Nëse Coke do të shkonte në 60 $ për aksion, ju mund të ushtroni opsionet e thirrjes dhe xhepi fitimin - në këtë rast, çmimin prej 60.00 $ shitjes - $ 53.00 kosto (që përbëhet nga $ 50.00 për stokun dhe $ 3.00 për opsionin) ose $ 7.00 për aksion.
Kështu, një rritje prej 20% e aksioneve të Coca-Cola-s rezultoi në një fitim prej 133% në opsionet tuaja. Opsioni që keni blerë duhej të shitej nga dikush, ndoshta një investitor konservator, i cili po shiste thirrjet e mbuluara si pjesë e një transaksioni të blerjes dhe shkrimit. Ata duhet të dorëzojnë stokun.
Çfarë ndodh nëse personi tjetër, i njohur si kundërparti, nuk mund ta bëjë?
Çka nëse vdesin? Falimentoi? Këtu hapet hapësira e pastrimit dhe plotëson kontratën. Në thelb, secili prej jush po bënte një marrëveshje me vetë shkëmbimin / pastrimin. Kështu, nuk ka pothuajse asnjë rrezik të kundërt.
Opsione mbi-Counter për Zgjidhjet e Përshtatur
Problemi i vetëm me opsionet e listuara të këmbimit është se një derivativ i përshtatshëm për një strategji investimi që keni zhvilluar nuk mund të ekzistojë në formë të standardizuar. Për investitorët e mirë, kjo nuk paraqet asnjë problem, sepse ai ose ajo mund të punojë me një bankë investimi përmes menaxherit të pasurisë për të ndërtuar opsione doganore mbi-counter, të përshtatura sipas nevojave të tyre të sakta.
Si opsionet mbi-counter mund të ndryshojnë nga opsionet e rregullta të aksioneve
Në thelb, këto janë kontrata partiake të shkruara në specifikimet e secilës palë të marrëveshjes. Nuk ka kërkesa për dhënie informacionesh shpjeguese dhe ju jeni të kufizuar vetëm në imagjinatën tuaj sa për atë që kushtet e opsioneve mbi-counter janë. Në një shembull ekstrem, ju dhe unë mund të strukturojmë një opsion mbi-counter që kërkoi që të jap një numër të caktuar të ounces Troy prej ari 24 karat të pastër bazuar në numrin e balenave të zbuluara në bregun e Japonisë gjatë 36 muajve të ardhshëm . Sinqerisht, kjo do të ishte një transaksion shumë i trashë, por ju merrni ide.
Ankesa e opsioneve mbi-counter është se ju mund të bini në kushte private dhe të negocioni. Nëse mund të gjesh dikë që nuk mendon se propozimi i opsionit mbi-kundër-counter ofrojnë shumë rrezik për anën e tyre, mund të merrni një vjedhje absolute.
Rreziku i kundërbarjes në opsionet mbi-counter
Problemi me opsionet mbi-counter është se ata nuk kanë mbrojtje të një shkëmbimi ose kliringu. Ju jeni në të vërtetë duke u mbështetur në premtimin e palës tjetër për të jetuar deri në fund të marrëveshjes. Nëse ata nuk mund të kryejnë, ju mbeten me një premtim të pavlefshëm.
Është veçanërisht e rrezikshme nëse përdorni opsione mbi-counter për të mbrojtur ekspozimin tuaj ndaj ndonjë aktivi ose sigurie të rrezikshme. (Kur kjo ndodh, njihet si "rreziku bazë" - mbrojtjet tuaja bien larg, dhe ju jeni lënë të ekspozuar. Prandaj, institucionet financiare botërore panikuan kur Lehman Brothers dështoi - si një bankë e madhe investimi, ata ishin partitë e panumërta opsionet që do të kishin hyrë në një vrimë të zezë të gjykatës së falimentimit.)
Kjo është ajo që përmendet në qarqet rregullatore financiare si një rrezik "zinxhir". Ajo merr vetëm disa transaksione derivative mbi-counter-para se të bëhet praktikisht e pamundur për të përcaktuar ekspozimin total që një institucion do të ketë në një ngjarje apo aktiv të caktuar. Problemi bëhet edhe më kompleks kur kupton se mund të jeni në një pozitë ku firma juaj mund të fshihet, sepse një prej palëve të tua ka parazgjedhur ndaj tyre, duke i bërë ata të paaftë të paguajnë. Kjo është arsyeja pse investitori i famshëm Warren Buffett i kishte referuar derivateve të pakontrolluara si armë financiare të shkatërrimit në masë.