Katër kërcënime që vijnë
Bono komunale janë letra me vlerë . Kjo do të thotë se pronari origjinal mund t'i shesë ato te investitorët e tjerë në tregun sekondar. Çmimi mund të ndryshojë edhe pse norma e interesit nuk e bën kurrë.
Tregu i obligacioneve komunale është 3.7 trilionë dollarë.
Gjashtëdhjetë për qind e kësaj janë obligacione të përgjithshme obligimi. Kjo do të thotë se komuna duhet t'i paguajë ata duke përdorur të ardhurat aktuale tatimore.
Pothuajse 40 përqind e tregut të obligacioneve komunale janë bonot e të ardhurave. Komuna i kthen ato me të ardhura nga një burim specifik. Këto lidhje zakonisht paguajnë për projektet që gjenerojnë të ardhura. Kjo përfshin rrugët me pagesë, arenat sportive, ose zhvillimet e sponsorizuara nga qyteti. Nëse burimet e të ardhurave thahen, komuna nuk duhet të paguajë. Lloji i tretë i obligacioneve bëhet në emër të grupeve private me qëllim publik. Ato përfshijnë kolegje jofitimprurëse dhe spitale. Bashkia vetëm rregullon shitjen e obligacioneve. Nuk është përgjegjës për këto borxhe nëse subjekti privat nuk paguan.
Si punojnë ata
Obligacionet komunale paguajnë interes për investitorët, zakonisht dy herë në vit. Emetuesit e obligacioneve rimbursojnë principalin në datën e maturimit të bonove. Kjo është një deri në tre vjet për obligacione afatshkurtra, dhe dhjetë vjet ose më shumë për obligacione afatgjata.
Bono komunale punojnë më mirë për investitorët të cilët kanë nevojë për një rrjedhë të të ardhurave pa taksa. Ata zakonisht janë investitorë në një nivel më të lartë të tatimit mbi të ardhurat. Si rezultat, ata kanë norma më të ulëta të interesit sesa obligacionet e tatueshme. Ju mund të blini ato direkt nga një shitës i regjistruar komunal. Ju gjithashtu mund t'i zotëni ato në mënyrë indirekte përmes një fondi të obligacioneve komunale.
Në të kaluarën, shumë pak qytete kanë dështuar. Obligacionet komunale konsiderohen si rrezik shumë i ulët. Shumica e mbajtësve të bonove individuale komunale nuk e shesin gjatë jetës së lidhjes. Megjithatë, ata që gjejnë çmimin e bonove ndryshojnë vetë në bazë të ofertës dhe kërkesës në tregun e hapur.
Katër kërcënime që vijnë
Në vitin 2014, ish -kryetari i Rezervës Federale, Paul Volcker , bashkoi një studim trevjeçar me titullin e mërzitshëm: "Raporti Përfundimtar i Task Forcës së Krizave të Shtetit". Gjetjet e tij ishin gjithçka, por të mërzitshme. Ekipi zbuloi mangësitë strukturore në financimin e shtetit dhe të qytetit që po përkeqësohet. Kjo përfaqëson një kërcënim të ardhshëm për të gjithë zotëruesit e obligacioneve komunale. Në rastin më të keq, kjo mund të shkaktojë një krizë tjetër financiare.
- Kontributet për fondet e pensioneve të punonjësve nuk janë të mjaftueshme për të mbuluar pagesat e ardhshme të garantuara për pensionistët. Qytetet kanë tri zgjedhje të dobëta. Ata duhet të rrisin taksat, të ulin shpenzimet në shërbime të tjera ose të ulin përfitimet.
- Shpenzimet më të mëdha për buxhetet e shtetit janë Medicaid. Këto kosto shëndetësore po rriten, gjë që mund të shkurtojë ndarjen e të ardhurave shtetërore me qytetet.
- Qytetet dhe shtetet lëshojnë obligacione për të mbuluar kostot operative aktuale.
- Ata janë duke shitur aktivet për të paguar shpenzimet operative.
Si rezultat, ata nuk kanë fonde për të investuar në infrastrukturë të re.
Kjo përfshin rrugët, urat dhe ndërtesat. Ajo gjithashtu përfshin arsimin dhe shërbimet e tjera.
Si falimentimi i Detroit ndryshoi lojën për mbajtësit e obligacioneve komunale
Më 18 korrik 2013, qyteti i Detroit paraqiti për falimentimin e Kapitullit 9 18.5 miliard dollarë borxh. Ishte qyteti më i madh amerikan që mori këtë veprim të dëshpëruar. Detroiti e përdori falimentimin në obligimet e obligimeve të përgjithshme. Ajo tha se nuk kishte të ardhura për të paguar për obligacionet. Kreditorët dhe siguruesit thithën 7 miliardë dollarë humbje. Ata morën mes 14 dhe 75 cent për dollarin, në varësi të llojit të bonove. Fondet e pensioneve ranë dakord për një kthim minimal prej 6.75%. Kjo ishte më e ulët se ajo që kishin, por ende një normë e lartë e kthimit krahasuar me investimet e tjera pa rrezik. Kjo ishte në kthim për një ulje prej 4.5 për qind në kontrolle mujore, një fund të rritjes së kostos së jetesës dhe kontributeve më të larta të kujdesit shëndetësor.
Detroit do të shpenzojë 1,7 miliardë dollarë më shumë për shërbimet. Kjo do të thotë përmirësim i kohës së përgjigjes 911. Mesatarja e Detroit ishte 58 minuta, krahasuar me mesataren kombëtare prej 11 minutash. Megjithëse falimentimi është një përgjigje ndaj borxhit aktual, Guvernatori i Michiganit, Rick Snyder, tha se ishte 60 vjet në bërjen. Ajo u përkeqësua nga kriza financiare e vitit 2008 .
Vendimi ka një ndikim afatgjatë në ekonominë amerikane duke vendosur precedentë kombëtarë. Çështja kryesore në fjalë ishte se kush do të paguajë çmimin. A do të jenë zotëruesit e obligacioneve ose punëtorët e qytetit, qoftë të punësuar ose në pension? Apo do të jenë banorët?
Bondholders pretendojnë se ata ishin të detyruar të paguajnë më shumë se sa ndajnë të tyre të drejtë. Gjykatësi amerikan i falimentimit Steven Rhodes gjeti se detyrimet e një qyteti për pensionet dhe obligacionet janë tejkaluar nga ligjet federale të falimentimit. Ai ende miratoi planin e Detroit, i cili detyroi mbajtësit e obligacioneve të merrnin shkurtime më të mëdha. Kjo sepse ai donte të ishte i sigurt se plani ishte i realizueshëm. Stockton, CA, gjithashtu mbrojti tatimpaguesit, punonjësit dhe pensionistët e saj më shumë se sa zotëruesit e obligacioneve. Analistët paralajmëruan se një falimentim mund të rriste kostot e obligacioneve për qytetet mbarëkombëtare. (Burimi: "Plani për të dalë nga falimentimi është aprovuar për Detroit", New York Times, 7 nëntor 2014. "Falimentimi i Detroitit i mësoi Muni Investitorëve mësime të dhimbshme", Bloomberg, 6 shtator 2014. "Detroit Files for Bankruptcy", Detroit Free Press , 19 korrik 2013. "Udhëheqësit e biznesit nuk presin ndikim të madh", lajmi i Detroit, 18 korrik 2013.)
Si ndikon në ju
Falimentimi i Detroit mund të ngrinte deri në fund normat e interesit për obligacionet e reja komunale për të gjitha qytetet. Kjo është nëse investitorët e obligacioneve kërkojnë më shumë kthim për rrezikun më të madh të parazgjedhur të komunës.
Nëse kjo do të ndodhë, obligacionet komunale që zotëroni mund të bien në vlerë, sepse obligacionet e reja do të paguajnë më shumë. Shumica e analistëve nuk mendojnë se kjo do të ndikojë në tregun e bonove komunale. Kjo për shkak se shumica e investitorëve e kuptojnë se shumica e qyteteve nuk janë në të njëjtin lloj ngushticash financiare si Detroiti.
Mënyra më e mirë për të mbrojtur veten është rishikimi i financave të qytetit dhe shteteve me kujdes. Kushtojini vëmendje mënyrës sesi financojnë shpenzimet e tyre operative, duke përfshirë pensionet e ardhshme. Ju duhet të shikoni më shumë sesa thjesht kredibilitetin e vetë lidhjes.
Edhe nëse nuk investoni në obligacione komunale, mbani një sy për artikujt në lidhje me falimentimet e ardhshme të qytetit dhe të shtetit. Studimi paralajmëroi se problemet e Detroit ndahen në të gjithë vendin.
Llojet: Bono Thesari, Shënime dhe Obligacione Obligimet e Kursimeve | I obligacione | Obligacionet e Korporatave Junk Bonds?