Duke u përqëndruar në atë që vërtet mund të bëjë gjetjen e investimeve të mira më të lehtë
1. Cilat janë burimet e rrjedhës së parasë së kompanisë?
John Burr Williams na mësoi se vlera e ndonjë aktivi është vlera aktuale neto e flukseve të parave të skontuara.
Para se investitori madje mund të fillojë të vlerësojë një biznes , ai duhet të dijë se çfarë po gjeneron paratë. Është e rëndësishme të jetë specifike dhe të shmangni marrjen e supozimeve.
Për shembull merrni Coca-Cola. Miliarda njerëz në mbarë botën njihen me produktet e Coke. Kur e shihni atë në raftin e dyqanit tuaj lokal të ushqimit, mund të keni përfunduar se ishte kompania Coca-Cola që shiti mallrat e shisheve në ushqim. Në realitet, një vështrim në 10K më të fundit zbulon se, edhe pse kompania ka shitur disa pije të përfunduara, pothuajse të gjitha të ardhurat e saj rrjedhin nga shitja e "koncentrateve të pijeve dhe shurupeve" në "operacionet e shisheve dhe shisheve, shpërndarësit, dhe disa shitës me burime. "Me fjalë të tjera, ai shet përqendrimin tek mbushëset, më e rëndësishmja është Coca-Cola Enterprises (një kompani publike e tregtuar veçmas). Këto bottlers krijojnë produktin e përfunduar, duke dërguar atë në dyqanin tuaj lokal.
Kjo mund të duket si një dallim i vogël duke parë se suksesi përfundimtar i Coke varet nga produktet e shitura në dyqane dhe restorante; megjithatë, dhe investitori mund të hamendësojë shpejt se sa vitalisht është marrëdhënia midis koksit dhe mbushësve të saj është vijë fundi ; është bottlers të cilët në të vërtetë janë duke shitur më shumë kokainë tek publiku.
Kjo marrëveshje ndodhi për shkak të një hijeshi historik që bëri dy burra dhe familjet e tyre shumë të pasura.
2. Sa të holla gjenerohen nga biznesi dhe kur rrjedhja e parasë në Thesar?
Pasi të keni identifikuar burimet e parave të gatshme në një biznes, duhet të vlerësoni shumën dhe kohën e këtyre flukseve të mjeteve monetare. Një kompani që gjeneron 1.000 dollarë sot mund të jetë me vlerë më shumë se një që gjeneron 30.000 dollarë në 50 vjet për shkak të vlerës së kohës së parave .
3. A janë të qëndrueshme flukset e mjeteve monetare?
Kishte një kohë kur prodhuesit e kuajve dhe kompanitë e tramvajeve konsideroheshin si rezerva blu në Wall Street. Historia e gjatë e profitabilitetit të industrisë ka bërë që shumë investitorë dhe analistë të besojnë se këto biznese gjithmonë do të jenë të qëndrueshme si një shkëmb. Ata që ishin të zgjuar kuptuan se historia e kaluar nuk ishte e vlefshme në projektimin e flukseve të ardhshme të mjeteve monetare për shkak të një ndryshimi në peizazhin konkurrues që vjen nga ardhja e automobilit.
Një nga mënyrat për të vlerësuar qëndrueshmërinë e flukseve të mjeteve monetare është të ekzaminojë barrierat e hyrjes për tregun ose tregjet në të cilat operon kompania. Do të jetë shumë më e vështirë për një konkurrent të hyjë në një biznes që kërkon qindra miliona dollarë në kapital fillestar sesa ai për një shitës me pakicë, i cili mund të hapet për një pjesë të vogël të kostos (p.sh. ka shumë pak entitete në botë që mund të fillonin një prodhues avioni për të shkuar kokë më kokë me Airbus ose Boeing, por ju dhe miqtë tuaj ndoshta do të mund të mbledhin kapitalin e nevojshëm për të marrë me qera një hapësirë në shitoren lokale dhe për të filluar biznesin tuaj.
4. Sa kapital kërkon biznesi për të vepruar?
Disa biznese kërkojnë më shumë kapital për të gjeneruar një dollar fitimesh sesa të tjerët. Një fabrikë çeliku kërkon investime të mëdha në pronë, bimë dhe pajisje dhe pastaj prodhon një produkt që është një mall . Një firmë reklamimi, nga ana tjetër, kërkon shumë pak në rrugën e shpenzimeve kapitale për të mbajtur biznesin duke shkuar, duke gjeneruar tonelata të holla për pronarët në lidhje me investimet. Më pak kapital që kërkon biznesi për të kandiduar, aq më tërheqëse është për një pronar, sepse më shumë para që ai ose ajo mund të nxjerrë në formën e dividentëve për të shijuar jetën ose për të riinvestuar në projekte të tjera.
5. A ka Menaxhmenti një Disponueshmëri Miqësore?
Menaxhimi i mënyrës së trajtimit të aksionerëve është përcaktuesi më i mirë cilësor i suksesit. Një CEO i cili është i gatshëm të shtyjë për riblerje aksionesh kur aksionet e një kompanie kanë rënë në vend se të fitojnë një biznes tjetër ka shumë më shumë gjasa të krijojnë pasuri se sa ai që është i prirur të zgjerojë perandorinë.
Nëse keni nevojë për ndihmë në këtë fushë, lexoni 7 Shenjat e një Menaxhimi Friendly të Aksionarëve , i cili do t'ju japë disa të dhëna nëse keni të bëni me një ekip të mirë drejtuesish që kanë interesin tuaj më të mirë në zemër.
6. A janë veprimet e menaxhmentit në përputhje me ato që thonë ata në komunikimin e tyre publik me investitorët?
Nëse menaxhmenti ka deklaruar në tre raportet vjetore se reduktimi i borxhit është përparësia më e rëndësishme, megjithatë ata janë angazhuar në blerje të shumëfishta ose kanë filluar shumë biznese të reja, ata nuk janë të ndershëm. Si një pronar biznesi, ju vetëm dëshironi të jeni në partneritet me ata veprimet e të cilave përputhen me premtimet e tyre.
7. A është tërheqja e çmimit të aksioneve në lidhje me fitimet e rregulluara të rritjes?
Çmimi i aksioneve është përcaktuesi absolut i kthimit. Një investitor i disiplinuar do të gjejë kompaninë ABC tërheqëse në $ 10, por jo në $ 12. Një biznes që gjeneron $ 5 në fitim në vit është një blerje e shkëlqyeshme në 20 $ për aksion; rendimenti i të ardhurave është 25 për qind. Biznesi i saktë i njëjtë i shitur me 200 $ për aksion, megjithatë, është duke mburrur vetëm një fitim prej 2.5 për qind - gjysma e kursit në dispozicion në bono thesari të Shteteve të Bashkuara pa rrezik, në kohën që e përditësova këtë artikull në vitin 2014! Edhe në qoftë se pritej një normë e lartë e rritjes, është çmenduri të fitosh stokun me çmimin e fundit.
Ndonjëherë, duket mund të mashtrojë. Me një kompani që po rrit fitimet me shpejtësi, një fitim i ulët sot mund të jetë më i mirë pesë ose 10 vjet nga tani sesa një fitim më i lartë i të ardhurave që po zgjerohet me një ritëm më të ngadaltë. Për të përshtatur për këtë, mund të përpiqeni të përdorni raportin PEG Adjusted Dividend .