Një Mësim i Shkurtër dhe Simple në Rrezikun dhe Thithjen e Obligacioneve Junk
Ju e dini që nuk duhet të investoni në bonot junk. CPA juaj nuk do ta miratonte atë dhe burri ose gruaja juaj do të ishte e zemëruar nëse do të zbuloheshit. Faji do të konsumojë ju si ju refuzuar posedime më të respektuara, siç janë certifikatat e depozitave ose bonot e klasës së investimeve . Megjithatë, nuk mund të ndihmoni, por hidhni një shikim të gjatë në atë kategori të veçantë të obligacioneve të korporatave me yield-et e tyre shumë më të larta se ato mesatare.
Kur ju bëni, të gjitha unë kërkoj është që ju të mbani mend investimet bie shumë në sy të shkojnë zakonisht në tym, dhe kur këto foshnje bien, ata bien të vështirë. Ato nuk quhen obligacione junkesh për asgjë. Ata janë, më shpesh se jo, pikërisht ajo: Junk.
Tundimi për të blerë lidhje junk nuk është e vështirë për t'u kuptuar. Kur e kam shkruar këtë artikull më 16 korrik 2001, ato ofrojnë 10 deri në 12 përqind të yield-eve. Unë kam qenë duke marrë një shumë pyetje në lidhje me nëse, dhe si, për të shtuar ato në një portofol investimesh . Para rënies më të fundit dhe të parashikueshme gjatë viteve 2015 dhe 2016 (pas asaj që ishte përjetuar gjatë krizës së kreditit 2008-2009), ata kishin joshur investitorët në dënimin e tyre fiskal, në asnjë pjesë të vogël për shkak të periudhës së zgjatur të afatit të afërt, normat e interesit zero për qind në të cilat mbrojtësit e kanë gjetur veten. Ndonjëherë, njerëzit nuk mund ta pranojnë se mosveprimi është mënyra më e mirë për të shkuar. Parkingja e parave të gatshme në një llogari bankare dhe duke mos fituar asgjë në të ishte një strategji më e lartë se sa duke marrë një rrezik me çmime stupidly, kështu që unë do të përsëris: Nuk është praktikisht kurrë një kohë e mirë për investitorin mesatar për të blerë bono junk.
Ju mund, dhe ka shumë të ngjarë, duhet të kaloni nëpër tërë jetën tuaj pa patur ndonjëherë një. Ato nuk janë të nevojshme për të ndërtuar pasuri . Në fakt, ata kanë më shumë gjasa të të bëjnë që të humbasësh atë pasuri që ke.
Megjithatë, nëse jeni të interesuar për lidhjet junk, si punojnë dhe si ndryshojnë nga një lloj lidhjeje e lidhur si "engjëj të rënë", vazhdoni të lexoni.
Bazat e Bono-ve Junk
Agjencitë e vlerësimit të obligacioneve si Fitch, Standard dhe Poors, dhe Moody's caktojnë vlerësime për çështjet e borxhit. Çdo lidhje në botë bie në një nga dy kategoritë, investimet dhe jo-investimet e klasës.
Të ashtuquajturat obligacione të klasës së investimit kanë një vlerësim të BBB ose më të lartë (disa përdorin sisteme modifikimi, p.sh., një lidhje junk e vlerësuar me BBB do të ishte ende klasë e investimeve, por radhitet nën një vlerësim BBB, që do të radhiteshin poshtë një BBB + etj.). Duke caktuar një vlerësim të tillë, agjencia thotë se beson se, bazuar në pozicionin e tanishëm financiar të kompanisë, raporti i mbulimit të interesit dhe perspektiva ekonomike, se shansi është i parazgjedhur, nuk është substancial. Këto çështje shpesh kanë një histori të gjatë pagesash interesi të pandërprerë për zotëruesit e obligacioneve; kuponat e obligacioneve që rrjedhin si orët.
Çështjet e jo-investimeve në klasë, nga ana tjetër, janë ato që i janë caktuar një vlerësim i BB ose më i ulët. Këto detyrime kanë një rrezik shumë më të lartë të mospagimit ose humbjes së principalit. Kompanitë që lëshojnë këto lidhje junkë duhet disi të tërheqin investitorët që të rrezikojnë paratë e tyre. Për ta bërë këtë, ato ofrojnë një normë kuponi shumë më të lartë sesa homologët e tyre të investimeve. Ironikisht, kjo rrit rrezikun e lindur, sepse kompanitë që janë më pak të afta të përballojnë akuza me interes të lartë paguajnë dy ose trefishin e homologëve më të mirë të kapitalizuar .
Bono junk ishte shumë popullor në gjenerimin e buyouts leveraged dhe likuidimet e korporatave (të njohur ndryshe si 1980). Kohët e fundit, ata kanë bërë një rikthim të lehtë me një rezultat potencialisht shkatërrues. Investitorët e vegjël janë duke blerë ato pa kuptuar plotësisht rreziqet që mbartin dhe sapo ta kuptojnë, tashmë do të jetë tepër vonë. E njëjta histori do të shfaqet ashtu siç duket për çdo 10 deri në 20 vjet, një brez i ri që mëson mësimet e dhimbshme të paraardhësve të tyre.
Bondat e rënë të engjëjve kundrejt bonove junk
Në rrjedhën e historisë së biznesit, kompanitë e mira ndonjëherë kanë përjetuar probleme që shkaktuan uljen e vlerësimit të borxhit. Çështjet e bonove të kompanisë bien si rezultat. Këto lloj çështjesh njihen si "engjëj të rënë". Ata ndryshojnë nga lidhjet junk në atë që ata janë lëshuar si klasë të investimeve dhe ra nga hiri.
Blerja e engjëjve të rënë, nëse bëhet me inteligjencë, është shumë më pak spekulative sesa blerja e lidhjeve junk me shpresën e mbajtjes së tyre deri në maturim. Ky lloj operacioni duhet t'u lihet atyre që janë në gjendje të vlerësojnë financat e një korporate dhe të vlerësojnë në mënyrë të arsyeshme rezultatin e mundshëm të situatës.
Linja e Poshtme për Investimin në Obligimet Junk
Shmangni ato si murtaja nëse nuk e dini se çfarë po bëni. Nëse i bleni ato, e bëni këtë me kuptim të plotë se nëse nuk keni arsye sasiore të mjaftueshme për të besuar se blerja juaj premton sigurinë e drejtorit, ju jeni duke spekulluar, jo duke investuar.
Kur jeni në dyshim, mbani mend fjalën e vjetër: Më shumë para janë humbur në Wall Street duke arritur për një fitim të vogël shtesë se vjedhura në fundin e fuçisë së një arme.