Rruga A-It-Yourself vs. Marrja e një menaxher profesional të parave
A keni një Kornizë Intelektuale për Investimin?
Quick! Para se të keni kohë për të menduar, kapni një copë letre dhe shkruani parimet e investimeve me të cilat veproni portofolin tuaj dhe karakteristikat që kërkoni në rezervat që blini.
Cila është pika e këtij ushtrimi? Nëse duhej të mendonit për përgjigjen tuaj, mund të gaboheni duke menaxhuar investimet tuaja. Kjo mund të tregojë se ju mungon një strukturë strukturore që ju lejon të qëndroni emocionalisht të ndara nga investimet tuaja - një shkëputje që është jetësore nëse doni të merrni vendime inteligjente bazuar në analizën racionale të një biznesi dhe jo reagimet emocionale ndaj ndryshimeve në treg në çmimet e tregut.
Nga ana tjetër, nëse jeni me të vërtetë një investitor ky ushtrim nuk duhet të marrë asnjë përpjekje apo kohë. Kjo për shkak se ju mendoni nga një perspektivë biznesi. Si dikush i shkollës së investimit të Graham dhe Dodd, për shembull, unë jam i vetëdijshëm se rezervat me karakteristika të caktuara të tilla si raporti i ulët i çmimeve në të ardhura , çmimi i ulët ndaj vlerave të librit, kthime të larta në kapitalin e prekshëm , borxhi i ulët ndaj raporteve të kapitalit , dhe politikat e qëndrueshme të dividentëve kanë tentuar të tejkalojnë tregun gjatë periudhave të gjata.
Këto gjëra, ndër të tjera, janë ato që kërkoj kur kërkoj investime potenciale të reja. Lista mund të ndryshojë sipas specialitetit tuaj dhe zonës së interesit - turnarounds, startups, kompanitë e naftës, etj
Mund të vlerësoni rrjedhjet e parave?
Një biznes vlen vetëm për flukset e mjeteve monetare që do të gjenerojnë prej tani deri në fund të botës, të skontuar përsëri në vlerën aktuale në një normë të përshtatshme (zakonisht obligacioni afatgjatë i qeverisë amerikane plus një kicker inflacioni).
Nëse nuk e kuptoni këtë fjali dhe as nuk keni aftësi për të zbritur rrjedhat e anuitetit, ndoshta është një ide shumë e keqe për ju që të zgjidhni investime individuale për portofolin tuaj. Pa aftësinë për të arritur një vlerësim të pavarur dhe të arsyeshëm ju mund ta gjeni veten të prekshëm ndaj promotorëve joetikë që thjesht shtyjnë ofertat publike fillestare të dukshme (shpesh me çmim të lartë) ose të ngjashme.
A mund të vendosni kontabilitetin agresiv?
Shumë investitorë të rinj nuk e kuptojnë se të ardhurat neto të raportuara dhe fitimet për aksion në raportin vjetor të një kompanie janë, në të mirë, një vlerësim i përafërt. Kjo për shkak se edhe biznesi më i thjeshtë me bilancin më të pastër ka vlerësime dhe supozime të shumta që menaxhmenti duhet të bëjë - përqindja e konsumatorëve që nuk kanë gjasa të paguajnë faturën e tyre, shkallën e duhur të zhvlerësimit të ndërtesave dhe makinerive, nivelin e vlerësuar të produktit kthimet, kthimet e ardhshme në mjetet e pensionit ... dhe kjo është vetëm disa nga shembujt më të dukshëm!
Dobësitë e kësaj është se menaxhimi i paskrupullt mund të luajnë numrat që të duken më mirë se ato duke përdorur teknika të kontabilitetit agresive. Njohja se si t'i vësh këto është jetësore për të mbrojtur veten.
Përsëri, nëse nuk mund ta bëni, ju nuk duhet të investoni kapitalin tuaj pa ndihmën e një profesionisti të kualifikuar.
A e kupton biznesin themelor?
Ju mund të habiteni se sa pak njerëz në të vërtetë e dinë se si kompania e tyre bën para. Për shembull, Coca-Cola nuk gjeneron shumicën e fitimit të saj nga shitja e pijeve që merrni në dyqan ushqimor. Në vend të kësaj, ajo shet shurup të koncentruar në bottlerët në të gjithë botën të cilët pastaj krijojnë pije të gatshme dhe i shesin ato në tregtarët. Është e mundshme që shumë investitorë të Enron nuk e kuptonin se si kompania hoqi para.
A e kuptoni rrezikun e korrelacionit?
Sa stoqe duhet të jetë e larmishme? Philip Fisher foli për këtë koncept shumë në traktatin e tij të famshëm Stoqe të përbashkëta dhe fitime të pazakonta kaq shumë dekada më parë. Cila portofol, për shembull, a mendoni se është më e larmishme?
"Portofoli A", i cili ka dhjetë aksione të përbërë nga tre banka, dy kompani sigurimi dhe pesë truste për investime të patundshme ose "Portofoli B" me pesë pasuri të përbërë nga një besim për investime në pasuri të paluajtshme, një gjigand industrial, një kompani nafte, një bankë , dhe një fond ndërkombëtar i përbashkët?
Në këtë rast, përgjigjja e habitshme është se ju ndoshta jeni më të larmishëm që zotëni pesë aksione jo të korreluar sesa dy herë më shumë aksione në industri të ngjashme. Kjo për shkak se kur vijnë problemet, ato shpesh ndikojnë në sektorë të tërë të tregut; dëshmitar i krizës bankare të fund të viteve 1980 apo rënia e pasurive të paluajtshme për të njëjtën kohë.
A jeni emocionalisht të cenueshëm ndaj ndryshimeve në çmimin e tregut?
Warren Buffett ka menduar shpesh për faktin se stoqet janë një gjë që njerëzit duan më pak kur ata marrin më të lirë. Në çdo fushë tjetër të jetës sonë ne zakonisht gëzohemi në një shitje qoftë në hamburgerë apo në lidhje mëndafshi apo automobila. Ndërsa aksionet bëhen më pak shpenzime, ne shpesh largohemi prej tyre shpesh duke thënë gjëra të marrëra si: "Do të pres derisa çmimi të stabilizohet dhe fillon të rritet përsëri." Kjo nuk ka kuptim. Nëse nuk jeni në gjendje të shikoni që investimet tuaja të bien nga pesëdhjetë për qind ose më shumë pa u anuluar apo likuiduar pozicionet tuaja, nuk duhet të menaxhoni investimet tuaja pa ndihmë profesionale.