Burger i Madh, Çmimi i Çmimeve.
Gjetja e një biznesi të mirë nuk është kurrë e mjaftueshme; ju duhet të bëni detyrat e shtëpisë në një magazinë. Nëse ju nuk bëni, nëse thjesht blini një stok sepse ju pëlqen një produkt, "blerja e asaj që dini" mund të kthehet kundër jush.
Unë besoj se Shake Shack është gati të provojë këtë pikë.
Ndërmarrja e modës, e modës, e gjatë mijëvjeçare, e dyfishtë u dyfishua në ditën fillestare të IPO-së në vitin 2015 dhe dyfishoi përsëri në rend të shkurtër. Së bashku me mënyrën e "kasolle" ka bërë shumë të drejtë, por aksioneve nuk mund të japë kthime të shijshme për investitorët që blejnë sot. Ja pse.
vlerësim
Ju nuk duhet të jeni një ekspert vlerësimi për ta parë këtë Shake Shack është një stoli i çmendur.
- Tregtimi i aksioneve me një çmim për fitime (P / E) shumëfishohet mbi 1,000 dhe P / E i tij është 550. Me çdo masë, kjo është një vlerësim absurd. P / E aktuale për S & P 500 është 20! P / E për Chipotle, mbreti i sektorit të shpejtë të rastësishëm, është 40.
- Sot, Shake Shack ka një kapitalizim tregu rreth 3 miliardë dollarë. Për krahasim, Brinker International, kompania mëmë fitimprurëse e Chilis dhe Magogiano Little Italy, gjithashtu ka një kapak tregu rreth 3 miliardë dollarë. Shake Shack ka 63 restorante, Brinker ka 1,622. Tregu na tregon se çdo restorant Shake Shack ka vlerë 25 herë më shumë se çdo restorant Brinker; kjo nuk mbështetet nga të ardhurat, të ardhurat ose ndonjë metrik tjetër.
- Vlerësimi mesatar i analistit për çmimin e aksioneve të Shake Shack, deri në fund të vitit, është rreth 45 dollarë. Ndërsa analistët janë shpesh të gabuar, kur vlerësimet janë larg kësaj, diçka mund të jetë e dyshimtë.
Unë mund të vazhdoj, por ju merrni pikë, me çdo masë aksioneve është shumë e nxehtë. Çfarë investitorët duhet të pyesin veten është: pse ka stoqe të shkuar aq i lartë dhe mund të vazhdojë?
Faktorët artificialë dhe vozitja hype Shake Shack
Është mendimi im që një numër faktorësh të paqëndrueshëm e kanë shtyrë çmimin e aksioneve të Shake Shack deri më tani.
- Stoku ka një numër shumë të vogël aksionesh, por interes të madh të vogël. Kur ndodh ndonjë lajm i mirë, shitësit e shkurtër marrin shtrydhur dhe çmimi i aksioneve është i ekzagjeruar lart sepse ka aq pak aksione. Kjo nuk do të ishte rasti nëse Shake Shack kishte lëshuar më shumë aksione, ose nëse kishte më pak shitës të shkurtër.
- Aksionet kanë arritur në trendin e IPO-ve të shpejta si Chipotle, Potbelly, Noodles & Company, dhe Zoe's Kitchen. Nga grupi, vetëm Chipotle ka jetuar me të vërtetë deri në hype e saj. Pjesa tjetër u rritën si IPO, raportoi disa lagje të mira dhe pastaj u kthye në tokë. Kjo nuk do të thotë se Shake Shack nuk mund të provojë të ndryshme, por të paktën zhurma e saj fillestare e IPO-së u shtynë në hype të pastër.
- Stoqet janë rritur me thashetheme dhe spekulime. Kur ajo kohët e fundit paraqiti në markën tregtare emrin "Chicken Shack", aksioneve u rritën në spekulime të një koncepti apo produkti të ri. Kur CEO i tij tha se nuk do të përjashtonte blerjet, interneti u gumëzhoq përsëri. Kjo është e natyrshme, stoku është popullor tani dhe artikujt duhet të shkruhen për diçka. Por blerja e aksioneve në këto thashetheme kërkon që investitorët të marrin hapa të mëdhenj të besimit (sikur supozimi se një koncept i blerjes ose i pulës do të jetë i suksesshëm). Kjo është vetëm budallallëk.
Mos më merrni gabim, ka shumë gjëra të mira që ndodhin në Shake Shack. Zinxhiri i Burger lëshoi vetëm një çerek përbindësh në të cilin shitjet e njëjta dyqan u rritën me 11.7% dhe të ardhurat u rritën me 56.3%. Ajo ka një vend të mrekullueshëm, një produkt cilësor dhe një atmosferë të ftohtë, për të mos përmendur një kult pas. Është vetëm se çmimi i aksioneve ka rënë përtej çdo pritshmërie të arsyeshme rritjeje.
Historia na tregon se industria e restoranteve është konkurruese dhe se Shake Shack do të ketë mbrapa. Ka edhe konkurrentë të tjerë të "Burger më të mirë" (Pesë Guys për shembull) që janë të themeluara mirë. Nëse vazhdon të ketë sukses, do të vijnë më shumë konkurrentë dhe ligji i numrit të madh do të zvarritet në rritjen e krahasueshme të shitjeve. Stoqet çmohen për zgjerim, megjithatë kompania nuk ka provuar se koncepti i tij do të funksionojë jashtë qyteteve të mëdha, të pasura, si Nju Jorku dhe Çikagoja.
Sure, Shake Shack do të vazhdojë të rritet, por nuk do të jetë në vijë të drejtë. Stoqet thjesht çmohen për rezultate që disa restorante, madje edhe ato të mëdha, mund të jetojnë deri në.