Si PEG, P / S, Forward P / E, dhe raporti P / B punojnë me stoqet me pakicë
Faktorizimi në rritje
Ndërsa raporti P / E është i dobishëm, ai na tregon vetëm se sa një aksion i lirë është në krahasim me të ardhurat e vitit të kaluar.
Në shitjen me pakicë, e cila është subjekt i ndryshimeve të konsumatorëve, rezultatet e vitit të kaluar nuk mund të na tregojnë shumë. Një zgjidhje e dukshme për këtë problem është të rritet rritja e ekuacionit.
Mënyra më e thjeshtë për ta bërë këtë është nëpërmjet "Forward P / E", i cili është një P / E që përdor të ardhurat e projektuara gjatë 12 muajve të ardhshëm (në vend të të ardhurave neto të vitit të kaluar). Shumica e faqeve të investimeve do të rendisin Forward P / E në një faqe ticker rezervash; është llogaritur duke ndarë çmimin e aksioneve me EPS-in e parashikuar.
Një tjetër mjet vlerësimi popullor që faktorët në rritje është Raporti Çmimi për Rritjen e Fitimit ose raporti PEG. PEG i popullarizuar nga investitori legjendar Peter Lynch , përbën një normë rritjeje të pritshme të aksioneve. Zakonisht llogaritet duke ndarë një raport P / E të aksioneve me normën e parashikuar të rritjes, gjatë vitit të ardhshëm (ndonëse herë pas here përdoret një projeksion pesëvjeçar).
Me PEG, një stok i lartë P / E mund të jetë më i lirë se një i ulët.
Nëse një stok ka një P / E prej 20, me një normë rritjeje 20%, kjo stok do të kishte një PEG prej 1. Një tjetër tregti me një P / E prej 10, me një normë rritjeje prej 5%, do të kishte PEG të 2. Prandaj, stoku me P / E më të ulët (10) do të ishte më i shtrenjtë.
Ndërsa PEG dhe Forward P / E të dy faktorë në rritje, ato janë gjithashtu problematike.
Të dyja mbështeten në vlerësimet e konsensusit të analistëve mbi të ardhurat dhe normat e ardhshme të rritjes, të cilat shpesh janë të pasakta dhe plot me paragjykime të bazuara në ecurinë e kaluar. Pra, përdorni ato si një udhërrëfyes, jo një dështim i sigurt dhe konsideroni parashikimet e rritjes një gamë të lirshme, në vend të një garancie.
Raporti P / S
Një mjet final i vlerësimit themelor është Çmimi për Raportin e Shitjes, ose raporti P / S. P / S, si P / E, nuk merr parasysh rritjen, por ajo është ende një mjet i vlefshëm për rezervat me pakicë. Raporti P / S mat një vlerësim të stokut nga të ardhurat e saj të linjës së lartë dhe jo fitimet. Për të marrë një kompani P / S, ndani çmimin e saj të aksioneve me shitjet e tij gjatë periudhës dymbëdhjetë mujore (TTM). Ashtu si shumica e mjeteve të vlerësimit, aq më e ulët është numri, aq më mirë.
Përkrahësit e P / S si fakti që përjashton fitimet, të cilat mund të luhaten për shkak të tarifave një herë dhe janë më të lehta për t'u manipuluar sesa shitjet. Raporti P / S gjithashtu mund të jetë më i dobishëm në sektorin e shitjes me pakicë se sa në sektorët e tjerë, veçanërisht për stoqet e rritjes me pakicë.
Për shembull, hidhni një sy në Amazon.com. Shitësi i shitjes në internet ka qëlluar me qëllime fitimet e tij në vitet e fundit, duke ulur çmimet duke investuar shumë në biznesin e tij, për të vjedhur pjesën e tregut nga një gamë e gjerë konkurrentësh.
Amazon është ende në modalitetin e rritjes, kështu që vlerat e tregut ndaj fitimeve. Duke pasur parasysh këtë fakt, Amazon ka qenë shumë më e çmuar nga P / E e saj se P / S e saj.
Cfare mungon?
Një mjet vlerësimi popullor që është lënë jashtë kësaj serie është vlera e librit. Vlera e librit, e bërë e famshme nga Ben Graham, babai i investimit të vlerës, është vlera e aktiveve të bizneseve. Raporti i Çmimeve të Librit popullor ndan çmimin e aksioneve me vlerën e tij të librit. Ashtu si P / E, PEG, dhe P / S, sa më i ulët numri është, aq më mirë.
Por vlera e librit dhe raporti P / B kanë përdorim të kufizuar kur është fjala për rezervat me pakicë, për një numër arsyesh.
- Jo të gjithë shitësit me pakicë kanë asete të prekshme, të tilla si vinça dhe pasuri të patundshme. Ndonëse këto "pasuri" mund të duken më të vlefshme se aktivet jo-materiale në bilanc, ato shpesh janë një barrë e madhe. Netflix, për shembull, ishte në gjendje të vinte Blockbuster nga biznesi, sepse nuk kishte kostot e sipërme të "aseteve" të dyqanit të Blockbuster. Dyqanet, siç doli, ishin një pasuri e maskuar si një pasuri. Në fund të fundit, Blockbuster dukej shumë më tërheqës në bazë të vlerës së librit se Netflix.
- Disa biznese me pakicë si Nike mbajnë vlerën e tyre në markën e tyre. Një markë e fuqishme nuk matet në vlerën e prekshme të librit dhe është e vështirë të vlerësohet në përgjithësi, por marka e Nike është shumë më e vlefshme se çdo nga pasuritë e saj të prekshme.
Me këtë në mendje, mund të dëshironi të kapërceni vlerën e librit në analizën tuaj të rezervave me pakicë. Mjetet e tjera që kemi diskutuar janë copa të një mister kompleks vlerësimi; asnjëri prej tyre nuk është plotësisht i saktë dhe mund të përfundoni duke përdorur të gjitha ato, ose mjete më komplekse, në analizën tuaj. Vlerësimi, si të gjitha gjërat që investojnë, është pjesë e barabartë e artit dhe shkencës. Bazamente do t'ju tregojë në drejtimin e duhur, por përfundimisht ju do të duhet të bëni thirrjen për atë që është (ose nuk është) një çmim i drejtë për një stok.