Mbuloni Portofoli juaj Kundër Rritjes së Çmimeve
Normat e interesit dhe çmimet e kapitalit
Normat e interesit janë thjesht kostoja e përdorimit të parave të dikujt tjetër. Meqenëse bankat qendrore shtypin para, ato mund të ndikojnë në këto norma duke rritur ose ulur shumën që ata i ngarkojnë bankat e tjera për të hyrë në para. Këto ndryshime kanë efekte të forta në të gjithë ekonominë, pasi këto kosto më të larta i kalojnë bizneseve dhe pastaj konsumatorëve. Në fakt, normat e interesit janë mjeti primar konvencional i politikës monetare në përdorim sot.
Bankat qendrore përdorin normat e interesit për të kontrolluar inflacionin në dy mënyra:
- Rritja e çmimeve : Një rritje në normat e interesit i bën paratë më të shtrenjta, zvogëlon ofertën e parasë dhe inkurajon konsumatorët për të kursyer.
- Nivelet e uljes: Një rënie në normat e interesit i bën paratë më të lira për të marrë hua, rrit furnizimin me para dhe inkurajon konsumatorët që të shpenzojnë.
Normat e interesit prekin kryesisht çmimet e kapitalit nëpërmjet ndikimit të tyre mbi sjelljen e biznesit dhe të konsumatorit.
Rritja e normave të interesit inkurajon bizneset dhe konsumatorët të marrin hua më pak dhe të shpenzojnë më pak, gjë që çon në më pak të ardhura dhe të ardhura neto. Të ardhurat më të ulëta dhe të ardhurat neto çojnë në çmime më të ulëta të aksioneve dhe në shumëfishime potencialisht më të ulëta të çmimeve . E kundërta është e vërtetë kur ulen normat e interesit, rriten shpenzimet dhe performanca financiare përmirësohet.
Normat e interesit gjithashtu ndikojnë në vlerësimin e kapitalit duke ndryshuar normën e skontimit. Nëse vlera e kapitalit është e barabartë me vlerën e të ardhurave të ardhshme në dollarët e sotëm, investitorët duhet të aplikojnë një normë skontimi që përfaqëson normën e interesit mbizotërues përgjatë periudhës. Rritja e normave të interesit nënkupton që stoku i një kompanie është me vlerë më pak sot, gjë që do të ulte teorikisht vlerësimin e kapitalit dhe çmimin e tregut në kohën e rritjes së normës së interesit.
Disa sektorë mund të përfitojnë nga norma më e lartë e interesit dhe të tjerët vuajnë më shumë se të tjerët. Për shembull, industria financiare tenton të marrë një nxitje, sepse ata mund të ngarkojnë më shumë për huazimin e parave. Normat e larta të interesit çojnë në një rritje të normave të hipotekës dhe një marzhi neto të interesit potencialisht më të lartë për bankat. Por, kompanitë prodhuese mund të vuajnë meqë normat e larta të interesit kanë tendencë të çojnë në një dollar më të fortë amerikan dhe në çmime më pak konkurruese globale.
Rritja e normave të interesit rezulton në uljen e çmimeve të obligacioneve dhe yield-eve më të larta të obligacioneve dhe anasjelltas për normat e interesit në rënie. Por jo të gjitha lidhjet janë të njëjta. Obligacionet me një maturitet më të gjatë kanë tendencë të luhaten më shumë në raport me normat e interesit sesa obligacionet afatshkurtra. Kjo për shkak se normat e interesit që po rriten kanë më shumë gjasa të mbesin më të larta gjatë një periudhe të gjatë kohore, gjë që rezulton me një kosto më të madhe të mundësive kur është fjala për gjetjen e yield-eve më tërheqëse diku tjetër.
Rimëkëmbja ekonomike globale
Bankat qendrore ulën ndjeshëm normat e interesit në përgjigje të krizës financiare të vitit 2008. Në fakt, shumë vende kishin norma interesi afër zero, zero, ose madje negative . Bankat qendrore që ende po përjetonin një krizë, u kthyen në strategjitë e pazakonta të politikës monetare, të tilla si lehtësimi sasior (QE) për të forcuar tregjet dhe për të rikthyer besimin. Pas disa vitesh, këto strategji arritën dhe tregu u stabilizua në një masë të madhe.
Me punësim të plotë dhe shenja të inflacionit , Rezerva Federale e SHBA filloi të rrisë normat e interesit dhe të kufizonte programet e blerjes së obligacioneve. Banka Qendrore Evropiane (BQE) ka lëvizur në mënyrë të ngjashme në programin e blerjes së bonove dhe mund të rrisë normat e interesit në fund të vitit 2018. Pas shumë vitesh të normave të interesit pranë zero, këto tendenca mund të çojnë në rreziqe për bonot dhe aksionet.
Ritmi i rritjes së normave të interesit është i ngadalshëm por mund të ketë një ndikim të madh në treg.
Krahasimi më i mirë historik është periudha pas Luftës së Dytë Botërore. Në atë kohë, normat e interesit në SHBA ishin shumë të ulëta dhe Rezerva Federale mbajti një numër të madh të letrave me vlerë të thesarit. Banka qendrore filloi të rritë normat në fillim të viteve 1950 dhe inflacioni mbeti në kontroll deri në fillim të viteve 1960. Prodhimi 10-vjeçar i Thesarit goditi vetëm pesë për qind, por S & P 500 u rrit me rreth 500 për qind, duke treguar se aksionet mund të jenë të qëndrueshme për të rritur ritmin nëse ekonomia themelore është e fortë.
Tregje të tjera jo-amerikane mund të përjetojnë këto dinamika të njëjta me ato që fillojnë në blerjen e pasurive të patundshme dhe eventualisht në rritjen e normave të interesit. Është e rëndësishme të konsideroni pse normat e interesit po rriten dhe jo ta shikojnë atë si një ngjarje të izoluar. Dhe edhe nëse aksionet amerikane janë duke u mbajtur gjatë një mjedisi në rritje, tregjet ndërkombëtare të kapitalit mund të tejkalojnë aksionet e SHBA nëse normat e tyre nuk po rriten duke pasur parasysh forcën në dollarin amerikan.
Si të Mbrojteni Portofoli juaj
Ka disa strategji që investitorët ndërkombëtarë mund të dëshirojnë të marrin në konsideratë për të mbrojtur portofolin e tyre.
Çmimet e obligacioneve kanë gjasa të ulen ndërkohë që normat e interesit rriten. Në SHBA dhe BE, kjo mund të nënkuptojë një fund të tubimit të tregut shumëvjeçar të obligacioneve që është nxitur nga normat e ulëta. Investitorët mund të dëshirojnë të marrin në konsideratë reduktimin e maturimit të portofolave të tyre të obligacioneve për të zbutur këto rreziqe ose rregullimin e alokimeve të tyre të aseteve për të favorizuar më shumë kapital për bonot, nëse është e përshtatshme për nivelin e tyre të dëshiruar të rrezikut dhe kthimin.
Barazimet mund të mos jenë aq të ngjarë të shohin një rënie nga normat e interesit më të larta, por disa sektorë mund të fitojnë dhe vuajnë më shumë se të tjerët. Ndërmarrjet e konsumit, pasuritë e paluajtshme dhe shërbimet publike mund të shohin një tkurrje në vlerësimet pasi që dividentët e tyre janë më pak të vlefshëm për investitorët, ndërkohë që financat dhe industritë mund të tejkalojnë sa rriten normat e interesit. Investitorët mund të duan të marrin në konsideratë strategjitë e rrotullimit të sektorit për të përfituar nga këto dinamika.