Kuptoni krizën greke të borxhit në 5 minuta
Që nga viti 2008, udhëheqësit e BE-së janë përpjekur të bien dakord për një zgjidhje. Gjatë asaj kohe, ekonomia greke u tkurr 25 për qind, falë shkurtimeve të shpenzimeve dhe rritjes së taksave të kërkuara nga kreditorët. Raporti i borxhit ndaj PBB-së në Greqi u rrit në 179 për qind.
Mosmarrëveshja është çështje e të cilave vendet humbasin më shumë.
Greqia do që BE të falë disa nga borxhet. Që nga shkurti i vitit 2015, autoritetet e ndryshme evropiane dhe investitorët privatë i kanë huazuar Greqisë 294.7 miliardë euro. Greqia ka paguar vetëm 41.6 miliardë euro.
BE do të falte borxhin nëse Greqia do të miratojë masa shtrënguese . Këto reforma do të forcojnë qeverinë dhe strukturat financiare. Gjermania dhe bankierët e saj e kanë udhëhequr këtë qasje pasi që ka huazuar më së shumti.
Kriza shkaktoi krizën e borxhit të eurozonës dhe krijoi frikën e një krize financiare globale . Ai hodhi në pikëpyetje qëndrueshmërinë e vetë eurozonës . Ai paralajmëroi se çfarë mund të ndodhte me anëtarët e tjerë të BE-së me borxhe. E gjithë kjo nga një vend, prodhimi ekonomik i të cilit nuk është më i madh se shteti amerikan i Konektikatit.
Kriza e Greqisë Shpjegoi
Në vitin 2009 , Greqia njoftoi se deficiti i tij buxhetor do të jetë 12.9 përqind e prodhimit të brendshëm bruto . Kjo është më shumë se katër herë kufiri i BE-së prej 3 për qind.
Agjencitë e vlerësimit Fitch, Moody's dhe Standard & Poor's ulën vlerësimet e kreditit të Greqisë. Kjo i frikësoi investitorët. Ajo gjithashtu çoi deri në koston e kredive të ardhshme. Greqia nuk kishte një shans të mirë për të gjetur fondet për të shlyer borxhin e saj.
Në vitin 2010 , Greqia njoftoi një plan për të ulur defiçitin e saj në 3 për qind të PBB-së në dy vjet.
Greqia u përpoq t'i siguronte huadhënësit e BE-së se ishte përgjegjës për fiskale. Vetëm katër muaj më vonë, Greqia në vend të kësaj paralajmëroi se mund të ishte e paracaktuar.
BE dhe Fondi Monetar Ndërkombëtar dhanë 240 miliardë euro në fonde emergjente në këmbim të masave shtrënguese. BE nuk kishte zgjidhje tjetër përveçse të qëndronte prapa anëtarit të saj duke financuar një paketë shpëtimi. Përndryshe, do të ballafaqohej me pasojat e Greqisë ose duke e lënë eurozonën ose duke dështuar.
Masat shtrënguese kërkonin që Greqia të rriste taksën e TVSH-së dhe normën e tatimit në korporata . Ajo duhet të mbyllë të metat e taksave dhe të zvogëlojë evazionin. Ajo duhet të zvogëlojë stimujt për daljen në pension të parakohshëm. Ajo duhet të rrisë kontributet e punëtorëve në sistemin e pensioneve. Një ndryshim i rëndësishëm është privatizimi i shumë bizneseve greke, duke përfshirë transmetimin e energjisë elektrike. Kjo zvogëlon fuqinë e partive dhe të sindikatave socialiste.
Udhëheqësit e BE-së dhe agjencitë e vlerësimit të obligacioneve donin të siguroheshin që Greqia nuk do të përdorte borxhin e ri për të paguar të vjetrën. Gjermania, Polonia, Republika Çeke, Portugalia, Irlanda dhe Spanja kishin përdorur masat shtrënguese për të forcuar ekonomitë e tyre. Pasi ata po paguajnë për paketën e shpëtimit, ata donin që Greqia të ndiqte shembujt e tyre. Disa vende të BE-së si Sllovakia dhe Lituania refuzuan t'i kërkonin tatimpaguesit e tyre të kërkonin xhepat e tyre për të lejuar Greqinë të hiqej.
Këto vende sapo kishin duruar masat e tyre të kursimit për të shmangur falimentimin pa ndihmë nga BE.
Huaja i dha Greqisë vetëm para të mjaftueshme për të paguar interesin mbi borxhin ekzistues dhe për të mbajtur bankat të kapitalizuara. Masat shtrënguese më tej ngadalësuan ekonominë greke. Kjo uli të ardhurat tatimore të nevojshme për të shlyer borxhin. Papunësia u rrit në 25 për qind dhe trazirat shpërthyen në rrugë. Sistemi politik ishte në një përmbysje pasi votuesit iu kthyen kujtdo që premtoi një rrugë pa dhimbje.
Në vitin 2011 , Struktura Europiane e Stabilitetit Financiar shtoi 190 miliardë euro për shpëtimin. Megjithë ndryshimin e emrit, këto të holla erdhën edhe nga vendet e BE.
Deri në vitin 2012 , raporti i borxhit ndaj PBB-së së Greqisë ishte rritur në 175 përqind, pothuajse tre herë më shumë se kufiri i BE-së prej 60 përqind. Bondholders përfundimisht ranë dakord për një prerje flokësh, duke shkëmbyer 77 miliardë dollarë në obligacione për borxhin me vlerë 75 për qind më pak.
Më 27 qershor 2015 , Kryeministri grek Alexis Tsipris njoftoi një referendum mbi masat shtrënguese. Ai premtoi se një votim "jo" do t'i jepte Greqisë më shumë levë për të negociuar një lehtësim prej 30 për qind të borxheve me BE. Më 30 qershor 2015, Greqia humbi pagesën e planifikuar prej 1.55 miliardë euro. Të dyja palët e quajtën atë një vonesë, jo një parazgjedhje zyrtare. Dy ditë më vonë, FMN paralajmëroi se Greqia kishte nevojë për 60 miliardë euro në ndihmë të re. Ai u tha kreditorëve të merrnin më shumë shënime mbi më shumë se 300 miliardë euro që i detyrohej Greqia.
Më 6 korrik, votuesit grekë thanë "jo" në referendum. Paqëndrueshmëria krijoi një vrap në bankat. Greqia ka pësuar dëme të mëdha ekonomike gjatë dy javëve që rrethojnë votimin. Bankat mbyllën dhe kufizuan tërheqjet e ATM-ve në 60 euro në ditë. Ajo kërcënoi industrinë e turizmit në kulmin e sezonit, me 14 milionë turistë që vizitojnë vendin. Banka Qendrore Evropiane ra dakord të rikapitalizojë bankat greke me 10 deri 25 miliard euro, duke u lejuar atyre të rihapen.
Bankat vendosën një limit javore prej 420 euro për tërheqjet. Kjo i pengoi depozituesit që të kullojnë llogaritë e tyre dhe ta përkeqësojnë problemin. Gjithashtu ndihmoi në uljen e evazionit fiskal. Njerëzit u kthyen në karta debiti dhe krediti për blerje. Si rezultat, të ardhurat federale janë rritur me 1 miliard euro në vit. (Burimet: BBC, New York Times, WSJ, Financial Times)
Më 15 korrik, parlamenti grek miratoi masat shtrënguese përkundër referendumit. Përndryshe, nuk do të merrte kredi prej 86 miliardë euro nga BE. BQE dakord me FMN-në se ata duhet të ulin borxhin e Greqisë. Kjo do të thotë se ata do të zgjasin afatet, duke zvogëluar kështu vlerën aktuale neto. Greqia ende do të detyrohej në të njëjtën sasi, mund ta paguante vetëm për një periudhë më të gjatë kohore.
Më 20 korrik, Greqia bëri pagesën e saj në BQE, falë një huaje prej 7 miliardë euro nga fondi emergjent i BE. Mbretëria e Bashkuar kërkoi që anëtarët e tjerë të BE të garantojnë kontributin e saj në shpëtimin.
Më 20 shtator, Tsipras dhe partia Syriza fituan një zgjedhje të menjëhershme. Ajo u dha mandatin që të vazhdojnë të bëjnë presion për lehtësimin e borxheve në negociatat me BE. Por ata gjithashtu duhej të vazhdonin me reformat jopopullore të premtuara në BE.
Në nëntor, katër bankat më të mëdha të Greqisë privatisht ngritën 14.4 miliardë euro siç kërkohet nga BQE. Fondet mbuluan huatë e këqija dhe i kthyen bankat në funksionalitet të plotë. Pothuajse gjysma e kredive që bankat kishin në librat e tyre ishin në rrezik të parazgjedhur. Investitorët e bankës kontribuan këtë shumë në këmbim të 86 miliardë eurove në kredi shpëtimi.
Në mars të vitit 2016, Banka e Greqisë parashikoi se ekonomia do të kthehej në rritje deri në verë. Vetëm në vitin 2015 u zvogëlua 0.2 për qind. Por bankat greke po humbnin ende para. Ata hezitonin të thërrisnin borxhe të këqija, duke besuar se huamarrësit e tyre do të paguanin një herë kur ekonomia të përmirësohej. Këto fonde të lidhura mund të kishin huazuar për sipërmarrje të reja.
Më 17 qershor, Mekanizmi Europian i Stabilitetit i BE-së i dha Greqisë 7.5 miliardë euro. Ajo planifikoi të përdorte fondet për të paguar interesin mbi borxhin e saj. Greqia vazhdoi me masa shtrënguese. Ajo ka miratuar legjislacionin për modernizimin e sistemeve të pensioneve dhe të ardhurave. Do të privatizojë më shumë kompani dhe do të shesë kreditë që nuk ofrojnë.
Në Maj 2017 , Tsipras ranë dakord për të ulur pensionet dhe për të zgjeruar bazën tatimore. Në këmbim, BE i huazoi atij një tjetër 86 miliardë euro. Kjo i lejoi Greqisë të bëjë pagesa për borxhin ekzistues. Tsipras shpresonte se toni i tij pajtues do ta ndihmonte atë të zvogëlonte 293.2 miliardë euro në borxh të papaguar. Por qeveria gjermane nuk do të pranonte shumë para zgjedhjeve presidenciale të shtatorit.
Në korrik, Greqia ishte në gjendje të lëshonte obligacione përsëri. Ajo ka në plan të shkëmbejë shënimet e lëshuara në ristrukturimin me shënimet e reja si një masë për të rimarrë besimin e investitorëve.
Më 15 janar 2018, parlamenti grek ranë dakord mbi masa të reja shtrënguese. Ajo duhet të kualifikohet për raundin e ardhshëm të pagesave të shpëtimit. Më 22 janar, ministrat e financave të eurozonës pritet të miratojnë 6 miliardë deri në 7 miliardë euro. Masat e reja e bëjnë më të vështirë që sindikatat të godasin. Vendi shpesh paralizohet nga greva. Ai ndihmon bankat të zvogëlojnë borxhin e keq, hapin tregjet e energjisë dhe farmacisë dhe rillogaritet përfitimet e fëmijëve.
Programi i shpëtimit është planifikuar të përfundojë në gusht të vitit 2018. Shkalla e papunësisë në Greqi ka rënë në 20 për qind nga më shumë se 25 për qind në vitin 2013. Ekonomia e saj u rrit 2.5 për qind, krahasuar me një tkurrje gati 10 për qind në vitin 2011. Pritet të paguajë së paku 75 për qind e borxhit të saj deri në vitin 2060. Deri atëherë, kreditorët evropianë do të mbikëqyrin zbatimin e masave shtrënguese.
Shkaqet e krizës në Greqi
Si u ul Greqia dhe BE në këtë rrëmujë? Farat u mbytën në vitin 2001 kur Greqia e përdori euron si valutë të saj. Greqia ka qenë anëtare e BE që nga viti 1981, por nuk ka mundur të hyjë në zonën euro. Deficiti buxhetor i tij ishte shumë i lartë për kriteret e eurozonës në Maastricht.
Të gjitha shkuan mirë për disa vite të para. Ashtu si vendet e tjera të eurozonës, Greqia përfitoi nga fuqia e euros. U ul normat e interesit dhe solli kapital dhe kredi për investime.
Në 2004, Greqia njoftoi se kishte gënjyer për të marrë rreth kritereve të Mastrihtit. BE nuk imponoi sanksione. Pse jo? Kishte tre arsye.
Franca dhe Gjermania po shpenzonin gjithashtu mbi limitin në atë kohë. Ata do të ishin hipokritë të sanksiononin Greqinë derisa të vendosnin masat e tyre të kursimit të parë.
Kishte pasiguri se cilat sanksione do të aplikoheshin. Ata mund të dëbojnë Greqinë, por kjo do të ishte shkatërruese dhe do të dobësonte euron.
BE dëshironte të forcojë fuqinë e euros në tregjet valutore ndërkombëtare. Një euro i fortë do të bindte vendet e tjera të BE-së, si Britania e Madhe, Danimarka dhe Suedia, për të adoptuar euron. "Greqia bashkohet me eurozonë", BBC, 1 janar 2001. "Greqia do të bashkohet me Euro," 1 qershor 2000.)
Si rezultat, borxhi grek ka vazhduar të rritet derisa kriza shpërtheu në 2009.
Çfarë ndodh nëse Greqia lë Eurozonë
Pa një marrëveshje, Greqia do të braktiste euro dhe do të rivendoste dhrahmin. Kjo do t'i jepte fund masave të urryera të urryera. Qeveria greke mund të punësojë punëtorë të rinj, të ulë normën e papunësisë prej 25 për qind dhe të rrisë rritjen ekonomike. Do të konvertojë borxhin e saj të bazuar në euro në drakme, do të shtypte më shumë valutë dhe do të ulte kursin e këmbimit të euros. Kjo do të reduktojë borxhin e saj, do të ulë koston e eksporteve dhe do të tërheqë turistët në një destinacion pushimi me kosto më të ulët.
Në fillim, kjo do të dukej e përshtatshme për Greqinë. Por pronarët e huaj të borxhit grek do të pësonin humbje të dobëta kur drakma u prish. Kjo do të dëmtonte vlerën e ripagimit në monedhën e tyre. Disa banka do të falimentonin. Pjesa më e madhe e borxhit është në pronësi të qeverive evropiane, tatimpaguesit e të cilëve do të mbështeteshin në faturë.
Rënia e vlerave të drakmës mund të shkaktojë hiperinflacion , pasi kostoja e importeve do të rritet. Greqia importon 40 për qind të ushqimit dhe të produkteve farmaceutike dhe 80 për qind të energjisë së saj. Shumë kompani refuzuan të eksportojnë këto artikuj në një vend që nuk mund të paguajë faturat e veta. Vendi nuk mund të tërhiqte investime të huaja direkte në një situatë kaq të paqëndrueshme. Të vetmet vende që kanë sinjalizuar se do t'i japin hua Greqisë janë Rusia dhe Kina. Në planin afatgjatë, Greqia do të gjendej përsëri aty ku është tani: e ngarkuar me borxhe që nuk mund të paguajë.
Normat e interesit për vendet e tjera me borxhe mund të rriten. Agjencitë e vlerësimit do të shqetësoheshin që do të linin edhe euro. Vlera e vetë euros mund të dobësohet pasi tregtarët e monedhës përdorin krizën si një arsye për të bast kundër tij.
Çka ndodh nëse Greqia ka vendosur
Një gabim i përhapur grek do të kishte një efekt më të menjëhershëm. Së pari, bankat greke do të falimentonin pa kredi nga Banka Qendrore Evropiane . Humbjet mund të kërcënojnë aftësinë paguese të bankave të tjera evropiane, veçanërisht në Gjermani dhe Francë. Ata, së bashku me investitorë të tjerë privatë, mbajnë 34.1 miliard euro në borxhin grek.
Qeveritë e Eurozonës zotërojnë 52.9 miliardë euro. Kjo është përveç 131 miliard euro në pronësi të EFSF, në thelb edhe qeveritë e eurozonës. Disa vende, si Gjermania, nuk do të ndikohen nga një paketë shpëtimi. Edhe pse Gjermania zotëron borxhin më të madh, ajo është një përqindje e vogël e PBB-së së saj. Pjesa më e madhe e borxhit nuk vjen deri në vitin 2020 ose më vonë. Vendet më të vogla përballen me një situatë më serioze. Pjesa e Finlandës e borxhit është 10 përqind e buxhetit të saj vjetor. (Burimi: "Finlanda nxjerr në pah se çfarë ka të bëjë me Greqinë", Breitbart, 7 korrik 2015.)
BQE mban 26.9 miliard euro borxh greke. Nëse Greqia dështon, nuk do ta rrezikojë të ardhmen e BQE-së. Kjo për arsye se nuk ka gjasa që vendet e tjera me borxhe të vendosin për parazgjedhje.
Për këto arsye, një default grek nuk do të ishte më i keq se kriza e borxhit të LTCM të vitit 1998. Kjo ishte kur parazgjedhja e Rusisë çoi në një valë baticash të defaults në vendet e tjera të tregut në zhvillim . FMN-ja ka parandaluar shumë standarte duke ofruar kapital deri sa ekonomitë e tyre janë përmirësuar. FMN zotëron 21.1 miliardë euro borxhi grek, jo aq sa për ta zbrazur atë. (Burimi: "FMN largohet nga bisedimet e bailout me Greqinë", Wall Street Journal, 12 qershor 2015.)
Dallimet do të jenë shkalla e defaults dhe se ato janë në tregjet e zhvilluara. Kjo do të ndikonte në burimin e shumë fondeve të FMN-së. Shtetet e Bashkuara nuk do të ishin në gjendje të ndihmonin. Ndërkohë që një mbështetës i madh i financimit të FMN-së, tani është tepër i ngarkuar. Nuk do të ketë oreks politik për një shpëtim amerikan të borxhit sovran evropian.
Pse BE ka imponuar masat shtrënguese
Afatgjatë, masat do të përmirësonin përparësinë krahasuese të Greqisë në tregun global. Masat shtrënguese kërkonin që Greqia të përmirësonte mënyrën e menaxhimit të financave të saj publike. Ajo duhej të modernizonte statistikat e saj financiare dhe raportimin. Ulja e barrierave tregtare, duke rritur eksportet.
Më e rëndësishmja, kërkoi që Greqia të reformonte sistemin e saj të pensioneve. Para kësaj, ajo absorboi 17.5 përqind të PBB-së, më e lartë se në çdo vend tjetër të BE. Pensionet publike janë 9% të pafinancuara, krahasuar me 3% për vendet e tjera. Masat shtrënguese kërkonin që Greqia të ulte pensionet me 1 përqind të PBB-së. Gjithashtu kërkoi një kontribut më të lartë të pensionit nga punonjësit dhe ulje të pensionit të parakohshëm.
Gjysma e familjeve greke mbështetet në të ardhurat e pensioneve dhe një nga pesë grekët janë 65 vjeç ose më të vjetër. Papunësia e të rinjve është 50 për qind. Punëtorët nuk janë të kënaqur me pagimin e kontributeve, kështu që të moshuarit mund të marrin pensione më të larta. (Burimi: "Të ardhme të paqëndrueshme: Dilema e pensioneve greke shpjegoi," The Guardian, 15 qershor 2015.)