Shkaqet dhe zgjidhjet për krizën e borxhit të Eurozonës
Në këtë artikull, do të shqyrtojmë disa nga shkaqet themelore të krizës së Eurozonës dhe zgjidhjet e mundshme për të zgjidhur problemin gjatë viteve të ardhshme.
Afati dhe shkaqet e krizës në Eurozonë
Shumë ekspertë pranojnë se kriza e Eurozonës filloi në fund të vitit 2009, kur Greqia pranoi se borxhi i saj arriti në 300 miliardë euro, që përfaqësonte rreth 113% të PBB-së. Realizimi erdhi pavarësisht paralajmërimeve të Bashkimit Evropian (BE) në disa vende rreth niveleve të tyre të borxhit të tepërt që duhej të kufizoheshin në 60% të PBB-së. Nëse ekonomia u ngadalësua, këto vende mund të kishin një kohë të vështirë të paguajnë borxhet e tyre me interes.
Në fillim të vitit 2010, BE vërejti disa parregullsi në sistemet e kontabilitetit të Greqisë, të cilat çuan në rishikime në rritje të deficitit buxhetor. Agjencitë e vlerësimit menjëherë ulën borxhin e vendit, gjë që çoi në shqetësime të ngjashme duke u shprehur për vendet e tjera të trazuara në eurozonë, duke përfshirë Portugalinë, Irlandën , Italinë dhe Spanjën , të cilat kishin nivele të ngjashme të borxhit sovran.
Nëse këto vende kishin probleme të ngjashme të kontabilitetit, problemi mund të përhapet në pjesën tjetër të rajonit.
Ndjenjat negative bënë që investitorët të kërkonin rendiment më të lartë në lidhje me obligacionet sovrane, gjë që natyrisht e përkeqësoi problemin duke e bërë kostot e huamarrjes edhe më të larta. Rritjet më të larta gjithashtu çuan në uljen e çmimeve të obligacioneve, që nënkuptonte vende më të mëdha dhe shumë banka të eurozonës që mbanin këto obligacione sovrane filluan të humbnin paratë.
Kërkesat rregullative për këto banka i kërkuan atyre të shkruajnë këto pasuri dhe pastaj të forcojnë raportet e tyre rezervë duke kursyer më shumë se kreditimin - duke vënë një tendosje mbi likuiditetin.
Pas një pakësie modeste nga Fondi Monetar Ndërkombëtar , liderët e eurozonës ranë dakord për një paketë shpëtimi prej 750 miliardë euro dhe krijuan Fondin Evropian të Stabilitetit Financiar (EFSF) në maj të vitit 2010. Në fund, ky fond u rrit në rreth 1 trilionë euro në shkurt të vitit 2012 , ndërsa disa masa të tjera u zbatuan gjithashtu për të frenuar krizën. Këto masa u kritikuan shumë dhe ishin të papëlqyera midis ekonomive më të mëdha të suksesshme, si Gjermania.
Vendet që marrin fonde të ndihmës nga kjo strukturë u kërkuan t'i nënshtroheshin masave të ashpra shtrënguese të hartuara për të sjellë nën kontroll kontrollin e deficiteve buxhetore dhe të borxhit të qeverisë. Në fund të fundit, kjo çoi në protesta popullore gjatë gjithë vitit 2010, 2011 dhe 2012 që kulmuan në zgjedhjen e udhëheqësve socialistë anti-shpëtimesh në Francë dhe gjasa të Greqisë.
Zgjidhjet potenciale të krizës në Eurozonë
Dështimi për të zgjidhur krizën në Eurozonë është kryesisht i atribuohet mungesës së konsensusit politik mbi masat që duhen marrë. Vendet e pasura si Gjermania kanë këmbëngulur në masat shtrënguese të dizajnuara për të ulur nivelet e borxhit, ndërsa vendet më të varfra me të cilat ballafaqohen problemet ankohen se masat shtrënguese po pengojnë më tej perspektivat e rritjes ekonomike.
Kjo eliminon çdo mundësi që ata të "rriten" nga problemi përmes përmirësimit ekonomik.
E ashtuquajtura Eurobond u propozua si një zgjidhje radikale - një siguri që u nënshkrua bashkërisht nga të gjitha vendet anëtare të eurozonës. Këto lidhje me siguri do të tregtonin me një rendiment të ulët dhe do t'u mundësonin vendeve që më shumë efikasitet të financojnë rrugën e tyre nga problemet dhe të eleminojnë nevojën për paketa të shtrenjta shtesë. Megjithatë, këto shqetësime u zbutën me kalimin e kohës, ndërsa deflacioni mori kontrollin dhe obligacionet u bënë një pasuri e sigurtë për investitorët që kërkonin të jepnin.
Disa ekspertë gjithashtu besonin se qasja në financimin e borxhit me interes të ulët do të eliminonte nevojën që vendet të kalonin masat shtrënguese dhe vetëm të shtynin një ditë të pashmangshme të llogaritjes. Ndërkohë, vendet si Gjermania mund të përballen me barrën e barrës financiare në rast të ndonjë defaults ose problemeve të Eurobondit.
Problemi kryesor në vitet e fundit, megjithatë, është deflacioni i zgjatur që mund të mbajë gjallë rritjen.
Pikat kryesore të marrjes
- Kriza e Eurozonës u ngrit nga nivele të larta të borxhit sovran duke u mbajtur nga vendet të cilat në të njëjtën kohë ballafaqoheshin me deficite të larta buxhetore.
- Shqetësimet mbi yield-et e obligacioneve të larta janë zvogëluar në vitet e fundit, pasi deflacioni ka kapluar ekonominë globale dhe ka detyruar investitorët të ulin yield-et e obligacioneve.
- Zgjidhja përfundimtare e krizës në Eurozonë mbetet e pakapshme pasi që rajoni vazhdon të luftojë për të gjetur një rrugë për një rritje të qëndrueshme ekonomike.