Kur një vend ka shumë borxhe?
Raporti i borxhit ndaj PBB krahason borxhin sovran të një vendi me prodhimin e saj të përgjithshëm ekonomik për vitin. Prodhimi i tij matet nga produkti i brendshëm bruto .
Ky raport është një mjet i dobishëm për investitorët, udhëheqësit dhe ekonomistët. Kjo u lejon atyre të vlerësojnë aftësinë e një vendi për të paguar borxhin e saj. Një raport i lartë do të thotë se një vend nuk po prodhon mjaftueshëm për të paguar borxhin e saj. Një raport i ulët do të thotë se ka shumë rezultate ekonomike për të bërë pagesat.
Nëse një vend ishte një familje, GDP është si të ardhurat e saj. Bankat do t'ju japin një hua më të madhe nëse ju bëni më shumë para. Në të njëjtën mënyrë, investitorët do të jenë të lumtur për të marrë borxhin e një vendi nëse prodhon më shumë. Pasi investitorët fillojnë të shqetësohen për shlyerjen, ata do të kërkojnë kthim më të madh të normës së interesit për rrezikun më të lartë të parazgjedhur. Kjo rrit koston e borxhit të vendit. Ajo shpejt mund të bëhet një krizë borxhi.
Pika e grumbullimit
Cila është pika e kthimit? Një studim i Bankës Botërore zbuloi se nëse raporti i borxhit ndaj PBB-së tejkalon 77 përqind për një periudhë të zgjatur kohe, ajo ngadalëson rritjen ekonomike. Çdo pikë përqindje e borxhit mbi këtë nivel kushton vendin 1.7 përqind në rritjen ekonomike.
Është edhe më keq për tregjet në zhvillim. Atje, çdo pikë përqindje shtesë e borxhit mbi 64 për qind do të ngadalësojë rritjen me 2 për qind çdo vit.
Si të përdorim raportin e borxhit ndaj PBB-së
Raporti i borxhit ndaj PBB-së lejon investitorët në obligacione qeveritare të krahasojnë nivelet e borxhit midis vendeve.
Për shembull, borxhi i Gjermanisë është 2.7 trilionë dollarë, duke e zhdukur atë të Greqisë, që është 514 miliardë dollarë. Por GDP e Gjermanisë është 3.8 trilionë dollarë, shumë më tepër se 281 miliardë dollarë të Greqisë. Kjo është arsyeja pse Gjermania (vendi më i madh në BE) duhej të shpëtonte Greqinë dhe jo anasjelltas. Raporti i borxhit ndaj PBB-së për Gjermaninë është 72 për qind e kënaqshme, ndërsa për Greqinë është 182 për qind.
Pra, a është raporti i borxhit ndaj PBB-së një parashikues i mirë i vendit që do të paracaktuar ? Jo gjithmone. Raporti i borxhit ndaj PBB-së në Japoni është 228 për qind. Japonia nuk është në rrezik të parazgjedhur, sepse shumica e borxhit të saj mbahen nga qytetarët e saj. Një shumë e borxhit të Greqisë u mbajt nga qeveritë dhe bankat e huaja. Ndërkohë që bankat greke u bënë të detyruara, borxhi i saj u zvogëlua nga agjencitë e vlerësimit si Standard & Poor's , gjë që bëri që normat e interesit të rriteshin. Greqia duhej të gjente një mënyrë për të rritur më shumë të ardhura dhe ndërmori shkurtime të shpenzimeve dhe rritje të taksave për ta bërë këtë. Kjo e ngadalësoi ekonominë e saj, duke reduktuar më tej të ardhurat dhe aftësinë e saj për të paguar borxhin e saj.
Në vitin 2017, raporti i borxhit të SHBA-së ndaj PBB-së ishte 104 për qind . Kjo është 20.493 trilionë dollarë në borxhe (29 dhjetor 2017) e ndarë me 19.739 trilionë dollarë për tremujorin e katërt të PBB-së. Por kjo nuk është kritike për një vend që mund të lëshojë borxhin në monedhën e vet. Shtetet e Bashkuara thjesht mund të shtypin më shumë dollarë për të paguar borxhin. Për këtë arsye, rreziku i parazgjedhur është shumë i ulët. Nga ana tjetër, mbajtësit e borxhit përfundojnë me para që vlen më pak. Kjo përfundimisht do t'i bëjë ata të shmangin borxhin amerikan.
Me rritjen e raportit të borxhit ndaj PBB-së, shpesh sinjalizon se një recesion është duke u zhvilluar. Kjo për shkak se PBB-ja e një vendi zvogëlohet në një recesion.
Ajo shkakton taksat, dhe të ardhurat federale , të bjerë pikërisht në të njëjtën kohë që qeveria shpenzon më shumë për të stimuluar ekonominë e saj. Nëse shpenzimet e stimujve janë të suksesshme, recesioni do të rritet, tatimet (dhe të ardhurat federale) do të rriten dhe raporti i borxhit ndaj PBB-së duhet të rritet.
Përcaktuesi më i mirë i besimit të investitorëve në aftësinë paguese të qeverisë është rendimenti i borxhit të saj . Kur yieldet janë të ulëta, kjo do të thotë se ka shumë kërkesa për borxhin e saj. Nuk duhet të paguajë një kthim të lartë. Shtetet e Bashkuara kanë qenë me fat në këtë drejtim. Gjatë Recesionit të Madh, investitorët ikën në borxhin e SHBA. Konsiderohet ultra-i sigurt.
Ndërsa ekonomia globale vazhdon të përmirësohet, investitorët do të jenë të kënaqur me rrezik më të lartë sepse duan kthime më të larta. Yields mbi borxhin amerikan do të rritet për shkak të bien. Kur yieldet janë të larta, shikoni.
Kjo do të thotë që investitorët nuk duan borxhin. Vendi duhet të paguajë më shumë interes për t'i marrë ato për të blerë lidhjet e saj.
Kjo krijon një spirale në rënie. Normat e larta të interesit e bëjnë atë më të shtrenjtë për vendin të marrë hua. Kjo rrit shpenzimet fiskale, gjë që krijon një deficit më të madh buxhetor , që krijon më shumë borxhe. Një shembull i mirë është kriza e borxhit grek .
Kjo është arsyeja pse raporti i borxhit ndaj PBB-së, për të gjitha gabimet e tij, ende përdoret gjerësisht. Është një rregull i mirë që tregon se sa e fortë është ekonomia e një vendi dhe sa ka të ngjarë të përdorë besimin e mirë për të paguar borxhin e saj.
Si të llogarisni Raportin e borxhit ndaj PBB-së
Për të llogaritur raportin e borxhit ndaj PBB-së, duhet të njihni dy gjëra: niveli i borxhit të vendit dhe prodhimi ekonomik i vendit. Kjo duket mjaft e drejtpërdrejtë derisa të zbuloni se borxhi matet në dy mënyra. Shumica e analistëve shikojnë borxhin e përgjithshëm. Disa, ashtu si CIA World Factbook, vetëm shikojnë borxhin publik .
Kjo është paksa mashtruese. Në Shtetet e Bashkuara, gjithë borxhi është në thelb pronë e publikut. Ja pse. Thesari i SHBA ka dy kategori. Borxhi i mbajtur nga publiku përbëhet nga shënimet e thesarit të SHBA- ve ose obligacionet amerikane të kursimit të zotëruara nga investitorë individualë , kompani dhe qeveri të huaja. Borxhi publik është gjithashtu në pronësi të fondeve të pensioneve , fondeve të përbashkëta dhe qeverive lokale.
Kategoria tjetër është Holdings Intragovernmental. Kjo është kategoria që nuk është raportuar nga CIA World Factbook sepse është borxhi që qeveria federale i detyrohet vetes, jo huadhënësve të jashtëm. Shifrat e CIA-s nëse qeveria nuk e paguan veten, kështu që çfarë? Është vetëm një metodë e kontabilitetit midis dy agjencive.
Por ka shumë rëndësi. Paratë që qeveria federale "detyrohet", i detyrohet kryesisht Fondit të Mirëbesimit të Sigurimeve Shoqërore dhe fondeve të pensionit të departamentit federal. Në sajë të brezit të Baby Boomer, këto agjenci marrin më shumë të ardhura nga taksat e pagave sesa që duhet të paguajnë në të holla tani. Kjo do të thotë se ata kanë para të tepërta, të cilat ata përdorin për të blerë Treasurys. Qeveria vetëm shpenzon këtë të holla të tepërt në të gjitha programet qeveritare .
Kur Boomers dalin në pension, Sigurimi Social do të holla në pronat e Thesarit për të paguar përfitime. Por paratë për të paguar këtë borxh do të duhet të vijnë nga diku. Kjo do të thotë se Thesari do të duhet të japë më shumë borxhe ose Kongresi duhet të rrisë taksat.
Prandaj, gjithmonë duhet të shikoni borxhin total, jo vetëm borxhin që i detyrohet publikut. Kjo për shkak se borxhi federal përfundimisht i detyrohet publikut. Kjo është arsyeja pse Holdings Intragovernmental duhet të llogaritet në raportin e borxhit të SHBA-së ndaj PBB-së.
Pyetjet më të shpeshta ndaj borxhit ndaj PBB-së
- Cili është dallimi mes PBB-së reale dhe nominale?
- Cilat janë komponentët e PBB-së?
- Cila është mënyra më e mirë për të krahasuar GDP mes vendeve?
- Cili është ndryshimi midis PBB-së dhe rritjes së PBB-së?
- Cila është norma e rritjes ideale?
- Cila është norma aktuale e rritjes së PBB-së?
- Çfarë është një Depresion?