Kuptimi i Rregullave të Investitorëve të Zgjuar dhe Pse ka rëndësi
Çfarë e bën këtë frazë, e cila mund të bëjë që amerikanët e një moshe të caktuar të krijojnë imazhe të njerëzve të moshuar në dhoma me dysheme prej druri në Boston dhe Nju Jork, në mënyrë kudo? Këto janë pyetje të mëdha. Për t'iu përgjigjur atyre, duhet të kthehemi në kohë në gjysmën e hershme të shekullit të 19-të.
Rregulli i Investitorëve të kujdesshëm: Si filloi
Në vitet 1830, një rast gjyqësor i njohur tani ishte vendosur në Massachusetts. I njohur si Kolegji i Harvardit kundër Amory , përfshinte një burrë me emrin John McClean, i cili kishte vdekur shtatë vjet më parë më 23 tetor 1823. Trashëgimtarët e tij do të trashëgonin atë që atëherë ishte një pasuri e konsiderueshme, në fund të fundit vlerësohej në 228.120 dollarë. Prej kësaj, 100.800 dollarë u investuan në stokun e prodhimit, 48.000 dollarë u investuan në stoqet e kompanisë së sigurimeve dhe 24.700 dollarë u investuan në stokun e bankës me pjesën e mbetur të përbërë nga pasuritë e paluajtshme, sendet personale dhe paratë e gatshme.
Për gruan e tij, Ann McClean, ai lindi një shumëllojshmëri gjërash, vendbanimi i tij kryesor dhe 35,000 dollarë.
Ai gjithashtu la 27.500 dollarë dhurata financiare për të tjerët. Mbi të gjitha, ai i dha 50.000 dollarë Jonathanit dhe Francis Amory-it, që të mbahen në besim , me udhëzime specifike se ata do të investonin ose japin hua "në gjendje të sigurt dhe produktive, qoftë në fondet publike, në aksione bankare ose aksioneve të tjera, sipas gjykimit dhe gjykimit të tyre më të mirë ". Të ardhurat pasive të gjeneruara nga fondi i mirëbesimit duhej t'i paguhen bashkëshortes së tij Ann, në shpërndarjet tremujore apo gjysmëvjetore për të, për të mbajtur standardin e jetesës bazuar në atë që ishte më i përshtatshëm për të besuarit.
Kur vdiq Ann McClean, fondi i mirëbesimit duhej të ndahej mes përfituesve bamirës . Pesëdhjetë për qind e mjeteve të besimit do të shkonin te Presidenti dhe Kolegji i Harvardit për të krijuar një profesor të historisë së lashtë dhe moderne, duke mbuluar pagën e pozicionit të ri. Të tjera pesëdhjetë për qind e aseteve të besimit do të ishin të talentuar për Administratorët e Mirëbesimit të Massachusetts General Hospital për qëllime të përgjithshme bamirëse.
Gjatë viteve të ardhshme, ajo që pasoi ishte një seri e gjatë dhe e ndërlikuar e investimeve, dividentëve , shpërndarjeve të paguara si pjesë e një traktati ndërkombëtar me Spanjën dhe një sërë pengesash të tjera ligjore që e lënë besimin me më pak vlerë sesa kishte kur ishte themeluar fillimisht. Pastaj, në vitin 1928, kujdestari i mbijetuar, Francis Amory, paraqiti dorëheqjen e tij. Kolegji i Harvardit paditi administratorin për humbjet, duke pretenduar se paratë ishin investuar në kompanitë operative të rrezikshme vetëm për të siguruar një të ardhur të lartë ose të ve, Ann, duke shpërfillur interesin e tyre si një përfitues i mbetur.
Gjykata u pozicionua me të besuarit për arsye të shumëfishta. Kur vendimi u apelua dhe u konfirmua, drejtësia Samuel Putnam shkroi me famë botërisht atë që njihet tani si sundimi i kujdesshëm i njeriut, apo rregulli i kujdesshëm i investitorëve:
E gjitha që mund të kërkohet nga një administrues i besuar është, se ai do të sillet me besnikëri dhe do të ushtrojë një diskrecion të shëndoshë. Ai duhet të vëzhgojë se si njerëzit me maturi, diskrecion dhe inteligjencë menaxhojnë punët e tyre, jo në lidhje me spekullimet, por në lidhje me disponimin e përhershëm të fondeve të tyre, duke marrë parasysh të ardhurat e mundshme, si dhe sigurinë e mundshme të kapitalit që duhet investuar ... Bëni atë që dëshironi, kryeqyteti është në rrezik.
Rregulli i Investitorëve të kujdesshëm: Çfarë do të thotë
Për t'ju dhënë një kuptim të gjerë dhe të përgjithshëm, rregulli i kujdesshëm i investitorëve do të thotë që një person i dhënë kontrollit të matur mbi pasuritë e tjetrit duhet të marrë investime ose të ekspozojë llogarinë ose zotërimet ndaj rreziqeve që një person i inteligjencës së arsyeshme do ta konsideronte të mençur; që kishte atë që besohej të ishte një probabilitet i ulët i humbjes së përhershme të të gjitha gjërave.
Për shembull, dikush që menaxhon një fond besimi ose llogari brokerimi sipas rregullave të kujdesshme të investitorëve nuk do të blinte opsionet e thirrjes afatshkurtë, pa para, përveç nëse ata ishin pjesë e një strategjie tatimore ose reduktimi të rrezikut, pasi ato janë në thelb spekulative . Ata nuk do të investonin në stoqet e qindarkave . Ata nuk do të merrnin bono junk .
Në ligjin e mëvonshëm të rasteve dhe ndryshimet kulturore në menaxhimin e investimeve, sundimi i kujdesshëm i njeriut është marrë për të kërkuar një administrues i besuar ose fiduciar që të sillet ashtu siç do të bënte po të mbronte paratë e tij. Kjo ka rezultuar në udhëzime që shpesh përfshijnë gjëra të tilla si:
- Diversifikimi i aktiveve për të reduktuar rreziqet e ndërlidhura , duke përfshirë klasat e ndryshme të aktiveve
- Mbajtja e likuiditetit të mjaftueshëm për të financuar nevojat e flukseve monetare dhe për të shmangur detyrimin për të shitur në një kohë të papërshtatshme, shpesh në formën e ekuivalentëve të mjeteve monetare të sigurta siç janë bonot e thesarit ose depozitat e siguruara nga FDIC.
- Duke gjykuar secilin pozicion të sigurisë ose të investimit në portofol në vetë meritat e veta dhe duke hedhur poshtë çdo gjë që konsiderohet spekulative
- Kërkesa për të qëndruar besnik ndaj personit për të cilin ai ose ajo është duke administruar paratë, duke mos përfshirë përfitimin e tyre për përfitimin e tyre personal ose në anën e kundërt të një transaksioni nëse nuk është shpalosur dhe shpjeguar plotësisht
- Detyra për të monitoruar rregullisht investimet dhe performancën themelore të investimeve për ndryshime rrënjësore në natyrën ose rreziqet e pronave
Çfarë ndodh nëse një fiduciar shkel rregullin e kujdesshëm të investitorëve dhe mund të provosh se ata me qëllim kanë marrë një pozicion që asnjë person i arsyeshëm nuk mund të besonte se do të ishte i sigurt? Ju mund të paditni për dëmet dhe potencialisht të mbuloni disa nga humbjet tuaja duke fituar një gjykim gjykate. Bar është vendosur lartë kështu që shikoni portofolin tuaj të bjerë 50% gjatë një kohe si 2009 nuk do të llogaritet. Ju po kërkoni dikë që merr besimin tuaj, duke e shfrytëzuar atë me borxhin e margjinës dhe duke vënë 50% të aseteve tuaja në një kompani të vetme bioteknike spekulative që po pret miratimin e FDA për një drogë të re.