Faktorët që ndikojnë në yield-et e thesarit të SHBA
Nga viti 1990 deri në verën e vitit 2016, yield-et e bonove të thesarit në SHBA 30-vjeçare shkonin nga një nivel i lartë prej 9.03 përqind në 1990 në një nivel të ulët prej 2.43 përqind në qershor 2016.
Për qëllime krahasimi, vini re se norma korresponduese e vitit 1990 për shënimin 10-vjeçar ishte 8.21 për qind, pak më e ulët se norma e obligacioneve 30-vjeçare. Në fakt, gjatë gjithë periudhës së gjatë historike nga viti 1916 deri në vitin 2016, yield-et e obligacioneve nuk kanë qenë kurrë të qëndrueshme për një kohë të gjatë; ata vazhdimisht u ngritën dhe ranë.
Pse normat e interesit dhe yield-et e bonove rriten dhe bien?
Megjithëse investitorët tradicionalisht mbajnë bono në portofolet e tyre të investimeve për të kundërshtuar luhatshmërinë e madhe të stoqeve, të dyja instrumentet financiare janë të paqëndrueshëm, të ndryshme vetëm në shkallë. Dallimi në mes të shënimeve 10-vjeçare të lartë dhe të ulët-14,59 për qind dhe 1,71-është një rritje më shumë se tetëfish.
Një letër arsimore e lëshuar nga Banka Federale e Rezervave në San Francisko tregon pesë faktorë që ndikojnë në normat e interesit të bonove të thesarit afatshkurtra të Thesarit, por të pesë kontribuojnë të paktën sa më shumë në normat e ofruara për shënimet afatgjata të Thesarit dhe lidhjet dhe të gjitha ato gjithashtu ndikojnë në rendiment.
(Mbani në mend se çmimi i një obligacioni dhe zhvendosja e saj në drejtime të kundërta ).
kërkesë
Periudhat më të mëdha se pasiguria e zakonshme financiare rrisin kërkesën për instrumenta financiarë që perceptohen të jenë veçanërisht të sigurta - instrumente të borxhit të qeverisë amerikane pothuajse konsiderohen universalisht si më të sigurta në botë.
Si rezultat i rritjes së kërkesës, investitorët pranojnë norma dhe norma më të ulëta.
furnizim
Arsyeja që ekzistojnë obligacionet qeveritare në radhë të parë është se ato ofrojnë një mjet për të ngritur kapital që qeveria mund të ketë nevojë për nismat qeveritare, listën e pagave ose për borxhin e shërbimit. Kur qeveria amerikane ka një tepricë të buxhetit federal, ashtu siç bëri në periudhën 1998-2000, ka më pak nevojë për para të huazuara dhe do të lëshojë më pak letra thesari dhe obligacione. Rënia e furnizimit në dispozicion do të thotë se qeveria mund të ofrojë obligacione me norma më të ulëta.
Kushtet Ekonomike
Letra e bardhë e Fed të San Francisko mbi normat e obligacioneve tregon se normat e interesit mbi bonot zakonisht ngrihen në tregjet e demave dhe bien në tregjet e mbartura.
Politika monetare
Obligacionet kanë më shumë se një funksion qeveritar. Përveç rritjes së parave, obligacionet dhe normat e interesit të tyre të ofruara kanë një ndikim në tregjet financiare në përgjithësi. Sigurisht, Fed nuk kontrollon normat afatgjata, por politika e saj në lidhje me normat afatshkurtra përcakton bazën për rendimentin mbi obligacionet qeveritare me maturime më të gjata. Pas krizës bankare / financiare të 2007-2008, Rezerva Federale i mbajti normat e interesit sa më të ulët që ishte e mundur, në mënyrë që bizneset të lehtësonin marrjen e parave.
inflacion
Inflacioni aktual, por edhe pritjet inflacioniste në komunitetin financiar, tentojnë të rrisin normat e interesit dhe të rrisin yield-et e obligacioneve - norma efektive e interesit të një shitje të obligacioneve për më pak se norma e saj e emetuar. Shkaku i rendimenteve të larta të viteve 1970 dhe 1980 ishte inflacioni i lartë i asaj periudhe që çoi kryetari i Rezervës Federale të SHBA Paul Volcker që të fillojë të rrisë normat e interesit afatshkurtër në mënyrë dramatike gjatë fillim të viteve 1980. Nga ana tjetër, rezultoi me norma më të larta dhe rendiment nga të gjitha instrumentet e thesarit. Mbani parasysh, megjithatë, që në periudhat me norma të larta inflacioni, investitorët e vërtetë (ose pas inflacionit) marrin investitorë më të ulët se sa duket.