Çfarë është një CMBS?
Një CMBS krijohet kur një bankë merr një grup kredish në librat e saj, i paketon ato së bashku, pastaj i shet ato në formë të sekuritizuar si një seri obligacionesh. Çdo seri do të organizohet në mënyrë tipike në " tranche " - mendoni "segmente" - nga CMBS më i vlerësuar me çmime më të ulëta ose "çështje e lartë" deri te CMBS me rrezik më të lartë dhe më të ulët.
Çështja e lartë është në radhë të parë për të marrë pagesat e principalit dhe të interesit, ndërsa çështjet më të vogla do të jenë të parat që do të marrin një humbje në qoftë se një huamarrësi defaults. Investitorët zgjedhin cilat çështje ata investojnë në bazë të yield-it të tyre të dëshiruar dhe kapacitetit për rrezik.
CMBS Potenciali i Kthimit
Securitizimi i kredisë është i dobishëm në shumë mënyra. Ai u mundëson bankave të bëjnë më shumë hua, siguron investitorë institucionalë me një alternativë më të lartë ndaj obligacioneve të qeverisë dhe e bën më të lehtë për huamarrësit komercial të kenë qasje në fonde.
CMBS u ofron investitorëve një alternativë për besimet e investimeve të pasurive të patundshme ose REITs si një mënyrë e përshtatshme për të investuar në tregun e pasurive të patundshme në SHBA.
Ekzistojnë dallime domethënëse midis dy investimeve. REITS janë equities ndërsa CMBS janë letra me vlerë të borxhit. Një avantazh i një CMBS ose REIT është se CMBS ofrojnë një normë të garantuar të kthimit, ndërsa REITs nuk.
CMBS është shkruar pasi kriza financiare e vitit 2008 tenton të jetë më e madhe dhe e karakterizuar nga standarde më të rrepta të sigurimit.
Një tjetër avantazh i mundshëm i CMBS në tregun e obligacioneve është se ata në përgjithësi ofrojnë kthime më të larta se sa obligacionet e korporatave ose të qeverisë.
Kreditë që mbështesin CMBS janë zakonisht fikse. Ato nuk mund të paguhen herët nga huamarrësi pa një gjobë. Si rezultat, CMBS zakonisht ul rrezikun më të ulët të parapagimit sesa letrat me vlerë të mbështetura nga hipotekat rezidenciale - letrat me vlerë të cilat mbështeten nga hipotekat në shtëpitë e një familjeje.
Rreziku i parapagimit është mundësia që normat e interesit në rënie të shkaktojnë që huamarrësit të rifinancojnë dhe t'i paguajnë hipotekat e tyre të vjetra më shpejt se sa pritej si rezultat. Kjo do të shkaktonte që investitori të merrte një rendiment më të ulët sesa parashikohej.
Rreziqet e CMBS
Siç është rasti me obligacionet e korporatave , letrat me vlerë tregtare të mbështetura në hipotekë janë në rrezik të parazgjedhur. Nëse huamarrësit në themel nuk arrijnë të bëjnë pagesat e tyre kryesore dhe interesat, investitorët CMBS mund të përjetojnë një humbje. Rreziku i çështjeve individuale mund të ndryshojë në bazë të fuqisë së tregut të pronës në zonën specifike ku ka hyrë kredia, si dhe nga data e lëshimit.
Për shembull, letrat me vlerë tregtare të mbështetura në hipotekë të lëshuara gjatë një kulme të tregut ose në një kohë kur standardet e sigurimit ishin të ulëta ka të ngjarë të paraqesin rreziqe më të larta.
CMBS gjithashtu mund të ndikohet negativisht nga dobësia në tregun e pasurive të paluajtshme, siç ishte rasti në vitet 2008 dhe 2009. Kreditimi i CMBS u tha në prag të krizës financiare të vitit 2008, por gradualisht u kthye pasi kushtet e tregut u përmirësuan.
CMBS u ofron investitorëve një mënyrë legjitime për të investuar në pasuri të paluajtshme të SHBA-së, por nëse ato vlerësohen në mënyrë të pasaktë ose përfaqësohen në mënyrë të pandershme, ata mund të paraqesin të njëjtat rreziqe të pandikuara ndaj blerësve si MBS-ja fatkeqe nën-kryeministër që kërcënuan ekonominë amerikane në Recesionin e Madh të vitit 2008 .
Si të Investoni në CMBS
Megjithëse ju mund të investoni me lehtësi në një siguri komerciale të mbështetur nga hipoteka, këto zakonisht janë vetëm nga investitorë të pasur, subjekte investimi ose menaxherët e Fondeve të Tregut të Shkëmbyera ose ETF-ve . Disa ETF të specializuara në MBS dhe të paktën një - iShares Barclays CMBS Bond Fund (shenja: CMBS) - investojnë vetëm në letra me vlerë të mbështetura nga hipoteka tregtare.
Për investitorët me pakicë, këto ETF mund të jenë mënyra më e mirë për të investuar në këto letra me vlerë të borxhit sepse ato paraqesin një rrezik të arsyeshëm të diversifikuar pa një investim të madh.
Shikoni performancën e fondit si dhe ecurinë e përgjithshme historike të MBS përpara shqyrtimit të një investimi të veçantë MBS, dhe veçanërisht një investim CMBS. Sigurohuni që jeni të kënaqur me rreziqet e mundshme.
Disclaimer: Informacioni në këtë faqe është dhënë vetëm për qëllime diskutimi dhe nuk duhet të interpretohet si këshilla për investime. Në asnjë rrethanë, ky informacion nuk paraqet një rekomandim për të blerë ose shitur letrat me vlerë.