Investitorët, nga ana tjetër, blejnë bono të korporatave, sepse ato zakonisht ofrojnë yield-et më të larta sesa që janë në dispozicion në çështjet e qeverisë.
Obligacionet e korporatave kanë bërë midis 18 dhe 20% të totalit të tregut të obligacioneve amerikane gjatë viteve të fundit, por shumë fonde të menaxhuara në mënyrë aktive kanë mbajtur shumë më shumë peshë në mjedisin e yield-eve ultra të ulëta mbi obligacionet qeveritare.
Vlerësimi i Obligacioneve të Korporatave
Investitorët zakonisht vlerësojnë bonot e korporatave duke shikuar avantazhin e tyre të yield-it, ose " yield-in përhapjen ", në krahasim me thesaret e SHBA-së . (Thesaret janë pikë referimi pasi ato janë parë si plotësisht të lirë nga rreziku parazgjedhor .) Kompanitë me cilësi të lartë që janë financiarisht të fortë dhe kanë shuma masive të parave të gatshme në bilancet e tyre - mendojnë se Microsoft, Exxon, etj. - zakonisht mund të ofrojnë obligacione me rendiment më të ulët, pasi investitorët janë të bindur se kompanitë nuk do të paracaktuar (dmth.
Në anën tjetër, kompanitë më të ulëta (ata me borxh më të lartë ose biznese që prodhojnë rryma të pabarabarta të të ardhurave) duhet të ofrojnë yield-et më të larta për të tërhequr investitorët për të blerë lidhjet e tyre.
Investitorët, nga ana tjetër, bëjnë zgjedhjen përgjatë spektrit të rrezikut të ulët / yield ulët ose rrezik më të lartë / rendiment më të lartë në bazë të objektivave të tyre. Nga viti 1996 deri në vitin 2012, tregu i obligacioneve të korporatave të klasës së investimit mesatarizoi një përparësi të rendimentit prej 1.67 pikë përqindjeje mbi thesaret e SHBA.
Investitorët gjithashtu mund të zgjedhin midis obligacioneve të korporatave afatshkurtra, të ndërmjetme dhe afatgjata .
Çështjet afatshkurtra zakonisht paguajnë rendiment më të ulët për idenë se ekziston një mundësi shumë më e ulët se një kompani do të paguheshin në një periudhë trevjeçare (ku ka më shumë siguri) se sa gjatë një periudhe 30-vjeçare (ku investitorët kanë shumë më pak shikueshmëri në të ardhmen). Në anën tjetër, obligacionet afatgjata ofrojnë yield-et më të larta, por ato gjithashtu kanë tendencë të jenë shumë më të paqëndrueshme.
Menaxherët e investimeve kërkojnë të shtojnë vlerë për klientët e tyre përgjatë këtij spektri, duke kombinuar obligacione me maturime të ndryshme, rendimentet dhe vlerësimet e kreditit për të arritur kombinimin optimal të rrezikut dhe kthimin.
Sa e rrezikshme janë obligacionet e korporatave?
Obligacionet e korporatave, si një grup, kanë përjetuar një incidencë shumë të ulët të vonesave me kalimin e kohës. Bono më të larta, në veçanti, kanë një shans shumë të ulët të parazgjedhur. Në periudhën nga viti 1920 deri në vitin 2009, obligacionet me vlerësimin më të lartë të kredisë - AAA - kanë dështuar më pak se 1% të kohës. Si rezultat, investitorët në bonot individuale mund të zvogëlojnë rrezikun e tyre duke u fokusuar në çështjet më të larta të vlerësuarat .
Fondet e obligacioneve dhe fondet e këmbimit valutor (ETFs) kanë një grup të ndryshëm rreziqesh, sepse, ndryshe nga obligacionet individuale, nuk ka një datë fikse maturimi. Dy faktorë që mund të ndikojnë në performancën e fondeve të bonove të korporatave janë:
- Normat e interesit mbizotëruese: Duke qenë se bonot e korporatave çmohen në "spread-in e tyre" kundrejt thesarit, lëvizjet në yield-et e obligacioneve qeveritare kanë një ndikim të drejtpërdrejtë mbi rendimentet e korporatave. Për shembull, një obligacion i korporatës jep një pikë përqindje më shumë se thesaret, dhe yield-i në shënimin 10-vjeçar rritet nga 2% në 3%. Gjithashtu, yield-i i bonove të korporatave do të duhet të rritet me një pikë përqindjeje në mënyrë që shpërndarja të mbetet e njëjtë. Mbani në mend, çmimet dhe rendimentet lëvizin në drejtime të kundërta .
- Perceptimi i përgjithshëm i investitorëve për rrezikun: Ndërsa titujt e favorshëm bëjnë investitorët më të gatshëm për të marrë më shumë rrezik për të mbajtur bono të korporatave, ndërprerjet në ekonominë globale mund të shkaktojnë pjesëmarrës të tregut të bëhen më të rrezikshëm dhe t'i nxisin ata të kërkojnë investime më të sigurta , bono ose fonde të tregut të parasë .
Performanca e obligacioneve të korporatave
Me kalimin e kohës, obligacionet e korporatave u kanë ofruar investitorëve kthime tërheqëse për rreziqet e shoqëruara. Në periudhat tre, pesë dhe dhjetëvjeçare të mbyllura më 31 dhjetor 2013, indeksi i klasifikimit të investimeve të korporatave Barclays kishte siguruar një kthim të përgjithshëm vjetor prej 5.36%, 8.63% dhe 5.33%. Në të njëjtën periudhë, tregu më i gjerë i bonove të investimit - matur nga indeksi i Barclays Aggregate US Bond - u kthye 3.26%, 4.44% dhe 4.55%.
Si të investoni në obligacione korporative
Ka dy mënyra për të investuar në bonot e korporatave. Së pari, investitorët mund të blejnë bono individuale të korporatave përmes një ndërmjetësi. Ata që zgjedhin këtë rrugë duhet të kenë aftësinë për të hulumtuar bazat themelore të kompanive lëshuese për të siguruar që ata nuk blejnë një obligacion të rrezikuar. Gjithashtu, një investitor në obligacionet individuale të korporatave duhet të sigurojë që portofoli i tyre të jetë i larmishëm në mënyrë adekuate midis obligacioneve të kompanive të ndryshme, sektorëve (p.sh., teknologjisë, financave, etj.) Dhe maturimeve.
Opsioni i dytë është investimi nëpërmjet fondeve të përbashkëta ose fondeve të këmbimit valutor (ETF) që përqendrohen në obligacionet e korporatave. Edhe pse fondet kanë një sërë rreziqesh të ndryshme sesa obligacionet individuale, siç janë përshkruar më lart, ato gjithashtu kanë dobi të diversifikimit dhe menaxhimit profesional. Investitorët mund të përdorin mjete të tilla si Morningstar ose xtf.com për të krahasuar fondet dhe fondet e përbashkëta, respektivisht. Investitorët gjithashtu kanë mundësinë të investojnë në fonde që fokusohen ekskluzivisht në obligacionet e korporatave të lëshuara nga kompanitë në tregjet e zhvilluara ndërkombëtare dhe tregjet në zhvillim . Edhe pse këto fonde kanë më shumë rrezik sesa homologët e tyre amerikanë, ato gjithashtu kanë potencial për kthime më të larta afatgjata.
Në fund të fundit
Arena e obligacioneve të korporatave u ofron investitorëve një menu të plotë opsionesh në drejtim të gjetjes së kombinimit të riskut dhe kthimit që u përshtatet atyre më së miri. Obligacionet e korporatave janë pra një përbërës thelbësor i portfolios të diversifikuar, të orientuar drejt të ardhurave.