Kur Warren Buffett flet, investitorët priren të dëgjojnë. Berkshire Hathaway i Buffett (BRK.A) blen kompani të nënvlerësuara për të mbajtur për një periudhë afatgjatë dhe midis viteve 1965 dhe 2016, kompania u kthye një investim 20.8 për qind në vit, në dallim nga kthimi i S & P prej 9.7 për qind. Historia e gjatë e suksesit të miliarderit të Nebraskës i ka fituar monikerin "The Oracle of Omaha", dhe shumë investitorë varen nga çdo fjalë e tij për të kuptuar për suksesin në treg.
Një nga citimet më të famshme të Buffett është "Jeni të frikësuar kur të tjerët janë lakmitarë dhe lakmitarë kur të tjerët janë të frikësuar". Kjo pjesë e veçantë e mençurisë investuese është një rekomandim kundërthënës, duke këshilluar, në thelb, të shkojë kundër grurit investues. Por zbatimi i kësaj strategjie është më i vështirë se sa duket.
Kuptimi se si sillen tregjet
Tregjet e investimeve janë ciklike. Çmimet e aksioneve rriten, kulmin, bien, dhe pastaj tërhiqen. Ndryshimet e ndjeshmërisë së investitorëve së bashku me tendencat e çmimeve të aksioneve: Ndërsa rriten çmimet, shumë investitorë i shohin këto fitime në treg, ngazëllehen dhe hidhen në bandwagon duke derdhur para në treg. Buffett karakterizon këta investitorë që kërkojnë kthimin si "të pangopur", duke kërkuar të përfitojnë nga një treg i aksioneve në rritje.
Ata investitorë të lakmuar që ndjekin një treg të aksioneve në rritje tentojnë të lënë një faktor më të rëndësishëm për blerjen e stoqeve: Çmimi. Pavarësisht nga tendencat e gjera të tregut, nëse paguani një çmim shumë të lartë për një aksione ose fond, ka gjasa që të humbni paratë kur tregu korrigjohet dhe çmimi kthehet në tokë.
Ky është lidhja se pse Buffett paralajmëron kundër lakmisë kur investohet.
Çështjet e vlerësimit të tregut të bursës
Në një treg të aksioneve në rritje, vlerat e aseteve tentojnë të rriten. Për shembull, gjatë 30 viteve të fundit, investitorët kanë paguar një sërë çmimesh për një dollar të ardhurash, të matur nga Raporti i Fitimeve të Çmimeve (PE) .
Nga një raport i ulët i PE prej 11.69 në dhjetor 1988 në një kulm prej 122.39 në maj 2009, ky çmim i çmimit të aksioneve është një pararendës i çmimeve të tregut të bursës së ardhshme.
Raporte më të larta PE aktuale parashikojnë çmime më të ulëta të aksioneve në të ardhmen. Investitorët lakmitarë, që kërkojnë kthimin e tyre, që blejnë në stoqe me çmim të lartë, janë të sigurtë se do të përjetojnë kthime më të ulëta që shkojnë përpara.
Pastaj kur rritja e çmimit të aksioneve kthehet rreth dhe shkon në jug, dhe investitorët panik dhe të frikësuar. Këta investitorë të njëjtë që blejnë në majat e tregut kthehen dhe shesin gjatë korrikut të tregut. Këta investitorë të frikësuar po bëjnë pikërisht atë që Buffett paralajmëron: Shitja me frikë.
Me rënien e çmimeve të tregut, vlerat e PE-së bien, dhe stoqet bëhen më të lira. Ata investitorë të njohur që blejnë kur të tjerët janë të frikësuar, zakonisht blejnë stoqe të nënvlerësuara, më të ulëta të raportit PE dhe gëzojnë kthime më të larta në të ardhmen.
Çështja e Buffett luan në realitet, pasi rezervat me vlerë më të ulët i tejkalojnë pasuritë e larta të PE që shkojnë përpara dhe anasjelltas. Pra, për të zbatuar këshillën e Buffett, mos u tundni nga turma. Kur asetet vlerësohen shumë, të jenë të kujdesshëm dhe mos hidhen në treg me të gjitha dollarët tuaj të investimeve. Ndërsa vlerat e tregut të aksioneve bien, të jenë të guximshëm dhe të marrin aksione në shitje.
Që të gjitha kanë kuptim në fillim skuqem.
Por kjo këshillë duket se bie ndesh me një tjetër nivel klasik të mençurisë investuese.
"Mos luftoni kasetë"
"Mos luftoni kasetë" është një copëz e këshillave të vjetra investuese, në thelb duke paralajmëruar investitorët që të mos tregtojnë kundër një trendi. Kjo mençuri sugjeron që rezervat në rritje do të vazhdojnë të rriten dhe rezervat në rënie do të vazhdojnë të bien. Kështu, kur rezervat rriten, nëse praktikoni këshillën "mos luftoni shiritin", do të vazhdoni të bleni, pavarësisht nga raporti PE i tregut të aksioneve.
Kjo thënie përshkruan strategjinë investuese të momentit.
Në sipërfaqe, këshillat e Buffett duket se bien ndesh me strategjinë e momentit. Megjithatë, ekziston një mbivendosje. Mençuria e Buffett-it i udhëzon investitorët për të investuar në pasuri me vlerë të ulët ose me vlerë të mirë me perspektiva të mira për investime në të ardhmen. Kampi "nuk lufton shiritin" rekomandon të investosh për sa kohë që çmimet e aksioneve po rriten.
Ndërsa rriten çmimet e aksioneve, në fazat e hershme të një tregu të demit, çmimet e aksioneve mund të nënvlerësohen. Në këtë pikë në një cikël ekonomik, të dy Buffett dhe strategjitë momentum janë në harmoni.
Më vonë, pasi çmimet e tregut të aksioneve vazhdojnë të fluturojnë dhe të tejkalojnë vlerën e tyre të brendshme, investitorët tentojnë të marrin investitorët lakmitarë dhe momentum që vazhdojnë të blejnë. Kjo është ajo ku dy kampet e investimeve ndryshojnë: Investitorët e momenteve i kushtojnë më pak vëmendje vlerësimit të aksioneve dhe më shumë vëmendje në prirjen e çmimeve.
Pajtimi i Strategjive
Sekreti për strategjinë e investimit të zgjuar është të kuptoni vlerën e investimeve tuaja. Nëse çmimet e aseteve janë dukshëm më të larta se normat e tyre historike dhe investitorët janë të zymtë me entuziazëm, të jenë të kujdesshëm - dhe anasjelltas Tendencat e mëposhtme janë të mëdha nëse e dini saktësisht se kur trendi do të ndryshojë kursin. Nëse nuk e bëni, atëherë është mirë të kuptoni vlerësimin e tregut dhe të mos paguani shumë për asetet tuaja financiare.
Tërhiqni si Warren Buffett .
Barbara A. Friedberg është një ish-menaxher i portofolit dhe instruktor i investimeve universitare. Shkrimet e saj shfaqen në faqet e internetit të ndryshme duke përfshirë Robo-Advisor Pros.com dhe Barbara Friedberg Personal Finance .