Një vështrim në dy nënsitë e analizës themelore
Cila është investimi më i lartë?
Investitorët që përdorin një metodë investimi nga lart-poshtë fillojnë analizën e tyre duke shikuar faktorët makroekonomikë para se të punojnë në rrugën e tyre drejt aksioneve individuale.
Për shembull, një investues nga lart-poshtë mund të fillojë analizën e tyre duke shikuar se cilat vende kanë ekonomitë me rritje më të shpejtë. Pastaj, ata mund të shikojnë sektorë individualë brenda këtyre ekonomive për të gjetur mundësitë më të mira. Së fundi, ata do të shikojnë kompanitë individuale brenda këtyre sektorëve të veçantë përpara se të marrin një vendim investimi. Investitori gjithashtu mund të shikojë edhe faktorë të tjerë makroekonomikë, siç janë ciklet ekonomike ose të biznesit.
Shumica e investitorëve nga lart-poshtë janë investitorët makroekonomikë të përqendruar në kapitalizimin e trendeve të mëdha duke përdorur fondet e këmbimit valutor (ETF) në vend të aksioneve individuale. Ata kanë tendencë të kenë qarkullim më të lartë sesa investitorët e poshtëm pasi që janë më të fokusuar në ciklet e tregut sesa në stoqet individuale.
Kjo do të thotë se ata janë strategji më shumë në lidhje me momentin dhe fitimet afatshkurtra sesa çdo lloj qasjeje e bazuar në vlera për të gjetur kompani të nënvlerësuara.
Investitorët kryesorë përfitojnë nga qasja në një portofol të larmishëm të aseteve brenda një vendi , rajoni ose sektori të caktuar, meqenëse përdorin fonde për ekspozim.
Pengesa kryesore është se ata kanë relativisht pak kontroll mbi përbërjen e fundit të portofolit të tyre, përveç nëse ato investojnë në aksione ose obligacione individuale. Portofoli i tyre gjithashtu mund të ketë rreziqe të përqendrimit në qoftë se ata janë të përqendruar në vende ose sektorë të veçantë dhe jo në diversifikim .
Çfarë Investimi është Bottom-Up?
Investitorët që përdorin një qasje nga poshtë-lart fillojnë analiza e tyre duke shikuar kompanitë individuale dhe pastaj duke ndërtuar një portofol bazuar në atributet e tyre specifike.
Për shembull, një investitor nga poshtë-lart mund të shfaqë për aksionet tregtare me një raport të ulët të çmimeve (P / E) dhe më pas të shqyrtojë kompanitë që plotësojnë kriteret specifike. Pastaj, ata do të marrin një vështrim më të thellë në secilën kompani individuale që vjen në skenë dhe vlerësimi i tyre bazuar në kritere të tjera themelore. Investitori mund të mbështetet gjithashtu në faktorë të jashtëm, të tilla si leximi i raporteve të hulumtimit të analistëve dhe opinionet për njohuri të shtuar.
Shumica e investitorëve nga poshtë-lart janë investitorë mikroekonomikë që fokusohen në atributet specifike të një kompanie gjatë ndërtimit të portofolit të tyre. Ata kanë tendencë të jenë investitorë të blerë dhe të mbajnë që ata investojnë shumë kohë duke studiuar rezervat individuale në vend të mjedisit që rrethon këto aksione. Kjo do të thotë që investimet e tyre mund të kërkojnë më shumë kohë për të luajtur, por mund të jenë më efektive në menaxhimin e rrezikut dhe në fund të fundit të rriten kthimet e rregulluara nga rreziku .
Investitorët poshtë-up përfitojnë nga një portofol që shpesh është shumë i larmishëm në aspektin e industrisë dhe gjeografisë dhe ata e dinë se çdo përbërës i portofolit të tyre i përmbush qëllimet e tyre të investimit. Disavantazhi është se atributet themelore që ata janë duke shfaqur duhet të prodhojnë kthime mbi tregun, në mënyrë që ato të jenë të suksesshme. Për shembull, është e mundur që vetëm raportet P / E të ulët nuk do të tejkalojnë indeksin referent të S & P 500 gjatë një periudhe afatgjatë.
Cila është metoda më e mirë?
Nuk ka një qasje të vetme që është e drejtë për të gjithë investitorët dhe vendimi midis investimeve nga lartë poshtë ose nga poshtë lart është kryesisht një çështje preference personale. Por, vlen të përmendet se këto dy stile të investimit nuk janë ekskluzivisht reciprok.
Shumë investitorë kombinojnë investime nga lart poshtë dhe nga poshtë lart kur ndërtojnë një portofol të larmishëm.
Për shembull, një investitor mund të fillojë me një qasje nga lart-poshtë dhe të kërkojë një vend që ka gjasa të shohë rritje të shpejtë gjatë vitit ose dy viteve të ardhshëm. Ato pastaj mund të marrin një qasje poshtë-lart brenda atij vendi duke kërkuar investime specifike, të tilla si kompanitë me raporte të ulëta çmimesh ose fitime të larta.
Çelësi për të përdorur me sukses këto teknika është identifikimi i kritereve korrekte dhe analizimi i tyre në një kontekst më të gjerë. Për shembull, nëse raportet e fitimeve të çmimeve janë në depresion në një vend të caktuar, kjo mund të jetë për shkak të një faktori më të madh makroekonomik të rrezikut, siç është zgjedhja e ardhshme ose konflikti. Investitorët duhet të marrin parasysh me kujdes të gjithë këta faktorë kur marrin vendime për investime për të shmangur gabimet e kushtueshme.