Një Hyrje në Broker-Dealers Regjistruar për Investitorët e Re
- Në situatën e parë, ndërmjetësi-tregtar vepron në një agjenci si një ndërmjetës. Kjo do të thotë që broker-tregtari ndihmon një klient të blejë ose të shesë një siguri ose letra me vlerë duke ndërmarrë veprime të nevojshme për të lehtësuar tregtinë. Ndërmjetësi-tregtari nuk ka ndonjë nga paratë e tij, të saj ose paratë e tij në rrezik dhe thjesht po përpiqet të përputhet me një blerës dhe shitës me tregtarët e tjerë të ndërmjetësit ose me anë të disa mjeteve të tjera në të njëjtën mënyrë që një ndërmjetës i pasurive të patundshme mund të ndihmojë një klient blerë ose shitur një shtëpi. Në këmbim të këtij funksioni, broker-tregtari paguhet një komision.
- Në situatën e dytë, ndërmjetësi-tregtar vepron si një tregtar duke qenë një nga drejtorët në një transaksion. Kjo do të thotë që broker-tregtari është në anën tjetër të një transaksioni dhe po blejnë ose shesin një siguri nga një klient. Kur vepron si drejtor, ndërmjetësi-tregtar duhet të zbulojë, me shkrim, se ai, ajo ose ajo vepron si tregtar dhe shpjegon të gjitha akuzat dhe kompensimet. Për shembull, një broker-tregtar mund të ketë një inventar të obligacioneve komunale që ka fituar nga konsumatorët që dëshironin të shesin në një moment në të kaluarën. Tregtari ndërmjetësi do të shënojë lidhjen dhe do të fitojë një diferencë midis asaj që ai, ajo ose ajo e ka paguar për obligacionin dhe atë që ai, ajo ose ajo e ngarkon klientin që përfundimisht vjen dhe vendos për të blerë lidhjen. Një tjetër shembull i famshëm i ndërmjetësit-tregtar që vepron si tregtar, ose drejtorë, është një krijues tregu. Për më shumë informacion mbi krijuesit e tregut, lexoni Çfarë është një Prodhues i Tregut dhe Si Fitojnë Ata? për të mësuar se si ky aktivitet shton likuiditet në një treg, duke përfituar nga blerësit dhe shitësit.
Broker-tregtarët janë subjekt i rregullimit të gjerë. Në fakt, ju mund të dëgjoni një tregtar brokeri të referuar si "broker-tregtar i regjistruar" për shkak të kërkesës që një person ose biznes i tillë të regjistrohet në autoritetet përkatëse federale dhe / ose shtetërore; një kërkesë që doli nga Seksioni 15 i Aktit të Shkëmbimit të Letrave me Vlerë të vitit 1934 pas reformave që u shfaqën pas kolapsit 1929-1933 si të ekonomisë ashtu edhe të tregjeve të kapitalit.
Për shembull, ndërmjetësit-tregtarëve u ndalohet të ngarkohen si komisionet ashtu edhe një shenjë për të njëjtin transaksion. Kjo është, për çdo tregti të caktuar, ata mund të veprojnë ose në cilësinë e tyre si ndërmjetës (agjensi) ose tregtari (drejtori), por jo të dyja.
Si të bëhesh një Broker-Tregtar
Hapat aktualë që kanë të bëjnë me fillimin e një broker-tregtari janë shumë të hollësishme për të mbuluar këtu, por versioni i shkurtë, i përmbledhur i mjaftueshëm për një laik është si më poshtë. Së pari, ju duhet të krijoni firmën si ju ndoshta nuk do të doni të veproni si një pronësi e vetme për shkak të përgjegjësisë së pakufizuar në të cilën do t'ju ekspozonte. Kjo do të thotë që biznesi të organizohet, më shumë gjasa si një kompani me përgjegjësi të kufizuar nëse nuk keni ndonjë arsye bindëse për të përdorur një strukturë tjetër të entitetit ligjor, marrjen e një licence biznesi, hapjen e llogarive bankare dhe financimin e këtyre llogarive me kapitalin fillestar të kontribuar, duke shkruar dhe nënshkruar marrëveshjen e veprimit , ngritjen e sistemit tuaj të kontabilitetit, dhe detyrat e shumta që shoqërojnë, si një ndërmarrje.
Tjetra, ju do të duhet të siguroheni që të përmbushni kërkesat ligjore të kapitalit për një broker-tregtar, i cili do të ndryshojë bazuar në natyrën e saktë të firmës suaj. Nëse ju do të veproni vetëm në një kapacitet agjensie, do t'ju duhet të arrini diku midis $ 50,000 dhe $ 100,000.
Nëse tregtari juaj i ndërmjetësimit do të veprojë gjithashtu në një kapacitet kryesor, do të duhet të dalësh me $ 100,000 deri në 150,000 $. Me atë katror larg, ju do të duhet të merrni të drejtën me FINRA kështu që ju mund të merrni firmën tuaj në sistemet IARD dhe CRD. Nëpërmjet këtyre sistemeve, ju do të dorëzoni një formular BD tek organet rregullatore të aplikueshme. Nëse miratohet, do të duhet të bëheni anëtar i një SRO, i cili është i shkurtër për një organizatë vetë-rregulluese. Duhet të keni firmën tuaj të bëhet anëtare e Korporatës së Mbrojtjes së Investitorëve të Letrave me Vlerë, e cila siguron sigurimin e SIPC për klientët që mbajnë llogarinë e tyre të brokerimit me biznesin tuaj të ri . Ju do të duhet të bëheni përfaqësues i regjistruar i broker-tregtari (edhe nëse jeni pronari i firmës broker-tregtar, ju ende duhet të bëheni përfaqësues i firmës ndërmjetësuese të firmës), e cila kërkon kalimin e një ose më shumë provimeve rregullatore si Seria 7 e cila është një test gjashtë-orësh që mbulon një gamë të gjerë pyetjesh rreth tregtisë së letrave me vlerë dhe tema të tjera.
Lista është gjithëpërfshirëse. Ju keni nevojë për një sistem kundër pastrimit të parave në vend. Keni nevojë për marrëveshje me agjentët e pastrimit. Nëse dëshironi të merrni dritën e gjelbër nga FINRA për tregtarin tuaj të ri brokeri, duhet të kaloni Series 63, të merrni gjurmët e gishtërinjve dhe të mbani disa njerëz në staf me role të veçanta dhe të cilët kanë nivele të veçanta të përvojës. Mjafton të thuhet, hapja e brokerit tuaj të regjistruar nuk është diçka që ju bëni me një trillim.
Tregtarët më të mëdhenj të ndërmjetësit në Shtetet e Bashkuara
Sipas News Investimeve, njëzet e pesë tregtarët e pavarur ndërmjetës në Shtetet e Bashkuara prodhojnë më shumë se 20 miliardë dollarë në të ardhura të kombinuara në vit. Më i madhi, një kompani e quajtur LPL Financial, gjeneron rreth 4.3 miliardë dollarë të ardhura, tregtari më i madh i pavarur, Ameriprise Financial, gjeneron më shumë se 3.7 miliard dollarë dhe i treti më i madh, Raymond James Financial, gjeneron më shumë se 1.5 miliardë dollarë.
Ndërmjetësues të tjerë përfshijnë gjigantët; emrat e familjeve që shpesh janë pjesë e një konglomerati financiar, siç janë ndarjet e ndërmjetësuesve të fuqive financiare si Charles Schwab & Company, TD Ameritrade, Investimet e Fidelitetit, Scottrade dhe Interaktive Brokers, vetëm për të përmendur disa. Charles Schwab & Company, për të siguruar një ilustrim, ka rreth 2.5 trilionë dollarë në asetet e klientëve të mbajtur në paraburgim. Besnikëria nuk është shumë prapa me më shumë se 1.5 trilion dollarë në asetet e klientëve të mbajtur në paraburgim. Kompanitë si Charles Schwab gjithashtu kanë banka dhe filiale të tjera që u mundësojnë atyre të ofrojnë shërbime gjithëpërfshirëse për të bërë investitorë.
Kuptimi i Diferencës ndërmjet një ndërmjetësi-tregtari dhe një këshilltari për investime të regjistruara
Në përgjithësi, përveç një ndërmjetësi-tregtari, klasifikimi tjetër i madh i regjistrimit për një person fizik (një individ) ose një firmë (një ortakëri e përgjithshme, ortakëri komandite, shoqëri me përgjegjësi të kufizuar, korporatë, ose subjekt tjetër) që operojnë në industrinë e letrave me vlerë është diçka që quhet Këshilltar për Investime të Regjistruar . Ndërsa broker-tregtarëve u kërkohej të regjistroheshin pas Aktit të Shkëmbimit të Letrave me Vlerë të vitit 1934, Këshilltarëve të Investimeve të Regjistruar, ose RIAs siç janë quajtur ndonjëherë, së pari erdhën në formën e tyre të tanishme me miratimin e Aktit të Këshilltarëve të Investimeve të vitit 1940. ngatërron agjentët e brokerimit dhe këshilltarët e investimeve të regjistruara, ato janë gjëra shumë të ndryshme. (Është e rëndësishme të njihet që termi "i regjistruar" në Këshilltarin për Investime të Regjistruar nuk është titull dhe as nuk paraqet ndonjë nivel specifik të njohurive, aftësive ose ekspertizës. Është thjesht një përcaktim që tregon se firma ka përmbushur kërkesat minimale për t'u angazhuar në biznes.)
Së pari, ndërmjetësuesit janë të detyruar nga një standard i ulët sjelljeje ndaj klientëve të tyre, që kanë nevojë për të justifikuar një rekomandim të bazuar në diçka të njohur si përshtatshmëria. Kjo është, ndërmjetësi-tregtar vetëm duhet të jetë në gjendje të provojë se një sigurim të rekomanduara për një klient ishte e përshtatshme në një kuptim të përgjithshëm për atë klient; p.sh. përfaqësuesi i broker-tregtari nuk kishte një të vejë 93-vjeçare që shiste të gjitha lidhjet e saj për të investuar gjithçka në fondet e këmbimeve të këmbimit valutor, pasi kjo do të ishte qartë e papërshtatshme. Kritika e këtij standardi është se i lejon shitësit të ndërmjetësuesve të shtyjnë produktet dhe shërbimet financiare që janë në interesin e tyre financiar, jo interesin e klientit, duke përfshirë edhe blerjen e klientit nga ngarkesa më pak se ideale-për-klient - fondet e ndërsjellta të qarkullimit, disa prej të cilave bartin ngarkesa prej 5.75%. Këto fonde të përbashkëta gjithashtu kanë tendencë që të kenë raporte më të larta të shpenzimeve . Departamenti i Punës vendosi të merrte këtë standard, të paktën për sa i përket llogarive të daljes në pension, dhe miratoi një rregull që është kontestuar ashpër. Ky rregull i ri kërkon që broker-tregtarët të trajtojnë një llogari të daljes në pension, si një Roth IRA , për të vepruar si një fiduciar i lidhur nga një standard fiduciar .
Një standard fiduciar është një marrëveshje shumë më e madhe sepse përfaqëson detyrimin më të lartë që një person mund të detyrojë një person tjetër sipas ligjit amerikan. Dikush që vepron si fiduciar duhet të veprojë në interesin më të mirë të personit që përfaqëson ose shërben. Konfliktet e interesit duhet të zbulohen. Standardet e sjelljes duhet të jenë të patëmetë. Këshilla e investimit të dhënë duhet të jetë më shumë se e përshtatshme; p.sh. do të kishit një kohë të vështirë të shpjegonit veten nëse do të kishit një klient të investoni në një fond që ofroi të njëjtat fonde themelore, por kjo ishte disa herë më e shtrenjtë nëse keni qenë një fiduciar. Standardi i besimit është aq i madh sa që ka pasur raste në të cilat një prind jep para fëmijës nëpërmjet një llogarie UTMA - një lloj titulli që udhëhiqet nga Transferet Uniforme në Akte të Vogla të një shteti të caktuar në të cilin një kujdestar, shpesh dhuruesi i dhuratës, mban pronë, siç janë stoqet në një llogari brokerimi, për një fëmijë të mitur nën një detyrë fiduciare derisa fëmija i mitur të arrijë moshën e pjekurisë, shpesh 21 por me disa shtete që vendosin kufirin opsional deri në 25 - dhe pastaj ka përdorur paratë për të paguar për emergjencën mjekësore të një fëmije vetëm që të ketë urdhrin e gjykatës që prindi duhet të paguajë të gjitha paratë mbrapa me interes .
Në vitet e fundit, disa Këshilltarë të Investimeve të Regjistruara kanë marrë detyrën fiduciare edhe më tej duke deklaruar veten të jenë "vetëm me tarifa". Një Këshilltar për Investime të Regjistruar me tarifë përjashton të gjitha format e tjera materiale të kompensimit dhe gjeneron burimin e vetëm të të ardhurave nga taksat, shpesh si përqindje e aseteve nën menaxhim për diçka si një llogari të menaxhuar individualisht , që i paguhet firmës direkt nga klienti. Argumenti argumenton se kjo redukton në mënyrë të konsiderueshme konfliktet e interesit midis firmës dhe klientit, sepse firma nuk duhet të ketë nxitje financiare përveçse të ndihmojë klientin të rrisë pasurinë e tij ose të saj sa më shumë para që klienti ka nën menaxhim, aq më shumë para firma paguhet. Siç e kam shpjeguar në një artikull të quajtur Shoqëritë e Menaxhimit të Aseteve për fillestarët , kjo ka tendencë të jetë më e zakonshme në mesin e firmave të orientuara drejt vlerave të pasura dhe të larta neto, pasi ajo mund të jetë sfiduese për të shërbyer llogaritë më të vogla në një mënyrë që është ekonomikisht e ndjeshme.
Çfarë është një Broker-Tregtar me Regjistrim të Duhur?
Një tregtar i ndërmjetësuar me dikë është një person fizik (një individ) ose një firmë (një ortakëri e përgjithshme, ortakëri komandite, shoqëri me përgjegjësi të kufizuar, korporatë, apo subjekt tjetër) që është regjistruar si një broker-tregtari dhe si një Investim i Regjistruar Këshilltar. Pavarësisht rritjes së popullaritetit, regjistrimi i dyfishtë mund të jetë i ndërlikuar, sepse mund të jetë e vështirë për një klient ose klient të ndajë në mendjen e tij aftësinë në të cilën ai ose ajo ka të bëjë me një përfaqësues në çdo moment. Firmat që bien në këtë kategori nganjëherë quhen këshilltarë "hibrid". Në fakt, përfaqësuesi me të cilin punon klienti duhet të kalojë midis dy kapele, duke vendosur nëse ai ose ajo kërkohet të veprojë si një fiduciar, duke u sjellë në një mënyrë që është në interesin më të mirë të klientit ose një broker-tregtari, e cila i lejon atij të gjenerojë të ardhura duke shitur produktet financiare të klientëve që plotësojnë standardin e përshtatshmërisë. Rregullatorët duket se kanë marrë një vështrim shumë më të afërt meqë numri i tregtarëve ndërmjetës të regjistruar në dy raste është rritur gjatë viteve të fundit edhe pse ajo është ende një përqindje objektivisht e vogël e industrisë së përgjithshme financiare. Për të vënë një pikë më të mirë në të, Wall Street Journal zhvilloi një histori më 26 mars 2015 të quajtur Këshilltarët e Investimeve me Regjistrim të Duhur Blur Linja Broker-Fiduciary nga Mattias Rieker që deklaroi, "Numri i këshilltarëve të dyfishtë të regjistruar mbetet i vogël por është rritur nga 50% në mes të 2008 dhe 2013, në më shumë se 24,000 nga një këshilltar gjithsej i fuqisë punëtore prej më shumë se 285,000 sipas firmës hulumtuese të të dhënave Cerulli ".
Çfarë duhet të kërkojë një investitor në një broker-tregtar?
Nëse jeni duke menduar për të punuar me një broker-tregtari, ka disa gjëra që duhet të mendoni përtej faktorëve të dukshëm si fuqia financiare dhe kredencialet e duhura rregullatore dhe të tjera.
- A ka broker-tregtari ose përfaqësuesi i broker-tregtari një histori kriminale, një histori të akuzave për sjellje të pahijshme ose fakte të tjera materiale për të cilat duhet të keni kujdes? Për të gjetur përgjigjen, përdorni sistemin FINRA BrokerCheck për të hetuar ankesat e parashtruara kundër broker-tregtari që po konsideroni t'i besoni paratë tuaja.
- A jeni të rehatshëm? Dëgjoni zorrën tuaj dhe, të huazoni një koncept nga një investitor i famshëm, punoni vetëm me dikë që ju "pëlqeni, admironi dhe besoni". Nëse kjo ende zë i vogël në pjesën e prapme të kokës ose zemrës ju thotë të largoheni, mos e injoroni atë. Ju gjithmonë mund të gjeni një broker-tregtari. Ju nuk keni për të punuar me dikë në veçanti, apo edhe një firmë të veçantë. Kurrë mos harroni se kjo është paratë tuaja.
- A ju dëgjon përfaqësuesi i broker-tregtari? A kupton ai ose ajo rrethanat, nevojat, kushtet, dëshirat, preferencat dhe vlerat tuaja?
- A janë dokumentet e zbulimit të qarta? A e kupton se çfarë do të marrësh dhe çfarë do të paguash për të?