Përkufizimi dhe shpjegimi i kurbës së fitimit
Kurba e yield-eve është një ilustrim grafik (që përshkruhet në një grafik) duke treguar yield-et e obligacioneve të maturimeve të ndryshme, tipike nga tre muaj deri në 30 vjet.
Obligacionet afatshkurtra janë të njohura për të ofruar rendiment më të ulët, ndërsa obligacionet afatgjata zakonisht ofrojnë yield-et më të larta.
Si rezultat, forma e kurbës së yield-eve (ku aksioni Y tregon rritje të normave të interesit dhe boshti X tregon kohëzgjatje në rritje) është një vijë që fillon në anën e majtë të ulët dhe rritet në anën e sipërme të djathtë. Kjo vijë e lakuar quhet një kurbë "normale" e yield-eve.
Faktorët që ndikojnë në kurbën e fitimit
Duke patur parasysh se çmimet e obligacioneve dhe rendimentet lëvizin në drejtime të kundërta , faktorë të ndryshëm ndikojnë në lëvizjet në fundin e kurbës së yield-eve. Normat e interesit afatshkurtër - të ashtuquajtura edhe "fundi i shkurtër" i kurbës së yield-it - priren të ndikohen nga ajo që qeveria do të bëjë në të ardhmen, ose në veçanti, pritjet për politikën e Rezervës Federale të SH.B.A.-së. Këto norma afatshkurtra kanë tendencë të rriten kur Fed pritet të rrisë normat e interesit dhe të bjerë kur pritet të ulë normat.
Bono afatgjatë - "fundi i gjatë" i kurbës - gjithashtu ndikohen në një farë mase nga pikëpamja për politikën e Fed, por faktorë të tjerë luajnë një rol në lëvizjen e yield-eve afatgjata qoftë lart ose poshtë.
Kryesorja midis këtyre faktorëve është perspektiva e inflacionit , rritjes ekonomike, ofertës dhe kërkesës dhe qëndrimit të përgjithshëm të investitorëve ndaj rrezikut.
Në përgjithësi, rritja më e ngadaltë, inflacioni i ulët dhe orekset e rrezikut në rënie ndihmojnë në ecurinë e çmimeve të obligacioneve afatgjata (dhe shkaktojnë që yield-et të bien). Anasjelltas, rritja më e shpejtë, inflacioni më i lartë dhe orekset e rritura të rrezikut dëmtojnë ecurinë (dhe shkaktojnë rritjen e yield-eve).
Të gjithë këta faktorë nxisin dhe tërheqin njëkohësisht për të ndikuar në drejtimin e obligacioneve afatgjata.
Format e kurbës së fitimit
Kurba e yield-eve gjithmonë ndryshon bazuar në ndryshimet në kushtet e përgjithshme të tregut. Ajo mund të rritet pasi normat afatgjata po rriten më shpejt se normat afatshkurtra (duke treguar kështu performancën më të ulët për obligacionet afatgjata kundrejt çështjeve afatshkurtra). Në anën tjetër, kurba e yield-eve mund të rrafshohet , që do të thotë se normat afatshkurtra po rriten më shpejt se normat afatgjata (duke treguar kështu performancën më të lartë për obligacione afatgjata në lidhje me çështjet afatshkurtra).
Shumë rrallë, kurba e yield-it mund të përmbyset . Kjo ndodh kur obligacionet afatshkurtra në të vërtetë japin më shumë se çështjet afatgjata, ose kur tendenca e kurbës ulet dhe në të djathtë dhe jo në lartësi. Një kthesë e kthyeshme e yield-it zakonisht ndodh kur investuesit presin një mjedis të ngadalësimit të ndjeshëm të rritjes ekonomike, inflacionit të ulët dhe shkurtimeve të ardhshme të normës së interesit nga Rezerva Federale.