Roli kritik i dividentëve në kthimin total afatgjatë të stokut

Në një kohë të ulët të yield-eve në zonat më të sigurta të tregut të obligacioneve, investitorët janë kthyer gjithnjë e më shumë në aksione që paguajnë dividendë për të gjeneruar të ardhura . Por dividentët ofrojnë më shumë se vetëm të ardhura - nëse ato riinvestohen, ato përfaqësojnë një pjesë të konsiderueshme të kthimit total afatgjatë të stokut . Tabela më poshtë jep një ide për rëndësinë e dividentëve në kthimin afatgjatë të tregut të aksioneve. Kolona e parë tregon kthimin nga dividentët, kolona e dytë kthimi nga ndryshimi i çmimeve vetëm:

• 1930: 5.4%, -5.3%
• 1940: 6.0%, 3.0%
• 1950: 5.1%, 13.6%
• 1960: 3.3%, 4.4%
• 1970: 4.2%, 1.6 %%
• Vitet 1980: 4.4%, 12.6%
• Vitet 1990: 2.5%, 15.3%
• 2000: 1,8%, -2,7%

> Burimi: JP Morgan

Ndërsa dividentët ishin një element i rëndësishëm i performancës në periudhën 1930-1979 dhe përsëri në vitet 2000, ato luajtën vetëm një rol modest në kthimet gjatë viteve 1980 dhe 1990. Gjatë kësaj kohe, rezervat po jepnin një kthim të tillë të lartë të çmimeve që yield-i i dividentëve dukej si një konsideratë e parëndësishme.

Në fakt, vendimi i një kompanie për të paguar dividendët shihej shpesh si një shenjë se kishte dalë nga mundësitë për të investuar për rritjen e ardhshme. Kjo situatë ka filluar të ndryshojë në dhjetë vitet e fundit, pasi investitorët sërish po i kushtojnë më shumë vëmendje rëndësisë së dividentëve. Një numër studimesh kanë treguar rolin e dividentëve në kthimin total të stoqeve:

• Sipas një artikulli të "Wall Street Journal" të datës 15 shtator 2011, i titulluar "Dividenti si një goditje kundër paqëndrueshmërisë ekonomike globale", rezervat e dividentëve ishin kthyer mesatarisht 8.92% që nga viti 1982, krahasuar me vetëm 1.83% për paguesit jo dividentë.

• Eagle Asset Management, në një letër të bardhë të qershorit 2012, me titull "Dividends Deliver", vuri në dukje: "Nga 1871 deri në vitin 2003, 97 për qind e totalit të akumulimit pas inflacionit nga aksionet erdhën nga rivlerësimi i dividendëve.
• John Bogle, duke shkruar në faqen e internetit IndexUniverse.com, shkruan në vijim: "Një investim prej $ 10,000 në Indeksin S & P 500 në fillimin e tij 1926 me të gjitha dividentët e riinvestuar do të në fund të shtatorit 2007 janë rritur në rreth $ 33,100,000 (10,4% . [Duke përdorur Indeksin e Stoqit të S & P 90 para debutimit të S & P 500 të vitit 1957.] Nëse dividentët nuk do të ishin riinvestuar, vlera e këtij investimi do të ishte pak mbi $ 1,200,000 (6.1% e përbërë) - një hendek i mrekullueshëm prej 32 milionë dollarësh. Gjatë 81 viteve të fundit, atëherë, të ardhurat e riinvestuara të dividendit përbënin rreth 95% të kthimit afatgjatë kompleks të fituar nga kompanitë në S & P 500. "Me fjalë të tjera, riinvestimi i dividentëve përbënte pothuajse të gjitha stoqet e gjatë - termi i kthimit total.

• Profesori i shkollës Wharton Business School, Jeremy Siegel, një investitor me vlerë të njohur, vë në dukje se investimet e riinvestimit të investitorëve u mundësojnë investitorëve të përfitojnë nga tregjet e ulëta duke blerë më shumë aksione me çmime të lira, gjë që "përshpejton" kokëdhimbjen kur tregu fillon të rimarrë. Linja e Vlerave, në një artikull të vitit 2010, me titull "Duke dhënë në Allure të Dividendëve", citon shembullin e famshëm të rrëzimit të tregut të vitit 1929: "Investitorët me fat të pafuqishëm për të hyrë në kulmin (dhe të ulen) do të duhet të prisnin 25 vjet për çmimet për të bërë humbjet e tyre. Pas strategjisë së riinvestimit të dividentëve do të ishte shkurtuar pritja me afro 10 vjet ".
• Në të njëjtin artikull, Linja e Vlerave citon një shembull tjetër të rëndësisë së dividentëve, kjo periudhë kohore: "Ecuria e dekadës së fundit siguron një shembull bindës. Investitorët që blenë në S & P 500 në fillim të vitit 2000 dhe që u mbajtën, 10 vjet më vonë, kanë gjetur se vlera nominale e pronave të tyre në fakt ka rënë rreth 24%. ... Megjithatë, aderimi në një disiplinë të riinvestimit të dividentëve ... në fund të çdo viti do të kishte pared humbjen në rreth 9%. Për më tepër, vetëm gjatë pesë viteve të fundit duke përfunduar me 30 prill 2010, S & P 500 u kthye në një mesatare nominale prej 0.51% në vit. Faktoring në dividentët e ngritën atë në 2.63%, dhe kjo përfshin 2008 kur S & P kishte rënien më të keqe që nga viti 1932. "

Tendencat e fundit të performancës tregojnë se investitorët kanë nevojë pak për nxitjen e gjetjes së stoqeve të larta, por këto shembuj tregojnë se roli i rëndësishëm i dividentëve është diçka tjetër veçse një fenomen afatshkurtër.

Disclaimer : Informacioni në këtë faqe është dhënë vetëm për qëllime diskutimi dhe nuk duhet të keqkuptohet si këshillë për investime. Në asnjë rrethanë, ky informacion nuk paraqet një rekomandim për të blerë ose shitur letrat me vlerë.