Shpjegimi i Politikës së Rezervës Federale që ka çuar poshtë yield-et e bonove
Politika e Rezervës Federale të SH.BA-së shpie poshtë normat
Arsyeja për investitorët e mjedisit me normë të ulët përballet sot është politika e normës së interesit të Rezervës Federale të SHBA ("Fed"). Në vazhdën e krizës financiare të vitit 2008, Fed u detyrua të shkurtojë normën e fondeve federale në rangun ultra-të ulët prej 0-0.25%. Norma e fondeve të ushqyer është norma në të cilën bankat u japin hua institucioneve të tjera brenda natës.
Normat e vendosura në këtë nivel ultra të ulët për të stimuluar rritjen dhe për të ndihmuar në shpëtimin e sistemit bankar të vendit. Teoria prapa kësaj politike është që rritja e kredisë ndihmon në nxitjen e aktivitetit ekonomik duke e bërë atë më pak të shtrenjtë për të financuar projekte, blerje në shtëpi, kredi për makina dhe të ngjashme. Reduktimi i kostos së kredive, nga ana tjetër, duhet të ndihmojë në nxitjen e këtij lloji të aktivitetit ekonomik dhe të largojë vendin nga ngadalësimi i pas krizës. Politika e ulët e normës së Fed gjithashtu ndihmon bankat të bëjnë më shumë para duke i lejuar ata të fitojnë një diferencë më të lartë ndërmjet normës në të cilën ata huazojnë dhe normës me të cilën ata japin.
Kjo nuk ishte konsideratë e vogël që dilte nga kriza financiare kur shumë banka ishin në prag të dështimit.
Por a funksionon vërtet politika?
Shumë nga ankesat për këtë politikë, të quajtur "lehtësim sasior", janë nga partizanët politikë. Midis përkrahësve me reputacion të politikës janë ekonomistët fitues të çmimit Nobel.
Megjithatë, disa ende dyshojnë në efektivitetin e politikës. Dy studime të pavarura të fundit - një nga politikat lehtësuese sasiore në përgjithësi, tjetra nga dobësia e saj relative në nxitjen e një rimëkëmbjeje të fuqishme të Shteteve të Bashkuara në vitet pas sulmit të vitit 2007 - të dyja të dhënat që sugjerojnë se politika mund të ketë një efekt negativ në investimet private . Me fjalë të tjera, politika e dizajnuar për të inkurajuar investimet mund ta dekurajojë atë. Kjo nuk do të thotë që politika është e gabuar; kjo thjesht do të thotë se efektshmëria e saj mbetet në diskutim.
Pse politika e Fed ndikon në investitorët individualë?
Shkalla në të cilën bankat japin bilanc të njëra-tjetrës është nxitësi më i rëndësishëm i të gjitha normave të tjera të interesit. Ndikon në normat që bankat paguajnë për llogaritë e kontrollit dhe të kursimeve dhe certifikatat e depozitave (CD), dhe ndikon gjithashtu në normën bazë, e cila ndikon në atë që konsumatorët paguajnë për kreditë e shtëpive, kreditë e makinave dhe kartat e kreditit. Në këtë mënyrë, normat e ulëta ndëshkojnë kursimtarët, por ndihmojnë ata që kanë nevojë për të marrë hua.
Bono afatshkurtra gjithashtu preken drejtpërsëdrejti për shkak të natyrës së kurbës së yield - eve , që është grafiku që përfaqëson yield-et që janë në dispozicion në çdo maturim (tre muaj, gjashtë muaj, një vit etj.). Mendoni për normën e fondeve të Fed si vend i parë në grafik, në këndin e poshtëm të majtë.
Me këtë normë të mbështetur në zero, të gjitha normat e tjera afatshkurtra zvarriten më poshtë përgjatë "kurbës". Kjo është arsyeja pse obligacionet e kursimeve dhe bonot e thesarit ofrojnë më pak se 1%. Normat afatshkurtra të thesarit përbëjnë bazën për letrat me vlerë të tregut afatshkurtër të korporatave, prandaj fondet e tregut të parasë po paguajnë gjithashtu për asgjë.
Norma e fondeve të ushqyer ka më pak ndikim në obligimet afatgjata . Për obligacionet me afat maturimi prej pesë vjetësh dhe më të lartë, pritjet e inflacionit dhe pritshmëritë se ku do të shkojë norma e fondeve të ushqyer në të ardhmen janë shtytësit kryesorë të ecurisë. Gjithashtu, obligacionet afatgjata mund të përfitojnë kur investitorët të frikësohen dhe të bëjnë një " fluturim drejt cilësisë ". Megjithatë, niveli i ulët i fondeve të ushqyer - së bashku me politikat e FED-it të njohura si lehtësim sasior dhe "Operation Twist" - kanë ndihmuar në uljen e yield-eve për obligacione të të gjitha maturimeve .
Kur Do Rates Go Again Përsëri?
Ndërkohë që kriza financiare amerikane tani është në të kaluarën, Fed ruan normën e saj të ulët për të ndihmuar në përballimin e një mjedisi të vazhdueshëm të rritjes ekonomike të ngadaltë dhe papunësisë së ngritur. Fed ka deklaruar qëllimin e saj për të mbajtur normat në zero të paktën deri në mes të vitit 2016. Si rezultat, investitorët do të vazhdojnë të mbajnë peshën e politikës së normës së ulët të Fed-it për një kohë të papërcaktuar kohore.
Për fat të mirë, ka një numër opsionesh për të fituar rendiment më të lartë. Ndërsa më e rrezikshme - dhe në disa raste, shumë më e rrezikshme - sesa llogaritë bankare ose obligacionet qeveritare afatshkurtra, investitorët e klasave të tjera të mjeteve mund të marrin në konsideratë për të ardhura më të larta përfshijne:
- Obligacionet e Korporatave
- Llogaritë e larta të fitimit
- Obligimet e tregut në zhvillim
- Obligacione të konvertueshme
- Aksionet me Pagesë të Dividendëve
- shërbime komunale
- Real Estate Investime Trusts
- Partneritetet e kufizuara Master
Secila nga këto, natyrisht, propozon një shkallë rreziku. Nëse ndonjë prej tyre zëvendëson bonot e mirë për ju, varet nga filozofia juaj e investimeve, nga vitet në pension, dhe nga toleranca e rrezikut.