Duke i kthyer lajmet e këqija në një mundësi fitimprurëse për portofolin tuaj
1. A është problemi i përkohshëm apo afatgjatë?
Ju duhet të jeni të kujdesshëm që të mos investoni thjesht në një kompani, sepse të gjithë të tjerët po konkurrojnë prej saj; nganjëherë ka arsye për të kandiduar! Edhe pasi çmimet e aksioneve të kompanive të tilla si Lucent dhe United Airlines ishin ulur nga shtatëdhjetë e pesë për qind, ato ende nuk përbënin një investim të mirë. Ka shumë kompani që nuk janë me vlerë të blejnë me çdo çmim. Trashja është plehra, pavarësisht se sa paguani për të.
Në disa raste lindin probleme që janë rezultat i gabimeve të njëpasnjëshme nga ana e menaxhmentit. Për shembull, gjatë krizës së Kursimeve dhe Kredisë, rezervat e bankës u rrahën në nivele pothuajse komike. Një investitor që përmendi se po blinte aksionet e këtyre institucioneve, u habit menjëherë, u tall dhe konsiderohej i çmendur nga miqtë edhe të ngushtë. Në të njëjtën kohë, kompani të fortifikuara si Wells Fargo (e cila mburrejte me një bilanc të qëndrueshëm, reputacion të vendosur, menaxhim të nivelit të lartë dhe bazë të qëndrueshme të klientëve), u goditën po aq fort sa bankat me cilësi më të vogël.
Vite më vonë, ata që kishin ushtruar guxim dhe mbështeteshin në gjykimin e tyre analitik duke blerë aksione në banka të tilla, gjetën portofolin e tyre shumë më të trashë. Mbani mend fjalët e një njeriu shumë të urtë; "Ju nuk jeni as e drejtë as e gabuar sepse turma pajtohet me ju, ju jeni të drejtë, sepse analiza juaj thotë kështu."
2. A është biznesi një kompani e shkëlqyer me kapitalizim të përshtatshëm të tregut?
Si gjithmonë, ju duhet të jeni të interesuar për bizneset intensive me vlerë jo të pasurive me kthime të larta në kapital , pak ose aspak borxhe, që veprojnë në industritë e tipit jo mallë pa struktura me kosto fikse. Ju gjithashtu duhet të përpiqeni të kërkoni nënvlerësim në kompani më të mëdha sesa në ato më të vogla. Në rastin e një rikuperimi me pakicë, për shembull, Wal-Mart ka më shumë gjasa të kthehet në këmbë më shpejt se një shitës me pakicë specialiteti, si mëngjesi i së martës. Pronari i çështjeve më të vogla mund të gjejë veten duke pritur shumë më gjatë për aksionet e tij për të realizuar vlerën e tyre të plotë në treg.
3. A ka një menaxhim të shkëlqyeshëm regjistrimi?
Menaxhimi i madh tenton të prodhojë rezultate të mëdha për të gjithë të përfshirë, përfshirë aksionarët, punonjësit, drejtorët, drejtuesit dhe klientët. Nëse një kompani ka hasur probleme të rëndësishme për vitet e njëpasnjëshme, ndërkohë që industria në të cilën operon, ka të ngjarë që menaxhmenti të jetë ruajtur në mënyrë të pavetëdijshme. Në raste të tilla, ju dhe letra juaj e xhepit do të ishte më mirë të shpërfillni premtimet boshe të drejtuesve që janë të interesuar vetëm për të mbajtur vendet e tyre të punës.
Cilësia e çështjes së menaxhimit është ndoshta një nga investuesit më të rëndësishëm që duhet t'i paraqesin atij.
Coca-Cola është një shembull i shkëlqyer se si menaxhimi i mirë mund të bëjë një kompani të mirë edhe më të mirë. Një interpretues yjor për gjeneratat, nuk ishte deri kur Roberto Goizueta u bë CEO që biznesi u bë një central elektrik me të vërtetë globale, duke hedhur para të gatshme për aksionerët e saj më shpejt se ata mund ta gëlltitin. Ndërmjet viteve 1984 dhe 1993, Coca-Cola bleu 570 milionë aksione të aksioneve të veta nëpërmjet programit të riblerjes së aksioneve , duke zvogëluar aksionet e mbetura nga 3.174 miliardë në 2.604 miliardë. Kjo reduktim prej 21% rezultoi në fitime të ndjeshme më të larta për aksion për secilën prej aksioneve të mbetura të aksioneve të zakonshme, duke rritur tashmë rezultatet operative të gojës.
Me këtë tha, është e rëndësishme të kihet parasysh se rezultatet e kaluara nuk garantojnë performancën e ardhshme.
4. A jeni financiarisht në gjendje të pritur stuhinë?
Pasi të keni përcaktuar se problemi i kompanisë është i përkohshëm, menaxhmenti ka një rekord të shkëlqyer, dhe biznesi posedon ekonomi të shkëlqyeshme, mbetet ende një pyetje para se të shqyrtoni blerjen e një stoku të nënvlerësuar në dukje.
A jeni në gjendje financiare të prisni problemet e kompanisë? Cilat janë shanset që ju do të detyroheni të shisni stokun tuaj për të përmbushur një detyrim tjetër?
Nëse ka edhe shansin më të vogël për një shitje të detyruar për shkak të nevojës personale për para, mos u bëni edhe për blerjen e stokut. "Por kjo është një mundësi e mrekullueshme për investime!" ju mund të protestoni. Po, mund të jetë një nga investimet më të mira të jetës suaj. Megjithatë, nëse nuk keni luksin e pritjes që vlera e brendshme e kompanisë të pasqyrohet në çmimin e aksionit, jeni bixhoz. Si investitorë, ne e dimë se një kompani e mirë do të njihet nga tregu; ne nuk e dimë kur. Momenti që nuk arrin ta bëni këtë dallim, ju bëheni spekulator. Në afat të shkurtër, çdo gjë mund të ndodhë. Nuk ka asgjë për të ndaluar një gjendje të nënvlerësuar që të bjerë ndjeshëm më tej në çmim. Ju duhet të keni kohë të prisni për rezultatin e pashmangshëm të investimit të mençur, pavarësisht nëse zgjat një javë, muaj apo disa vjet. Në fund, gjykimi yt i shëndoshë analitik dhe durimi i patundur duhet të shpërblehet me shumë kujdes.