Politika Monetare e Bankës Qendrore dhe Ndikimi i saj në Tregjet
Në këto situata, investitorëve u është dhënë një opsion i vënë nga bankat qendrore , pasi ata kanë një çmim kat në vend. Për shembull, një investitor që zotëron aksione të një tregu të gjerë tregu mund të ketë një lloj garancie nga banka qendrore, që stoku të mos bjerë nën 20%, pasi nëse do të kishte, banka qendrore do të ndërhyjë me norma të ulëta interesi për të rritur vlerësimet e kapitalit. Nuk kishte asnjë garanci aktuale nga banka qendrore, por precedenti ishte i mjaftueshëm për shumë investitorë.
Si funksionon Banka Qendrore
Bankat qendrore kanë një numër mjetesh të ndryshme në dispozicion të tyre, të dizajnuara për të ndikuar në normat e interesit dhe në këtë mënyrë të ndikojnë në çmimet e aseteve. Që nga kriza ekonomike e vitit 2008 , ky grup i mjeteve është zgjeruar për të përfshirë opsionet e dizajnuara për të ndikuar drejtpërdrejt në çmimet e aseteve. Për shembull, Rezerva Federale e SHBA filloi drejtpërdrejt blerjen e hipotekave dhe thesareve gjatë rënies ekonomike për të rritur çmimet dhe likuiditetin e këtyre aseteve gjatë kohëve të vështira.
Mjetet më të zakonshme të përdorura në politikën monetare përfshijnë:
- Furnizimi me para. Bankat qendrore mund të blejnë bono qeveritare për të rritur ofertën e parasë ose t'i shesin ato për të reduktuar ofertën e parasë në ato që njihen si operacione të tregut të hapur. Ndryshimet në ofertën e parasë, nga ana tjetër, ndikojnë në normat e interesit ndërbankar.
- Normat e interesit. Bankat qendrore mund të vendosin drejtpërsëdrejti normat e interesit, të tilla si norma e huadhënies bankare njëditore në SHBA, për të kontrolluar kërkesën për para. Normat e larta të interesit në përgjithësi barazohen me kërkesën më të vogël dhe anasjelltas për normat e ulëta të interesit.
- Rezerva bankare. Bankat qendrore mund të mandatojnë shumën e parave që bankat tregtare duhet të mbajnë si rezerva, duke ndikuar kështu në furnizimin e parasë në mënyrë indirekte. Raportet e rezervës së lartë ulin ofertën e parasë dhe anasjelltas për raportet e rezervës së ulët.
- Lehtësim sasior. Bankat qendrore kanë përdorur gjithnjë e më shumë blerjen e drejtpërdrejtë të aseteve të caktuara për të rritur bazën monetare dhe për të rivendosur likuiditetin në tregje të tjera të pafavorshme, siç është tregu për hipotekat në SHBA në 2008 dhe 2009.
Rreziqet morale dhe çështje të tjera
Bankat qendrore kanë qenë historikisht të ngarkuar me kontrollin e inflacionit duke ndikuar në normat e interesit nëpërmjet operacioneve të tregut të hapur. Por kohët e fundit, shumë banka qendrore kanë zgjeruar mandatet e tyre për t'u fokusuar në vend të rritjes ekonomike, punësimit dhe stabilitetit financiar. Rezultati që nga kriza ekonomike e vitit 2008 ka qenë norma kronike me interes të ulët, të dizajnuara për të stimuluar rritjen ekonomike dhe për të përmirësuar normat e punësimit në shumë vende të botës.
Problemi është se këto mandate mund të jenë në konflikt me njëri-tjetrin në kohë. Për shembull, normat e ulëta të interesit kanë shkaktuar një flluskë borxhi në shumë vende, meqë kompanitë dhe konsumatorët inkurajohen të marrin më shumë borxhe. Përmbytja e tregut me para të lira gjithashtu mund të bëhet problem kur rritja ekonomike rritet pasiqë kapitali i tepërt mund të çojë shpejt në inflacion nëse nuk trajtohet siç duhet duke rritur normat e interesit në kohën e duhur.
Vendosjet e bankës qendrore gjithashtu mund të bëhen një rrezik moral pasi pjesëmarrësit e tregut do të marrin më shumë rreziqe duke ditur se bankat do të pësojnë shpenzimet e lidhura. Për shembull, nëse një bankë qendrore zbaton politikën monetare sa herë që tregu bie 15%, investitorët në treg mund të jenë të gatshëm të marrin më shumë rrezik duke ditur se ata me gjasë do të shpëtohen nga politika monetare. Dhe në fund të fundit, këto probleme mund të shkaktojnë paqëndrueshmëri brenda një tregu.
Kufizime ndaj politikës monetare
Pasojat e krizës ekonomike globale të vitit 2008 kanë çuar gjithashtu në brengat për kufijtë e ndikimit të politikës monetare në ekonomi. Me periudha të gjata të normave të ulëta të interesit dhe programeve të blerjes së obligacioneve, mund të ketë më pak masa në dispozicion të bankave qendrore për të stimuluar ekonominë dhe për të dhënë një nxitje për çmimet e kapitalit.
Në veçanti, një problem kyç pas krizës financiare të vitit 2008 ka qenë një paaftësi për të nxitur inflacionin në ose mbi nivelin e objektivit prej dy për qind në Shtetet e Bashkuara.
Mungesa e inflacionit ka shumë ekonomistë të shqetësuar se rimëkëmbja ekonomike nuk është e përhapur në mënyrë të barabartë dhe e dobishme për të gjithë. Për investitorët, kjo do të thotë që efektet afatgjata të përfitimit janë më pak të sigurta se gjatë rikuperimeve të qëndrueshme që përfshijnë një dozë të shëndetshme inflacioni.