Investimi i Mësimit 3: Analizimi i një Bilance të Bilancit
(Një filial është një kompani e kontrolluar nga një kompani tjetër nëpërmjet pronësisë së së paku shumicës së aksioneve të votimit.)
Duke filluar nga vitet 2008 dhe 2009, Bordi i Standardeve të Kontabilitetit Financiar (FASB) paraqiti një ndryshim masiv në mënyrën se si është klasifikuar interesi i pakicës në bilanc duke kërkuar nga kompanitë që të rendisin interesin e pakicës sipas seksionit të kapitalit aksioner dhe jo seksionin e detyrimeve, më parë e gjeti shtëpinë e saj. Ky ishte një ndryshim i madh në politikën e kontabilitetit dhe do të thotë që për raportet vjetore dhe formularin 10-K pas kësaj date, do të duhet të shikoni më poshtë bilancin për të gjetur seksionin e interesit të pakicës. Kjo gjithashtu do të thotë që duhet të jeni të vetëdijshëm për këtë kur studioni ose analizoni raportet më të vjetra vjetore, pasi seksioni i interesit për pakicat do të shfaqet si një lloj borxhi. Ndërsa të dy pozicionet mund të justifikohen (mendimi i vjetër ishte se interesi i pakicave ishte "borxh" ndaj aksionarëve të pakicave, mendimi i ri është se aksionerët e pakicave nuk kanë asgjë, ata e kanë atë, prandaj është e përshtatshme ta etiketojmë atë si një shpërndarjen e kapitalit), besoj se lëvizja në seksionin e kapitalit është një prezantim më inteligjent i realitetit ekonomik.
Një shembull se si punon interesi i pakicës
Mënyra më e mirë për të demonstruar se si punon interesi i pakicës është të nxjerrë në pah një shembull të botës reale nga një kompani që ne kemi përdorur disa herë nëpër artikujt e mëparshëm në këtë mësim investimi, Berkshire Hathaway. Ndoshta kompania më e famshme e mbajtjes në Shtetet e Bashkuara, nëse jo bota, automjeti i investimit të miliarder Warren Buffett ka bërë interes të minoritetit një armë strategjike kyçe në kërkimin e saj të pafund për blerje inteligjente.
Buffett do të gjejë një biznes tërheqës, shpesh në pronësi të familjes ose i kontrolluar nga një pjesë e vogël e njerëzve, dhe pastaj të ofrojë për të blerë të paktën 80 përqind të stokut. (Arsyeja 80 për qind është e rëndësishme sepse kjo është rreshti në të cilin rregullat e tanishme të tatimit në korporata në Shtetet e Bashkuara nënkuptojnë se biznesi i fituar do të trajtohet si një degë plotësisht e konsoliduar dhe kompania mbajtëse mëmë nuk do të duhet të paguajë taksa dividentët nga ajo filial.) Megjithatë, çdo aksion i mbetur i pakicës në duart e aksionarëve jo-kontrollues duhet të pasqyrohet në pasqyrat financiare të Berkshire Hathaway. Këtu bëhet interesi i pakicës.
Një vështrim në mënyrën se si interesi i pakicës i Nebraska Martesës Mobil u zhvillua në bilancin e Berkshire Hathaway
Në vitin 1983, Nebraska Mobile Mart në Omaha, Nebraska, ishte dyqani më i suksesshëm i orendi në shtëpi në Shtetet e Bashkuara. Shitjet e saj bruto vjetore tejkaluan 88.6 milionë dollarë dhe kompania nuk kishte borxh. Pasi vuri re se sa i suksesshëm ishte biznesi i mobiljeve, bashkëbiseduesi i Omaha Warren Buffett iu afrua pronarit, Rose Blumkin, dhe ofroi të blinte kompaninë nga ajo.
Për shkak të luftimeve me fëmijët e saj dhe nipërit e mbesat, Rose kërceu në shansin për të shitur perandorinë që ajo kishte ndërtuar nga asgjëja.
Ajo kishte filluar pa para, kishte ikur në Shtetet e Bashkuara për t'i shpëtuar nazistëve dhe nuk mund të lexonte ose të shkruante anglisht edhe pasi u bë një nga gratë më të pasura në shtetin e saj. Transaksioni do ta lejonte që të mbetej përgjegjës për biznesin që donte, vazhdonte të mbante një aksion domethënës dhe të ngrinte një sasi të madhe parash për qëllime të planifikimit të pasurive. Pothuajse menjëherë, ajo ofroi për të shitur 90% të aksioneve të magazinimit privat të Nebraska Mart në Berkshire Hathaway për 55 milionë dollarë.
Ditën tjetër, Buffett hyri në dyqan dhe i dorëzoi një kontroll. Kjo e bëri NFM një degë pjesërisht të zotëruar nga Berkshire. Meqenëse filialet kontrollohen nga kompania e tyre mëmë , rregullat e kontabilitetit lejojnë që ato të mbahen në bilancin e shoqërisë mëmë. 1 Kur Berkshire Hathaway bleu pjesën e saj prej 90% në Nebraska Furniture Mart, ajo ishte në gjendje të shtonte pasuritë dhe detyrimet (përsëri, nuk kishte asnjë të fundit për shkak të filozofisë së Blumkin-it për të jetuar pa borxhe) të gjigantit të mobiljeve në bilancin e vet fletë.
Kjo paraqiti një problem. Berkshire Hathaway tani mund të konsolidojë bilancin e Nebraska Mobile Mart me bilancin e vet të bilancit, por, teknikisht, ajo nuk zotëroi të gjitha Nebraska Furniture Mart. Mos harroni, Rose Blumkin shitur 90% të kompanisë së saj. Ajo mbajti 10% të tjerë. Kjo do të thotë se 10% e pasurisë aktuale , inventarit , pasurisë, impiantit dhe pajisjeve , dhe të gjithë pjesa tjetër i përkiste asaj.
Për të përshtatur për këtë, Berkshire Hathaway duhej të llogaritte pjesën e Rose-it për çdo gjë dhe ta vendoste atë në seksionin e interesit të pakicës të bilancit. Meqenëse kjo ishte para ndryshimeve të rregullave të kontabilitetit 2008 dhe 2009, atëherë interesi i pakicës u shfaq si një pasiv (borxhi) në bilancin e Berkshire Hathaway. Sot, në qoftë se ju shikoni në bilancin e Berkshire Hathaway, ndër interesat e saj të shumta të pakicave të konsoliduara nën pjesën e kapitalit aksioner janë aksionet e Nebraska Martesës Mobil në pronësi të trashëgimtarëve të Rose Blumkin. (Këto ditë, Berkshire Hathaway zotëron 80% të Nebraska Mobile Mart dhe familja Blumkin zotëron 20% pas vendimit të këtij të fundit për të ushtruar një mundësi për të riblerë 10% të kompanisë në krye të 10% që ata fillimisht mbajtën në kohën e blerjes .)
Kur shikoni seksionin e interesit të pakicës në bilancin e gjendjes, menaxhmenti nuk ka gjasa të veçojë firmat specifike në të cilat është mbajtur interesi i pakicës për ju. Për këtë, ju do të duhet të hetojë strukturën ligjore të biznesit të prindërve, duke zbuluar saktësisht se sa zotëron çdo degë. Ndonjëherë do të hasni një situatë kur një biznes i tregtuar publikisht kontrollon një pjesë të madhe të një biznesi tjetër të tregtuar publikisht, ndoshta përmes fletëve rozë. Në këto situata, është në të vërtetë e mundur të investosh drejtpërdrejt në aksionet e interesit të pakicës. Mund të jetë e vështirë për të bërë, sidomos për jo-ekspertë, por paraqet mundësi interesante herë pas here.
1.) Një kompani mund të integrojë bilancin e filialit të saj nëse zotëron 80% ose më shumë. Ajo mund të raportojë të ardhurat e filialit nëse zotëron 20% ose më shumë.