Cili është borxhi afatgjatë në bilancin e gjendjes?
Shuma e borxhit afatgjatë në bilancin e një kompanie i referohet parave që një kompani detyrohet që nuk pret të paguajë brenda dymbëdhjetë muajve të ardhshëm.
Mos harroni se borxhet që pritet të shlyhen brenda dymbëdhjetë muajve të ardhshëm klasifikohen si detyrime afatshkurtra . (Thjesht thuhet, borxhet e borxhit brenda 12 muajve të ardhshëm janë pasive të përhershme dhe borxhet që vijnë pas 12 muajve të ardhshëm janë borxhe afatgjata.)
Çfarë lloj borxhe përbëjnë borxhin afatgjatë? Borxhi afatgjatë mund të përbëhet nga detyrime të tilla si hipotekat në ndërtesat e korporatave apo tokat, kreditë e bizneseve të nënshkruara nga bankat komerciale dhe obligacionet e korporatave të lëshuara me ndihmën e bankave investuese për investitorët me të ardhura fikse që mbështeten në të ardhurat nga interesi. Drejtuesit e kompanisë, në bashkëpunim me bordin e drejtorëve , shpesh përdorin borxhin afatgjatë për disa arsye, duke përfshirë, por pa u kufizuar në:
- Rritja e financimit dhe blerjet pa holluar aksionerët;
- Duke përfituar nga mjedise të normave të ulëta të interesit kur është e mundur të rritet shumë para me shumë çmim të ulët, ndoshta nën normën afatgjatë të inflacionit pasi të jenë marrë parasysh zbritjet e tatimit mbi të ardhurat, duke e grumbulluar atë për përdorim në të ardhmen; dhe
- Rikthimi i aksioneve nëpërmjet programeve të blerjes së aksioneve në mënyrë që aksionet e mbetura të përfaqësojnë më shumë pronësi në biznes.
Kur një kompani po paguan detyrimet e saj dhe nivelet aktuale të aseteve janë në rritje, sidomos për disa vite me rradhë, bilanci thuhet të jetë "përmirësues". Megjithatë, nëse detyrimet e një kompanie po rriten dhe aktivet aktuale po zvogëlohen, thuhet se është "përkeqësuar".
Kompanitë me borxh shumë afatgjatë, të cilët e gjejnë veten në një krizë likuiditeti për një arsye apo një tjetër, rrezikojnë të kenë shumë pak kapital pune ose të humbasin pagesën e bonove të obligacioneve dhe të tërhiqen në gjykatën e falimentimit. Nga ana tjetër, mund të jetë një strategji jashtëzakonisht e mençur për të ngritur bilancin për të blerë një bllokues të konkurrentëve, për stokun dhe për fuçi, dhe pastaj ta shlyejë borxhin me kalimin e kohës duke përdorur motorin gjenerues të mjeteve monetare që është mbledhur nën një çati .
Si mund të tregoni nëse një kompani ka borxh shumë afatgjatë? Ekzistojnë disa mjete që duhet të përdoren, por një prej tyre njihet si raporti i borxhit ndaj kapitalit.
Raporti i borxhit ndaj kapitalit dhe Pse ka rëndësi për analizën e bilancit tuaj të bilancit
Raporti i borxhit ndaj kapitalit tregon se sa borxhe një kompani ka në raport me vlerën neto të saj. Kjo e bën këtë duke marrë detyrimet totale të kompanisë dhe duke e ndarë atë me kapital aksioner . (Ne nuk kemi mbuluar kapitalin e aksionarëve, megjithatë, por do të bëjmë më vonë në këtë mësim.Për tani, vetëm duhet të dini se numri mund të gjendet në fund të bilancit.Në praktikë, unë do të llogaris raporti i borxhit ndaj kapitalit të disa kompanive në segmentin e dytë kur shikojmë bilancet e ndryshme.)
Rezultati që merrni pas ndarjes së borxhit sipas kapitalit është përqindja e kompanisë që është borxh (ose "leveraged"). Niveli zakonor i borxhit ndaj kapitalit ka ndryshuar me kalimin e kohës dhe varet nga faktorët ekonomikë dhe nga ndjesia e përgjithshme e shoqërisë ndaj kredisë. Të gjithë të tjerët janë të barabartë, çdo kompani që ka një raport mbi borxhin ndaj kapitalit prej mbi 40% në 50% duhet të shqyrtohet më me kujdes për të siguruar që nuk ka rreziqe të mëdha që fshihen në libra, veçanërisht nëse këto rreziqe mund të sjellin një krizë likuiditeti . Nëse gjeni kapitalin punues të kompanisë, dhe raporti aktual / raportet e shpejta drastikisht të ulëta, kjo është një shenjë e dobësisë financiare serioze. Është me rëndësi të madhe që të përshtatni numrat e pranishëm të përfitimit për ciklin ekonomik. Një shumë parash është humbur nga njerëzit që përdorin të ardhurat kulmore gjatë kohës së bumit si një matës i aftësisë së një kompanie për të shlyer detyrimet e saj.
Mos bini në atë kurth. Kur analizoni një bilanc, supozoni se ekonomia mund të shkojë në ferr në një dorezë të dorës dhe pastaj pyes veten nëse mendoni se detyrimet dhe nevojat e rrjedhjes së parasë ende mund të mbulohen pa u pozicionuar pozita konkurruese e firmës për shkak të shkurtimit të shpenzimeve kapitale për gjëra si prona, bimë dhe pajisje . Nëse përgjigjja është "jo", vazhdoni me kujdes ekstrem.
Përdorimi i borxhit afatgjatë mund të jetë fitimprurës për shumë firma
Nëse një biznes mund të fitojë një normë më të lartë të kthimit në kapital se sa shpenzimet e interesit që shkakton huamarrjen e atij kapitali, është e dobishme për biznesin të huazojë para. Kjo nuk do të thotë gjithmonë se është e mençur, sidomos nëse ekziston rreziku i mospërputhjes së aktivit / pasivit, por kjo do të thotë se mund të rrisë fitimet duke ngritur kthimin e kapitalit . Për më shumë mendje matematikore mes jush, kjo arrihet duke rritur koeficientin e kapitalit në modelin e kthimit DuPont në formulën e kapitalit .
Mashtrimi është që menaxhmenti të dijë se sa borxh tejkalon nivelin e kujdestarisë së kujdesshme. Levave mund të jetë e ndërlikuar pasi lëngjet kthehen në kokë, por mund të fshijnë pronarët shumë më shpejt nëse gjërat shkojnë në jug në një recesion ekonomik ose në depresion. Kjo nuk është kurrë një situatë në të cilën ju doni të gjeni veten kur janë paratë e familjes suaj në linjë. Për të mësuar më shumë rreth kësaj teme, lexoni Një Hyrje në Strukturën Kapitale .
Një mënyrë që tregjet e lira mbajnë korporatat në kontroll janë nga investitorët që reagojnë ndaj vlerësimeve të investimeve të obligacioneve. Investitorët kërkojnë norma shumë më të ulëta të interesit si kompensim për investimin në të ashtuquajturat bonot e klasës së investimeve . Bonot më të larta të investimeve, ato të kurorëzuara me vlerësimin Triple-A më të lakmuar, paguajnë normën më të ulët të interesit. Kjo do të thotë se shpenzimet e interesit janë më të ulëta dhe fitimet janë më të larta. Në anën tjetër të spektrit, obligacionet junkë paguajnë kostot më të larta të interesit për shkak të rritjes së probabilitetit të vonesës. Kjo do të thotë se fitimet janë më të ulëta sesa ato përndryshe do të kishin qenë për shkak të shpenzimeve më të larta të interesit.
Një rrezik tjetër për investitorët për sa i përket borxhit afatgjatë është kur një kompani merr kredi ose lëshon obligacione gjatë mjediseve me norma të ulëta interesi. Ndërsa kjo mund të jetë një strategji inteligjente, nëse normat e interesit papritmas rriten, kjo mund të rezultojë në një ulje më të ulët të ardhshme kur këto lidhje duhet rifinancuar. Nëse kjo paraqet një problem dhe menaxhmenti nuk është përgatitur në mënyrë adekuate për atë kohë më parë, në mungesë të rrethanave të jashtëzakonshme, me siguri do të thotë se firma është keqmenaxhuar.