Siç thuhet në Fondet e Ndërsjella 101 , një fond i përbashkët është një lloj fondi biznesi apo besimi , varësisht nga mënyra se si është e strukturuar, që mbledh paratë së bashku nga mijëra, ose në disa raste, miliona investitorë individualë dhe institucionalë, merr një menaxhim të aseteve kompani për të investuar paratë sipas një mandati të caktuar të investimeve dhe kërkon të sjellë ekonomitë e shkallës dhe lehtësirave për investitorët e vegjël të cilët përndryshe nuk do të ishin në gjendje të përballonin replicimin e portofolit.
Në rastin e një fondi të përbashkët që gëzon hyrjen neto të kapitalit (më shumë dollarë që hyjnë në fond se sa të dalin), kërkesat e riblerjes (kur pronari i fondit shet aksionet e tij / saj dhe dëshiron kthimin e parave nga fondi) mund të financohet me hyrje nga investitorë të tjerë më të rinj pa pasur nevojë të shesin pjesë të portofolit. Në rastet kur ka dalje neto, investimet duhet të shiten për të mbledhur para, duke shkaktuar ndonjëherë fitime të ngulitura.
Imagjinoni që po drejtoni një fond dhe papritmas, për çfarëdo arsye, daljet filluan të tejkalojnë hyrjet në një masë materiale. Për më tepër, imagjinoni që keni mbajtur pozicione ose pozita të mëdha që janë në tregje shumë jolikuide (ose do të punoni për qëllime ilustruese). Në një moment, nëse mbani asetet e likuidimit në çmimet e zjarrit për të përmbushur shpengimin, dëmton investitorët tuaj të mbetur.
Ka zakonisht dy zgjidhje që mund të përdoren në një skenar të tillë:
Bordi i Drejtorëve voton për të vënë fondin e ndërsjellë në një balotazh
Bordi i drejtorëve ose bordi i administratorëve, varësisht se si fondi i përbashkët është i strukturuar, voton për të vënë fondin e përbashkët në një balotazh. Në thelb, krijohet një fond i veçantë i besimit, asetet i transferohen atij, dhe për një periudhë të zgjatur kohe, mbase edhe për shumë vite, asetet shiten nën (çka besojnë besimtarët) janë kushte dhe kushte më të favorshme.
Kjo ndodhi kohët e fundit me një firmë më parë të respektuar të quajtur Avenue e tretë, e cila kishte sponsorizuar një fond të ashtuquajtur "Fokus të kredisë", që specializohej në bonot junk . Tregu i bonove junk filloi të kapte dhe të rrëzohej. Kërkesat e riblerjes së investitorëve vazhdonin të vinin, pasi fondi humbi paratë.
Më në fund, më 9 dhjetor 2015, njoftoi se nuk do të ndiqte kërkesat e riblerjes, por në vend të kësaj, vendoste 789 milionë dollarë të aktiveve të kuotuara të treguara në bilancin e fondit (poshtë nga 3 miliardë dollarë vitin e kaluar) në një balotazh. Askush nuk ka një tregues se sa kohë do të duhet që aksionarët të marrin paratë e tyre dhe as sa do të marrin.
Janë bërë shpërndarjet e shpengimit në natyrë
Bëhen shpërndarjet e ashtuquajtura "Shpengim në Kind" ose "Shpengim në Kind".
Kur kjo ndodh, në vend të marrjes së parave të gatshme, fondi i përbashkët i dorëzon investitorit asetet themelore në një mënyrë të caktuar proporcionale. Për shembull, fondi më i madh tradicional i përbashkët në Shtetet e Bashkuara për momentin është Fondi i Indeksit Vanguard 500, i cili kërkon të përsërisë S & P 500 .
Nëse do të vinte në jetë një ngjarje e probabilitetit të largët që shkaktoi që menaxherët e portofolit të kenë frikë se nderimi i shpërblimeve do të dëmtonte pronarët afatgjatë që mbetën me fondin, mund të dorëzonte aksionet e secilit prej 505 kompanive kryesore që përbëjnë portofolin në këtë moment për ata që duan të ndajnë mënyra.
Investitori duhet të hapë një llogari të ndërmjetësimit dhe të depozitojë depozita, pastaj të bëjë atë që do. Deri më 28 dhjetor 2015, para se të hapet tregu, kjo do të thotë se 18.8% e aseteve të tyre do të mbërrinin në aksione të dhjetë kompanive - Apple, Alphabet, Microsoft, Exxon Mobil, General Electric, Johnson & Johnson, Wells Fargo, Amazon.com , Berkshire Hathaway, dhe JPMorgan Chase & Co.
Ajo që e bën situatën e fundit potencialisht më të keqe është se menaxherët e portofolit mund të vendosin të "kullojnë", për mungesë të një termi më të mirë, letrat me vlerë me bazën më të ulët të kostos - mendoni për aksionet e Microsoft, Apple, Coca-Cola ose Hershey bleu 25 vjet më parë duke u ulur në disa nga fondet kryesore të indeksit - për të zvogëluar barrën e tatimeve të investitorëve që ngjiteshin me fondin, duke e boshatisur personin duke nisur me një projekt-ligj më të madh për qeveritë federale, shtetërore dhe potencialisht lokale. Sigurisht, kjo nuk do të marrë parasysh nëse mbani fondet tuaja të përbashkëta brenda një Roth IRA ose strehim tjetër tatimor .
Zgjidhja
Cila është zgjidhja? Rregulli im i përgjithshëm është të shmangin gjërat që paguajnë për aktivet afatgjata (bono junk) me financim afatshkurtër (struktura të hapura të fondeve të përbashkëta që lejojnë investitorët të shesin aksionet e tyre dhe të krijojnë kullota të holla brenda një dite të vetme tregtare). Përndryshe, për të mirë që ju do të bëni është të jeni të vetëdijshëm se mund të keni një dite që një ditë të merreni me një nga këto rezultate, në mënyrë që të shihni se çfarë po ndodh me fondin (ose fondet) tuaja të zgjedhura kur lexoni raportin vjetor çdo vit . Është thjesht një pjesë e rrezikut që vjen nga investimi në strukturat e grumbulluara si fondet e përbashkëta.