Strategjia e barbellit është quajtur kështu që kur portofoli është shumë i peshuar në dy anët, ashtu si - e menduat - një barbell.
Një barbell lidhje nuk duhet domosdoshmërisht të ketë një peshë të barabartë në të dyja anët - ajo mund të jetë anuar në një drejtim apo në një tjetër bazuar në opinionin e investitorëve dhe kërkesat e yield-it.
Qarkullimi i Letrave me Vlerë brenda Barbellit
Është e rëndësishme të kihet parasysh se një barbell obligacioni është një strategji aktive që kërkon monitorim pasi që letrat me vlerë afatshkurtra do të duhet të rrokullisen në çështje të reja në baza të shpeshta. Gjithashtu, shumica e investitorëve i afrohen anës afatgjatë të barbellit duke blerë letra me vlerë të reja për të zëvendësuar çështjet ekzistuese, ndërsa maturimet e tyre shkurtohen. Natyrisht, yield-i aktual i letrave me vlerë të reja, si dhe madhësia e fitimit ose humbjes që investitori ka në bonot ekzistuese, do të luajë një rol në vendim.
Përfitimet e Barbell
Përfitimet e mundshme të një strategjie barbell janë:
- Diversifikim më i madh se një strategji plumbash
- Potenciali për të arritur rendimentet më të larta sesa që do të ishte e mundur përmes një qasje me plumb
- Më pak rrezik që normat në rënie do të detyrojnë investitorin të riinvestojë fondet e tyre në nivele më të ulëta kur lidhin obligacionet e tyre
- Nëse normat rriten , investitori do të ketë mundësi të riinvestojë të ardhurat e letrave me vlerë më të shkurtër me afat më të lartë
- Një mënyrë e mundshme për të arritur rendimentet më të larta se sa do të ishte e mundur përmes një qasjeje me plumb
- Fakti që obligacionet afatshkurtra të pjekur shpesh siguron investitorin me likuiditet dhe fleksibilitet për t'u marrë me emergjencat.
Cilat janë rreziqet?
Rreziku kryesor i kësaj qasjeje qëndron në fundin afatgjatë të barbellit. Bono afatgjatë ka tendencë të jetë shumë më e paqëndrueshme sesa homologët e tyre afatshkurtër, kështu që ekziston potencial për humbje kapitale nëse rritet norma (me rënien e çmimeve ) dhe investitori zgjedh të shesë obligacionet përpara maturimit të tyre. Nëse investitori ka aftësinë të mbajë lidhjet deri sa të pjeken, luhatjet ndërhyrëse nuk do të kenë një ndikim negativ.
Skenari më i keq për barbell është një " kurbë e rritjes së fitimit ". Kjo frazë mund të tingëllojë shumë teknike, por thjesht do të thotë që yield-et e obligacioneve afatgjata po rriten (dhe çmimet ranë) shumë më shpejt se yield-et e obligacioneve afatshkurtra . Në këtë situatë, vlera e fundit të gjatë të barbell bie në vlerë, por investitori ende mund të detyrohet të riinvestojë të ardhurat e fundit të shkurtër në bonot e ulëta. E kundërta e kurbës së rritjes së yield-it është kurba e rafinimit të yield-eve, ku yield-et e bonove afatshkurtra rriten më shpejt sesa yield-et në homologët e tyre afatgjatë.
Kjo situatë është shumë më e favorshme për strategjinë e barbellit.