Ndjeshmëria e normës së interesit të obligacioneve
Së pari, le të shqyrtojmë disa nga kushtet që zakonisht çojnë në norma më të larta:
- Rritje më e fortë ekonomike
- Inflacioni në rritje
- Pritjet në rritje që Rezerva Federale do të rrisë normat afatshkurtra në një pikë në të ardhmen
- Kërcënimet e rritura të rrezikut, të cilat nxisin investitorët për të shitur investime me të ardhura të ulëta me rrezik të ulët (që nxit normat dhe ul çmimet) dhe blej obligacione me rrezik më të lartë (që ul çmimet dhe çmimet).
Me këtë në mendje, këtu janë gjashtë investime të ndryshme për t'u marrë në konsideratë kur kërkohen mbrojtje kur ndonjë nga kushtet e mësipërme nxit normat në rritje:
Letrat me vlerë të ndryshueshme
Ndryshe nga një lidhje e thjeshtë-vanilje, e cila paguan një normë fikse interesi, një obligacion me normë lundrues ka një normë të ndryshueshme që rivendoset periodikisht. Avantazhi i obligacioneve lundrues, në krahasim me obligacionet tradicionale, është që rreziku i normës së interesit largohet kryesisht nga ekuacioni. Ndërkohë që një zotërues i një obligimi me normë fikse mund të vuajë nëse normat e interesit mbizotëron, notat me normë të luhatshme mund të paguajnë rendiment më të lartë nëse rriten normat mbizotëruese.
Si rezultat, ata tentojnë të kryejnë më mirë se obligacionet tradicionale kur normat e interesit po rriten.
Obligacionet afatshkurtra
Obligacionet afatshkurtra nuk ofrojnë të njëjtat rendiment si homologët e tyre afatgjatë, por ato gjithashtu sigurojnë më shumë siguri kur normat fillojnë të rriten. Megjithëse edhe çështjet afatshkurtra mund të ndikohen nga rritja e normave, ndikimi është shumë më i zymtë sesa ai me obligacione afatgjata .
Ka dy arsye për këtë: 1) koha deri në maturim është e shkurtër sa që shanset për një rritje të konsiderueshme të normave gjatë jetës së obligacionit janë më të ulëta dhe 2) obligacionet afatshkurtra kanë një kohëzgjatje më të ulët ose ndjeshmëri të normës së interesit se borxhi më afatgjatë.
Si rezultat, një shpërndarje e borxhit afatshkurtër mund të ndihmojë në zvogëlimin e ndikimit që normat në rritje mund të kenë në portofolin tuaj të përgjithshëm.
Llogaritë e larta të fitimit
Bono me të ardhura të larta janë në fundin më të rrezikshëm të spektrit të të ardhurave fikse, kështu që është disi kundërthëniese që ato mund të dalin më mirë gjatë periudhave të rritjes së normave. Megjithatë, rreziku kryesor me rendiment të lartë është rreziku i kredisë , ose shansi që emetuesi mund të paracaktuar . Bonot me rendiment të lartë, si një grup, mund të mbajnë mirë kur normat janë në rritje, sepse ata kanë tendencë të kenë një kohëzgjatje më të ulët (përsëri, më pak ndjeshmëri ndaj normës së interesit) sesa llojet e tjera të obligacioneve me maturime të ngjashme. Gjithashtu, rendimenti i tyre është shpesh mjaft i lartë saqë një ndryshim në normat mbizotëruese nuk merr aq të madhe sa një kafshim nga avantazhet e tyre të fitimit mbi Thesaret, sepse do të ishte një lidhje me një rendiment më të ulët.
Meqenëse rreziku i kredisë është piloti primar i performancës së obligacioneve të yield-it të lartë, klasa e aktivit tenton të përfitojë nga një ekonomi në përmirësim.
Kjo nuk është e vërtetë për të gjitha fushat e tregut të obligacioneve pasi që rritja e fortë shpesh shoqërohet me norma më të larta. Si rezultat, një mjedis me rritje më të shpejtë mund të ndihmojë prodhimin e lartë edhe pse i lëndon thesaret apo zona të tjera të ndjeshme të tregut.
Obligimet e tregut në zhvillim
Ashtu si obligacionet me të ardhura të larta, çështjet e tregut në zhvillim janë më të ndjeshme ndaj kredive sesa ato që janë të ndjeshme ndaj normës. Këtu, investitorët tentojnë të shikojnë më shumë në fuqinë fiskale themelore të vendit lëshues sesa ato të nivelit mbizotërues të normave. Si rezultat, përmirësimi i rritjes globale mund të - por sigurisht jo gjithmonë - të jetë pozitiv për borxhet e tregjeve në zhvillim, edhe pse zakonisht çon në norma më të larta në tregjet e zhvilluara.
Një shembull kryesor i kësaj ishte tremujori i parë i vitit 2012. Një varg i të dhënave ekonomike më të mira se sa pritej në Shtetet e Bashkuara ushqenin oreksin e riskut të investitorëve, duke ngritur normat më të larta dhe duke shkaktuar fondin më të madh të këmbimit (ETF) që investon në thesarin e SHBA - iShares Trust Barclays 20+ vjet Thesari Bond ETF - të kthehen -5,62%.
Në të njëjtën kohë, megjithatë, perspektiva e rritjes nxiti një rritje në oreksin e riskut të investitorëve dhe ndihmoi fondin e këmbimit të iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF të prodhojë një kthim pozitiv prej 4.47%, një dhjetë pikë përqindje më të mirë se TLT. Divergjenca nuk ka të ngjarë të jetë kjo pjesë më e madhe e kohës, por kjo megjithatë ofron një ide se si borxhi i tregut në zhvillim mund të ndihmojë në kompensimin e ndikimit të ritmeve në rritje.
Obligacione të konvertueshme
Bono të konvertueshme , të cilat lëshohen nga korporatat, mund të konvertohen në aksione të aksioneve të shoqërisë emetuese në bazë të diskrecionit të zotëruesit të obligacioneve. Meqenëse kjo i bën obligacionet e konvertueshme më të ndjeshëm ndaj lëvizjeve të tregut të aksioneve sesa një lidhje tipike e thjeshtë-vanilje, ka gjasë më të madhe që ato të rriten në çmimet kur tregu i përgjithshëm i obligacioneve është nën presion nga normat në rritje. Sipas një artikulli të Wall Street Journal 2010, treguesi Merrill Lynch Convertible-Bond u rrit 18.1% nga maji 2003 deri në maj 2004 edhe pse thesaret humbën rreth 0.5% dhe u rritën me 40.5% nga shtatori 1998 deri në janar 2000 edhe kur thesaret humbën afro 2 %.
Fondet e kthyera të kundërta
Investitorët kanë një gamë të gjerë automjetesh që në të vërtetë bastin kundër tregut të obligacioneve nëpërmjet ETF-ve dhe shënimeve të shkëmbimit (ETNs) që lëvizin në drejtimin e kundërt të sigurisë bazë. Me fjalë të tjera, vlera e një ETF të anasjelltë rritet kur bie borxhi tregtar, dhe anasjelltas. Investitorët gjithashtu kanë mundësinë për të investuar në ETF të dyfishtë inversi dhe madje edhe në trefishin e invers, të cilat kanë për qëllim të ofrojnë lëvizje të përditshme që janë dy ose tre herë më të kundërta të indeksit të tyre themelor. Ekziston një gamë e gjerë opsionesh që u mundësojnë investitorëve të përfitojnë nga rëniet në thesaret e SHBA me maturime të ndryshme, si dhe në segmente të ndryshme të tregut (të tilla si bonot me rendiment të lartë ose obligacionet korporative të investimeve.
Ndërsa këto produkte të tregtuara me shkëmbime ofrojnë mundësi për tregtarët e sofistikuar, shumica e investitorëve me të ardhura fikse duhet të jenë jashtëzakonisht të kujdesshëm me produktet e inversta. Humbjet mund të rriten shpejt dhe ato nuk i përcjellin indekset e tyre bazë edhe gjatë periudhave kohore të zgjatura. Më tej, një bast i pasaktë mund të kompensojë fitimet në pjesën tjetër të portofolit tuaj të të ardhurave fikse - duke mposhtur kështu qëllimin tuaj afatgjatë. Pra, jini të vetëdijshëm se këto ekzistojnë, por sigurohuni që e dini se çfarë jeni duke marrë para se të investoni.
Çfarë duhet të shmanget nëse rriten çmimet
Performuesit më të këqij në një mjedis me ritëm të lartë ka të ngjarë të jenë obligacione afatgjata, veçanërisht midis thesareve, Letrave me Vlerë të Thesarit të Mbrojtur nga Tona , obligacioneve të korporatave dhe obligacioneve komunale. " Zëvendësimet e obligacioneve " të tilla si aksione që paguajnë dividendë , gjithashtu mund të pësojnë humbje domethënëse në një mjedis të rritjes.
Në fund të fundit
Koha e çdo tregu është e vështirë dhe koha e drejtimit të lëvizjeve të normave të interesit është e pamundur për shumicën e investitorëve. Si rezultat, shqyrtoni mundësitë e mësipërme si mjete për maksimizimin e diversifikimit të portofolit. Me kalimin e kohës, një portofol i mirë-larmishëm mund t'ju ndihmojë të rrisni shanset e mbivendosjes në të gjithë gamën e plotë të skenarëve të normave të interesit.
Disclaimer : Informacioni në këtë faqe është dhënë vetëm për qëllime diskutimi dhe nuk duhet të keqkuptohet si këshillë për investime. Në asnjë rrethanë, ky informacion nuk paraqet një rekomandim për të blerë ose shitur letrat me vlerë. Bisedoni me një këshilltar financiar dhe profesionist tatimor përpara se të investoni.