Analizimi i një Bilance të Bilancit
Para se të shkoni rreth ushtrimit të kompetencave tuaja të reja të analizës fundamentale, duhet të jeni të kujdesshëm për të kuptuar kufizimet e bilancit .
Nuk është e gjitha-fund-gjitha, por vetëm një pjesë e një mister shumë më të madh. Nëse do t'ju shisja dyqanin lokal ose stacionet e benzinës, nuk do të ishit kurrë gati të bënit një ofertë të bazuar vetëm në bilancin e gjendjes (përjashtim, ndoshta, nëse ekziston ndonjë lloj pasurie të fshehur që ishte kaq e vlefshme ju mund ta mbyllni vetë biznesin dhe vlera e likuidimit tejkalon çmimin tuaj të blerjes). Në vend të kësaj, ju do të merrni në konsideratë fitimin e biznesit të gjeneruar, perspektivat e ardhshme për biznesin, konkurrenca lokale dhe një numër faktorësh të tjerë. E njëjta gjë është e vërtetë sa herë që shikoni në një kompani të tregtuar publikisht - duhet të merrni një vendim sikur të blini një biznes privat. Kjo do të përfshinte përdorimin e pasqyrës së të ardhurave, e cila është fokusi i mësimit 4, pasqyra e fluksit të mjeteve monetare dhe madje edhe burime të caktuara të sektorit dhe të industrisë që mund t'ju ndihmojnë të kuptoni më mirë forcat ekonomike në punë; ekonomike që përcaktojnë shitjet, kostot dhe të ardhurat.
Gjërat për të kërkuar për analizën e bilancit
Ajo që kërkoni për të analizuar një bilanc është përgjigjet për një pjesë të vogël të pyetjeve; pyetje që mund t'ju ndihmojnë të kuptoni llojin e biznesit që po merrni, disa nga rreziqet e qenësishme në atë biznes dhe, në disa aspekte, talentin dhe aftësinë e menaxhimit:
- Çfarë mund të më tregojë bilanci në lidhje me strukturën e kapitalit të firmës ? Cilat janë rreziqet dhe përparësitë e përdorimit të kësaj strukture të kapitalit? Si ndryshon kjo kompanie të tjera në të njëjtën industri apo sektor? Për shembull, duke pasur parasysh të ardhurat e qëndrueshme të garantuara nga bordet e përcaktimit të normave, shërbimet publike shpesh përdorin shuma të mëdha borxhi përkrah kapitalit, ndërkohë që shumë kompani software gëzojnë nivele të tilla të turpshme të përfitimit, borxhi është më i panevojshëm gjatë fazës së zgjerimit. Nëse një kompani e re softuerësh është e ngarkuar me detyrime, kjo mund të jetë një flamur i kuq. Nëse një ndërmarrje elektrike ka shumë borxhe për refinancing dhe normat e interesit janë shumë më të larta se sa janë në borxhin e vjetër, kostot do të rriten, fitimet do të bien dhe raporti ekzistues i p / e do të përfundojë duke qenë më të shtrenjtë se sa duket. Për të mësuar më shumë rreth rolit që luan kryeqyteti në suksesin e një firme, lexoni 3 Llojet e Kapitalit .
- Çfarë mund të më tregojë bilanci i bilancit të gjendjes së likuiditetit ? Nëse bankat mbyllën nesër dhe tregjet e kapitalit shkuan në konfiskime, a mund të vazhdojë firma të paguajë faturat e saj? Kthehu para krizës së kreditit në vitet 2008-2009, shumë biznese të përkryera mirë ishin bërë tepër të varur nga financimi afatshkurtër, siç është letra komerciale. Kjo është e keqe, sepse, edhe pse sillet në mënyrë të ngjashme në kohë të mira, letra komerciale nuk është e njëjtë me paratë e gatshme dhe faturat e thesarit afatshkurtër. Në një recesion, ju dëshironi të jeni të pasur me para .
- Çfarë mund të më tregojë bilanci për cilësinë e ndërmarrjes? Bizneset e mira - lloji që mund t'i bëjnë fëmijët dhe nipërit tuaj të pasur - kanë tendencë të kenë disa gjëra të përbashkëta. Kryeministri në mesin e këtyre është një aftësi për të gjeneruar të ardhura të larta dhe të qëndrueshme të pronarëve në krahasim me vlerën e librit të prekshëm (heqjen e aktiveve jo-materiale në bilancin që kemi diskutuar në këtë mësim) dhe një menaxhim miqësor të aksionarëve që u jep përparësi pronarëve ekzistues afatgjatë mbipopullim për hir të rritjes.
- Çfarë mund të më tregojë bilanci i historisë së firmës? Kur shikoni seksionin e kapitalit aksioner të bilancit, do të shihni një pamje të kompanisë ose të historisë së partneritetit. Nëse biznesi është aktualisht fitimprurës, por vërehet një mungesë e madhe e vlerës së librit, kjo kërkon ekzaminimin e mëtejshëm. Nëse kjo është rezultat i blerjeve të konsiderueshme të aksioneve, mund të jetë në të vërtetë një gjë e mirë, me kusht që ata të mos vënë asnjë tendosje mbi likuiditetin. Nga ana tjetër, nëse fitimet e pashpërndara tregojnë një vlerë negative, kjo do të thotë se ka pasur humbje të mëdha në një moment në të kaluarën. A mund të kthehen ata? Kjo gjithashtu mund të nënkuptojë se ekziston një humbje tatimore që mund të përdoret që artificialisht (por në një mënyrë shumë reale dhe të dobishme) rrit fitimin duke zvogëluar sasinë që merr qeveria. Pasi që aktivi i humbjes së tatimit është i varfëruar ose skaduar, normat e zakonshme tatimore do të aplikohen përsëri dhe mund të shkaktojnë rënie të të ardhurave neto.
Mos u bë tepër i lengshëm në bilancin e gjendjes në izolim
Është e rëndësishme të mos bëhet tepër e mbështetur vetëm në bilancin e gjendjes, duke kërkuar disa metrika teorikisht perfekte mbi ekzekutimin aktual operativ. Ju e shihni këtë herë pas here në kompanitë e shitjes me pakicë. Menaxhmenti merr përsipër nga njerëz të cilët tallen si "sportelet e fasuleve" me pak ose pa përvojë pune; të cilët nuk e kuptojnë, në thelb, përvojën e konsumatorit dhe psikologjinë e blerësve. Në vend të kësaj, ata bëhen të obsesionuar me përmirësimin e raporteve financiare nga bilanci dhe pasqyra e të ardhurave ; gjëra si qarkullimi i inventarit . Ata pastaj mbajnë shtypur për sistemet si "vetëm në inventar kohë" vetëm ata shtypni shumë larg. Konsumatorët e gjejnë veten duke u kthyer përsëri në dyqan, për shkak se raftet nuk janë të pajisura kurrë, ose shumëllojshmëria është zvogëluar ndjeshëm. Në vitet e fundit, Wal-Mart Stores, shitësi më i madh në botë, kanë vuajtur nga kjo. Në tregun tim në afërsi të Kansas City, ajo mori kaq keq që ju kurrë nuk mund të jeni i sigurt seksion erëz në fakt do të ketë erëza të caktuara! Larg nga përmirësimi i biznesit, thjesht do të thosha se unë dhe klientët e tjerë nuk e vumë veshin në dyqan, në radhë të parë, duke shkuar në konkurrentë më të mirë.
I njëjti përqëndrim obsesiv në bilancin dhe pasqyrat e tjera financiare ndodh ndonjëherë edhe në industri të tjera. Konsideroni bankar. Disa banka veprojnë në një model me kosto të ulët. Ata mbajnë nivele minimale të personelit dhe kanë ndërtesa që janë të pranueshme. Bankat e tjera përdorin atë që njihet si një qasje "me prekje të lartë", me degë të tepërta dhe ndërtesa atraktive. Për një bankë që ka ndërtuar biznesin e saj në qasjen me prekje të lartë, mund të jetë katastrofike afatgjatë për të provuar rritjen e rrjedhës së parasë dhe fitimet duke zvogëluar shpenzimet për mirëmbajtjen e ndërtimit, ngritjen e terrenit dhe nivelet e stafit pasi klientët dhe klientët e tyre kanë zgjedhur ato në asnjë pjesë të vogël sepse ata nuk dëshirojnë të punojnë në një labirint të makinave të automatizuara në telefon; duke ecur dhe duke bashkëvepruar me një person të vërtetë menjëherë; duke parë ndërtesën e madhe qelqi dhe mermer që tregon forcën. Ka miliona amerikanë të pasur që, me fat, do të bëjnë dhe paguajnë një çmim më të lartë në një bankë me një firmë që ka degë të fshehura, mure prej mermeri të mbuluar me mure dhe bankierë privatë që mund të arrini pothuajse të gjitha orët e ditës. Zvogëlimi i aseteve të bilancit për të rritur efikasitetin mund të sjellë shumë kundërveprues në rënien e të ardhurave që i bëjnë pasuritë më pak efikase në fund.