Kush e ka fryrë inflacionin?
Mandati i FED-it nr. 1 është të kontrollojë inflacionin . Lojtarët më me ndikim në luftën kundër inflacionit janë karriget e Rezervës Federale. Mjeti më i fuqishëm i tyre është rritja e normave të interesit .
Karriget e Fed nuk duan të ulin inflacionin në zero.
Një inflacion i vogël është një gjë e mirë . Kjo bën që blerësit të presin që çmimet të vazhdojnë të rriten. Ata blejnë gjëra përpara se çmimet të rriten edhe më shumë. Kërkesa në rritje nxit rritjen ekonomike. Si rezultat, karriget e Fed vendosin një normë inflacioni të synuar prej rreth 2 për qind. Kjo vlen për normën bazë të inflacionit . Ajo merr efektin e çmimeve të paqëndrueshme të ushqimit dhe të energjisë.
Çdo karrige e fundit e Fed ka pasur për t'u marrë me inflacionin. Por sfidat që kanë hasur dhe mjetet që kanë përdorur kanë qenë shumë të ndryshme.
Afati i karrigeve të kaluara Që nga viti 1934
Mariner S. Eccles (1934-1948) duhej të luftonte inflacionin e tronditës. Ai arriti një kulm prej 18.1 për qind në vitin 1946. Programet e qeverisë federale për të siguruar punë për të kthyer veteranët e shkaktuan atë. Bordi FED pritet deflacion pas Luftës së Dytë Botërore. Kjo është ajo që ndodhi pas Luftës Civile dhe Luftës së Parë Botërore. Kur inflacioni goditi vendin, kryetari i Bankës Federale të Rezervës së Filadelfias donte të rriste normat e interesit për ta kundërshtuar atë.
Eccles, i cili kishte punuar me Presidentin Roosevelt për të luftuar Depresionin e Madh , e ndëshkoi atë. Gjithashtu, Departamenti i Thesarit ka bërë presion ndaj Fed që të mbajë normat e interesit të ulëta. Donte të shlyente borxhin e Luftës së Dytë Botërore në qeverinë me kosto të ulët.
Thomas McCabe (1949 - 1951) krijoi pozicionin e pavarur të Rezervës Federale të sotme.
Ai negocioi Marrëveshjen e Rezervës së Thesarit me Administratën Truman. Kjo i dha fund obligimit të Fed për të fituar para nga borxhi amerikan . Normat e ulëta të interesit lejojnë qeverinë federale të shpenzojë më shumë. Kjo rrit furnizimin me para .
William McChesney Martin, Jr (1951-1970) luftuan në mënyrë agresive me inflacionin me politikën monetare kontraktuese . Ai ishte karriga e parë e vërtetë e pavarur Fed. Ai trashëgoi 6 për qind inflacionin, por luftoi me sukses deri në vitin 1968. Ai solli normën e skontimit në vitin 1965, pavarësisht kundërshtimeve të Presidentit Lyndon Johnson . Por shpenzimet e LBJ-së për Shoqërinë e Madhe dhe Luftën e Vietnamit krijuan 4.7 për qind të inflacionit në vitin 1968. Amerikanët blenë më shumë importe, të cilat dërguan dollarë jashtë shtetit. Bankat e huaja shkëmbyen dollarë për arin për marrëveshjen Bretton Woods të vitit 1944. Kjo kërcënoi të rrënonte rezervat e arit të SHBA në Fort Knox. Fed ngriti normat për të forcuar vlerën e dollarit. Por kjo krijoi një recesion.
Arthur Burns (1970 - 1979) u bë Kryetar i Fed gjatë Inflacionit të Madh, periudhën 1965-1982. Me pak fjalë, politika e lehtë monetare gjatë kësaj periudhe ndihmoi të nxisë një rritje të inflacionit dhe pritjeve të inflacionit. Në retrospektivë, kur inflacioni filloi të rritet, politikëbërësit u përgjigjën shumë ngadalë.
Përgjigja e vonuar çoi në një recesion. Ai u përpoq të kundërshtonte politikat ekonomike të Presidentit Nixon . Në vitin 1972, Nixon imponoi kontrolle të çmimeve të pagës për të ndaluar inflacionin. Në vend të kësaj, ajo përkeqësuar recesionin. Bizneset nuk mund të rrisnin çmimet, kështu që ata hoqën dorë nga punëtorët. Punonjësit nuk mund të ngrihen, kështu që ata ulin shpenzimet. Burns uli normat e interesit për të luftuar recesionin, por që përkeqësoi inflacionin. Kur ngriti normat, ngadalësoi rritjen ekonomike. Deri në fund të mandatit të tij, Shtetet e Bashkuara vuanin nga stagflacioni.
Paul Volcker (1979-1987) luftoi 10 për qind normat vjetore të inflacionit duke rritur fondet e Fed në 20 për qind dhe duke e mbajtur atë deri sa të mbizotëronte inflacioni. Për fat të keq, krijoi recesionin e vitit 1981. Volcker mori këtë veprim dramatik dhe të qëndrueshëm për të bindur të gjithë që inflacioni në fakt mund të zbutet.
Alan Greenspan (1987-2006) mbrojti ekonominë laissez-faire . Kjo është ajo ku Fed nuk përpiqet të mikromanazojë ekonominë. Ajo i përmbahet qëllimeve të gjera të stimulimit të ekonomisë, duke shmangur inflacionin. Ai u mbështet kryesisht në normën e fondeve të ushqyer për të arritur qëllimet e tij.
Për të luftuar recesionin e vitit 2001, Greenspan uli normën e fondeve të ushqyer në 1.25 për qind. Kjo gjithashtu uli normat e interesit për hipotekat me normë të rregullueshme. Pagesat ishin më të lira, sepse normat e interesit të tyre bazoheshin në yield-et e bonove të thesarit afatshkurtër, të cilat bazoheshin në normën e fondeve të ushqyer.
Shumë pronarë të shtëpive të cilët nuk mund të përballonin hipotekat konvencionale ishin të kënaqur që u miratuan për këto kredi vetëm për interes . Si rezultat, përqindja e hipotekave subprime dyfishoi nga 10 për qind në 20 për qind të të gjitha hipotekave midis 2001 dhe 2006. Deri në vitin 2007, ajo ishte rritur në një industri prej 1.3 trilion dollarësh. Krijimi i letrave me vlerë të hipotekës dhe tregut sekondar ndihmuan fundin e recesionit të vitit 2001.
Shumë njerëz nuk e kuptuan se pagesat e tyre do të mbeteshin vetëm me një nivel të ulët për tre deri në pesë vitet e para. Greenspan ngriti normat në 2004 për të luftuar inflacionin prej 3.3 përqind. Ai i ngriti ato në 4.25 për qind në vitin 2005 dhe 5.25 për qind deri në qershor 2006. Deri në fund të vitit, inflacioni ishte 2.5 për qind i menaxhueshëm.
Rritja e normës Greenspan goditi këta mbajtës të hipotekës vetëm kur normat u rivendosën. Pronarët e shtëpive u goditën me pagesa që nuk mund të përballonin. Në të njëjtën kohë, çmimet e banesave filluan të bien, kështu që ata nuk mund të shisnin as. Kjo krijoi Foreclosures masive. Duke pritur shumë kohë për të rritur normat, Greenspan ndihmoi të shkaktojë krizën financiare të vitit 2008 .
Ben Bernanke (2006 - 2014) paraqiti zyrtarisht përdorimin e objektivave të inflacionit si një mënyrë për të vendosur pritjet publike të veprimeve të Fed. Ai përdori udhëzime përpara për të menaxhuar pritjet e publikut për inflacionin. Ekspertiza e tij ishte në rolin e Fed dhe politikës monetare në Depresion. Ai krijoi shumë mjete të reja rezervë federale për të luftuar krizën financiare të vitit 2008 .
Janet Yellen (2014 - 2018) filloi zotërimin e saj duke ngushtuar blerjet e Fed nga Treasurys ndërsa ajo kishte rënë poshtë lehtësimit sasior . Në vend të inflacionit, Yellen u detyrua të luftojë me forcat deflacioniste.
Jerome Powell (2018 - 2022) u propozua nga Presidenti Trump. Pasi që ai ka qenë anëtar i bordit të Fed që nga viti 2012, ai ka gjasa të vazhdojë politikën e Yellen për normalizimin e normave të interesit. Fed i pëlqen të ketë normën e fondeve të ushqyer në 2.0 për qind. Kjo i jep Fed-it aftësinë për të ulur normat nëse ndodh një recesion tjetër. Ai gjithashtu u lejon bankave të ngarkojnë sa duhet për kredi për të bërë një fitim të arsyeshëm. Savers përfitojnë nga normat më të larta, të cilat në veçanti ndihmojnë pensionistët.