Pse Normat e Interesit ndonjëherë kanë nevojë të rriten?
Objektivi i Fed për inflacionin është një normë inflacioni bazë prej 2 për qind. Inflacioni bazë është rritja e çmimeve mbi baza vjetore , minus çmimet e paqëndrueshme të ushqimit dhe të naftës . Indeksi i Çmimeve të Konsumit është treguesi më i njohur i inflacionit për publikun.
FED preferon Indeksin e Çmimeve të Shpenzimeve të Konsumit Personal . Përdor formulat që lehtësojnë më shumë paqëndrueshmëri sesa IÇK-ja.
Nëse indeksi PCE për inflacionin bazë rritet shumë mbi 2 për qind, atëherë Fed zbaton politikën monetare kontraktuese.
Si zbatohet politika monetare kontraktuese
Linja e parë e mbrojtjes e Fed është rritja e objektivit për normën e fondeve të ushqyer . Kjo rrit normën që bankat e ngarkojnë njëra-tjetrën për të marrë hua fonde për të plotësuar kërkesat e rezervës . Rezerva Federale kërkon që bankat të kenë një sasi të caktuar në dorë çdo natë kur t'i mbyllin librat e tyre. Për shumicën e bankave, kjo është 10 për qind e totalit të depozitave të tyre. Pa këtë kërkesë, bankat do të japin hua nga çdo depozitë e çdo dollari. Ata nuk do të kishin mjaft para në rezervë për të mbuluar shpenzimet operative nëse ndonjë nga huatë nuk përmbushej.
Rritja e normës së fondeve të ushqyer është tkurrëse sepse zvogëlon ofertën e parasë .
Bankat kërkojnë norma interesi më të larta për kreditë e tyre për të kompensuar normën më të lartë të fondeve të fondeve. Bizneset marrin hua më pak, nuk zgjerohen aq shumë dhe punësojnë më pak punëtorë. Kjo zvogëlon kërkesën . Kërkesa e ulët ul çmimet, duke i dhënë fund inflacionit.
Së dyti, Fed mund të rrisë kërkesën e rezervës. Kjo është e pazakontë.
Është shqetësuese që bankat të ndryshojnë procedurat dhe rregulloret për të përmbushur një kërkesë të re. Rritja e normës së fondeve të ushqyer është më e lehtë dhe arrin të njëjtin qëllim.
Mjeti i tretë është operacionet e tregut të hapur . Kjo është kur Fed blen ose shet pronat e tij të shënimeve të Thesarit të SHBA . Për të zbatuar politikën kontraktuese, Fed shet Treasurys në një nga bankat e saj anëtare. Kjo zvogëlon paratë që ka në dispozicion për të dhënë hua. Kjo i jep bankës një nxitje për të ngarkuar një normë më të lartë interesi. Lehtësimi sasior ishte e kundërta e kësaj. Për më shumë, shih Mjetet e Politikës Monetare .
shembuj
Nuk ka shumë shembuj të politikës monetare kontraktuese për dy arsye. Së pari, Fed zakonisht kërkon që ekonomia të rritet, jo tkurret. Më e rëndësishmja, inflacioni nuk ka qenë një problem që nga vitet 1970.
Në vitin 1973, inflacioni shkoi nga 3.9 për qind në 9.6 për qind. FED ngriti normat e interesit nga 5.75 për qind në 13 për qind deri në korrik 1974. Pavarësisht nga inflacioni, rritja ekonomike ishte e ngadaltë, një situatë e quajtur stagflation . FED reagoi ndaj presionit politik dhe zbriti normën në 7.5 përqind në janar të vitit 1975. Politika monetare e ndaluar e FED dërgoi inflacionin në intervalin prej 10-12 përqind deri në prill të vitit 1975. Bizneset nuk ulën çmimet kur normat e interesit u pakësuan.
Ata nuk dinin kur Fed do t'i rriste ato përsëri. Kur Paul Volcker u bë Fed Chair në vitin 1979, ai ngriti normën e fondeve të ushqyer në 20 përqind. Ai e mbajti atë atje, më në fund duke vënë një kunj në zemër të inflacionit.
Ish -Kryetari i Rezervës Federale Ben Bernanke tha se politika monetare kontraktuese shkaktoi Depresionin e Madh . FED kishte krijuar politika kontraktuale monetare për të frenuar hiperinflacionin e fund të viteve 1920. Por gjatë recesionit apo rrëzimit të tregut të aksioneve të vitit 1929 , nuk ka kaluar në politikën monetare ekspansioniste ashtu siç duhet. Ajo vazhdoi politikën kontraktuese monetare dhe ngriti norma .
Kjo ishte për shkak se dollarë u mbështetën ende nga standardi i arit . Fed nuk dëshiron që spekullatorët të shesin dollarë për arin dhe të zhdukin rezervat Fort Knox. Një politikë monetare ekspansioniste do të kishte krijuar një inflacion të vogël të shëndetshëm.
Në vend të kësaj, Fed mbrojti vlerën e dollarit dhe krijoi deflacion masiv. Kjo ndihmoi në kthimin e recesionit në një depresion dhjetëvjeçar.