Investitorët mund të përdorin një Portfolio të Diversifikuar si Kolateral Garantues
Kjo ndryshon nga huadhënia e letrave me vlerë, në të cilën një ndërmjetësim i jep hua letrave me vlerë tregtarëve me qëllim të shitjes së shkurtër të këtyre aksioneve ose aktiveve të tjera. Kreditimi i mbështetur nga letrat me vlerë, i njohur gjithashtu si huadhënien e letrave me vlerë, në vend të kësaj përdor letrat me vlerë si kolateral për të siguruar hua për investitorët.
Cili është një kredi e mbështetur nga letrat me vlerë?
Një kredi e mbështetur nga letrat me vlerë është një borxh i kolateralizuar nga një portofol i investitorëve me letra me vlerë të privilegjuar, si stoqe dhe obligacione. Huamarrësi depoziton letra me vlerë në një llogari në të cilën huadhënësi ka një barrë dhe huadhënësi shpesh i vë në dispozicion fondet e kredisë duke filluar nga 50 deri në 95 përqind të vlerës së tregut të letrave me vlerë. Shuma e saktë varet nga aktivet specifike në portofol dhe niveli i diversifikimit. Për shembull, një huadhënës mund të miratojë më shumë fonde kundrejt një portofoli të shënimeve të Thesarit amerikan sesa një portofol që mban një pozicion të vetëm dhe të koncentruar të aksioneve.
Procesi i huadhënies në veprim
Kur huamarrësi dëshiron të hyjë në fondet e huasë, ai ose ajo shkruan një kontroll kundër linjës së kreditit ose dërgon udhëzime për fondet e telave në një llogari bankare. Me ndryshimin e vlerës së kolateralit, kapaciteti kreditues i llogarisë luhatet, gjë që mund të bëjë të domosdoshme depozitimin e kolateralit shtesë në formën e parave të gatshme ose duke depozituar aksione dhe obligacione të tjera që nuk janë përfshirë në kolateral.
Huamarrësi gjithashtu mund të shlyejë disa ose të gjithë bilancin e mbetur të kredisë. Nëse nuk bëhet brenda një periudhe të caktuar kohore të njohur si një "periudhë kurimi", e cila mund të zgjasë nga dy ditë deri në 30 ditë, huadhënësi do të likuidojë letrat me vlerë që veprojnë si kolateral duke i shitur ato.
Huamarrësit e kualifikuar mund të përfshijnë individë, investitorë të përbashkët dhe besime të kthyeshme të jetesës në të cilat administruesi, trustori dhe përfituesi janë identike. Në varësi të institucionit financiar, huatë mund të shkojnë nga $ 100,000 në $ 5,000,000 ose ndoshta më shumë për individë shumë të lartë neto. Këto kredi kanë terma që janë përshtatur për huamarrësit me afat të shkurtër dhe të ndërmjetëm; pesë vjet është e zakonshme.
Përfitimet për investitorët
Kreditë e mbështetura nga letrat me vlerë kanë disa përfitime. Ato mund t'u ofrojnë huamarrësit norma interesi të konsiderueshme më të ulëta dhe rrezik të reduktuar në lidhje me alternativat si një hua margjinale , edhe pse ato ende përmbajnë rrezik më të madh se format e tjera të huadhënies. Përveç kësaj, ato ofrojnë një fleksibilitet më të madh në ripagimin dhe ofrojnë një periudhë kurimi për të plotësuar kërkesat për kolateral shtesë. Kjo ndryshon nga kërkesa e menjëhershme për të paguar një hua diferencë.
Norma e interesit për një hua të mbështetur nga letrat me vlerë shpesh bazohet në një premisë mbi Normën e Ofruara Ndërbankar të Londrës (LIBOR) .
Kjo përhapje ndryshon, por, në mënyrë tipike, vlera më e madhe e portofolit të investitorit, aq më e ulët është norma e interesit. Në raste të caktuara, një huadhënës mund të ulë normën e interesit në një hua të mbështetur nga letrat me vlerë, nëse lejohet të vendosë një barrë "bollëk kujdesi" në një pasuri të paluajtshme të një investitori ose pronash . Kjo gjithashtu mund të lejojë investitorin të zbresë interesin e kredisë për kthimin e saj të taksave. Disa kredi të mbështetura nga letrat me vlerë gjithashtu ofrojnë një tipar pagese vetëm për interesin.
Biznesi i rrezikshëm i kredive të mbështetura nga letrat me vlerë
Pavarësisht avantazheve të tyre, kreditë e mbështetura nga letrat me vlerë vijnë me rreziqe të caktuara. Edhe një kompani e qëndrueshme me stabilitet historik të çmimeve të aksioneve mund të përballet me një mjedis të vështirë ekonomik dhe të shohë rënien e çmimit të aksioneve.
Kur tregjet e kapitalit dhe tregjet me të ardhura fikse funksionojnë dobët, gjë që ndodh zakonisht në cikle, vlera e tregut e shumë aseteve mund të godasë nivelet e mëparshme të paimagjinueshme.
Nëse huamarrësi nuk ka shumë likuiditet të tepërt jashtë letrave me vlerë që mbështesin kredinë, ose letrat me vlerë që mbështesin kredinë përbëjnë thuajse tërësisht asetet, siç janë bonot e thesarit afatshkurtër të SHBA-së, kjo mund të sjellë që banka të thërrasë në kolateralin e investitorit. Kjo mund të shkaktojë likuidimin e detyruar të pronave të huamarrësit me çmime jo tërheqëse. Huamarrësi tani ka pasur mundësinë të blejë dhe të mbajë të marrë prej tij, dhe ai nuk ka zgjedhjen e pritjes që tregu të shërohet.
Një tjetër rrezik me kreditë e mbështetura nga letrat me vlerë është se huadhënësi nuk mund të ndihet më mirë me një siguri specifike që shërben si kolateral. Për shembull, imagjinoni se keni një bllok të madh të aksioneve në atë që më parë ishte një kompani e respektuar, siç është Eastman Kodak. Ndërsa kamerat digjitale rrënuan fitimet e kompanisë, banka mund të ketë vendosur që më nuk do ta pranonte Eastman Kodak si kolateral. Ju do të keni dashur të shisni aksionet tuaja Eastman Kodak dhe të investoni paratë në diçka që ishte e pranueshme për nevojat e kolateralit të huadhënësit, ose do të keni nevojë të kontribuoni me kapital shtesë në llogarinë e siguruar që mbajti kolateralin tuaj për të mos pasur linjën tuaj të kreditit reduktuar ose anuluar. Për të zbutur llojet e tjera të rrezikut, kreditë e mbështetura nga letrat me vlerë gjithashtu kanë një kufizim të rëndësishëm: Huamarrësi nuk mund të përdorë paratë për të paguar borxhin e diferencës ose për të investuar në letra me vlerë të tjera.
Bilanci nuk ofron shërbime tatimore, investuese ose financiare dhe këshilla. Informacioni është duke u prezantuar pa marrë parasysh objektivat e investimit, tolerancën e rrezikut ose rrethanat financiare të ndonjë investitori specifik dhe mund të mos jetë i përshtatshëm për të gjithë investitorët. Performanca e kaluar nuk është tregues i rezultateve të ardhshme. Investimi përfshin rrezikun duke përfshirë humbjen e mundshme të principalit.