Pse burimet e thesarit bien kur kërkesa rritet
Si punojnë ata
Rendimenti i thesarit përcaktohet përmes ofertës dhe kërkesës.
Obligacionet, në fillim, shiten në ankand nga Departamenti i Thesarit. Ai përcakton një vlerë nominale fikse dhe norma interesi. Nëse ka shumë kërkesa, obligacioni do të shkojë te ofertuesi më i lartë me një çmim mbi vlerën nominale . Kjo ul rendimentin. Qeveria do të paguajë vetëm vlerën nominale plus normën e interesit të deklaruar. Kërkesa do të rritet kur të ketë një krizë ekonomike. Kjo është për shkak se investitorët e konsiderojnë SHBA Treasurys të jetë një formë ultra-sigurt e investimeve. Nëse ka më pak kërkesa, atëherë ofertuesit do të paguajnë më pak se vlera nominale. Pastaj rrit prodhimin.
Çmimet e fitimit ndryshojnë çdo ditë sepse pothuajse dikush i mban ato për një mandat të plotë. Në vend të kësaj, ato rishiten në tregun e hapur. Prandaj, nëse dëgjoni se çmimet e obligacioneve kanë rënë, atëherë ju e dini që nuk ka shumë kërkesa për obligacionet. Rendimenti duhet të rritet për të kompensuar kërkesën më të ulët.
Si ndikojnë ekonominë
Ndërsa rritet Thesari, ashtu edhe normat e interesit për kreditë e konsumatorëve dhe të bizneseve me gjatësi të ngjashme.
Investitorët si siguria dhe kthimet fikse të obligacioneve. Treasurët janë më të sigurta pasi që ato janë të garantuara nga qeveria amerikane. Bono të tjera janë më të rrezikshme dhe prandaj duhet të kthehen me rendiment më të lartë në mënyrë që të tërheqin investitorët. Për të mbetur konkurrues, normat e interesit për bonot dhe kreditë e tjera rriten me rritjen e yield-eve.
Kur rendimenti rritet në tregun sekondar, qeveria duhet të paguajë një normë më të lartë interesi për të tërhequr blerësit në ankandet e ardhshme. Me kalimin e kohës, këto norma më të larta rrisin kërkesën për Treasurys. Kjo është se sa jep më të larta mund të rrisë vlerën e dollarit .
Si ndikojnë ata
Mënyra më e drejtpërdrejtë në të cilën të ardhurat e Thesarit ndikojnë tek ju është ndikimi i tyre në hipotekat me normë fikse . Me rritjen e yield-eve, bankat dhe huadhënësit e tjerë kuptojnë se ata mund të ngarkojnë më shumë interes për hipotekat me kohëzgjatje të ngjashme. Rendimenti 10-vjeçar i Thesarit ndikon në hipotekat 15-vjeçare, ndërsa yield-i 30-vjeçar ndikon në hipotekat 30-vjeçare. Normat e larta të interesit e bëjnë strehimin më pak të përballueshëm, duke ulur kështu tregun e strehimit. Do të thotë që duhet të blini një shtëpi më të vogël dhe më pak të shtrenjtë. Kjo mund të ngadalësojë rritjen e Produktit të Brendshëm Bruto .
A e dini se mund të përdorni yield-et për të parashikuar të ardhmen? Është e mundur nëse dini për kurbën e yield - eve . Shpesh, sa më e gjatë kohore në një thesar, aq më i lartë është yield-i. Investitorët kërkojnë një kthim më të lartë për mbajtjen e parave të tyre të lidhura për një periudhë më të gjatë kohore. Sa më i lartë të jetë yield-i për një shënim 10-vjeçar ose një obligacion 30-vjeçar, tregtarët më optimistë kanë të bëjnë me ekonominë. Kjo është një kurbë normale e të ardhurave.
Nëse yield-et e obligacioneve afatgjata janë të ulëta në krahasim me shënimet afatshkurtra, atëherë investitorët janë të pasigurtë rreth ekonomisë. Ata do të jenë të gatshëm të lënë paratë e tyre të lidhura vetëm për ta mbajtur atë të sigurt. Kur yield-et afatgjata bien nën yield-et afatshkurtra, ju do të keni një kthesë kthyese të yield-eve . Shpesh parashikon një recesion.
Për shembull, këtu është kurba e të ardhurave për 31 Dhjetor 2014:
| Koha deri në maturim | Hapni rrugën |
|---|---|
| Faturë 3-mujore | 0.04 |
| Shënim 1-vjeçar | 0.25 |
| Shënim 10-vjeçar | 2.17 |
| Obligacion 30-vjeçar | 2.75 |
Kjo është një kurbë e rritjes së pjerrësisë. Tregon se investitorët duan një kthim më të lartë për obligacionin 30-vjeçar sesa për faturën 3-mujore. Investitorët janë optimistë për ekonominë. Ata nuk do të lidhnin paratë e tyre për 10 apo 30 vjet. (Burimi: Thesari amerikan, Norma e kursit të kthimit të thesarit të thesarit)
Kurba e të ardhurave u rrafshua në vitin 2016. Më 1 korrik 2016, ajo ishte:
| Koha deri në maturim | Hapni rrugën |
|---|---|
| Faturë 3-mujore | 0.28 |
| Shënim 1-vjeçar | 0.45 |
| Shënim 10-vjeçar | 1.46 |
| Obligacion 30-vjeçar | 2.24 |
Kjo tregon se investitorët janë bërë më pak optimistë për rritjen afatgjatë. Ata kërkuan një rendiment më të ulët për të lidhur paratë e tyre për më gjatë.
pikëpamje
Normat filluan të rriten në vitin 2017 dhe do të vazhdojnë ta bëjnë këtë në vitin 2018. FED filloi rritjen e normës së fondeve të ushqyer që nga dhjetori i vitit 2015. Ndërsa investitorët marrin më shumë të ardhura për faturat afatshkurtra, ata do të presin një kthim më të mirë për shënimet afatgjata . Për më tepër, shihni Kur do të rriten normat e interesit?
Në periudhën afatmesme, ka presione të vazhdueshme për të mbajtur rendimentin mjaft të ulët. Pasiguria ekonomike në Bashkimin Evropian i mban investitorët që blejnë thesaret tradicionale të SHBA. Investitorët e huaj, veçanërisht Kina , Japonia dhe vendet prodhuese të naftës, kanë nevojë për dollarë për të mbajtur ekonomitë e tyre. Mënyra më e mirë për të mbledhur dollarë është blerja e produkteve të Thesarit. Popullariteti i US Treasurys ka mbajtur rendimentet nën 6 për qind gjatë shtatë viteve të fundit. Për më shumë, shih Tre mënyra për të matur vlerën e dollarit .
Në afat të gjatë, katër faktorë do t'i bëjnë produktet e Thesarit më pak të njohura gjatë 20 viteve të ardhshme.
- Borxhi i madh amerikan shqetëson investitorët e huaj, të cilët pyesin veten nëse SHBA do t'i kthejë ato. Kjo është një shqetësim kryesor për Kinën, mbajtësin më të madh të huaj të SHBA Treasurys. Kina shpesh kërcënon të blejë më pak Treasurys , madje edhe me norma më të larta interesi. Nëse kjo ndodh, kjo do të tregonte një humbje të besimit në fuqinë e ekonomisë amerikane. Ajo do të ulte vlerën e dollarit në fund.
- Një mënyrë që Shtetet e Bashkuara mund ta zvogëlojnë borxhin e saj është duke ulur vlerën e dollarit. Kur qeveritë e huaja kërkojnë ripagimin e vlerës nominale të obligacioneve, do të jetë më pak vlerë në monedhën e tyre nëse vlera e dollarit është më e ulët.
- Faktorët që motivuan Kinën, Japoninë dhe vendet prodhuese të naftës për të blerë bono thesari po ndryshojnë. Ndërsa ekonomitë e tyre bëhen më të forta, ata po përdorin tepricat e tyre të llogarisë rrjedhëse për të investuar në infrastrukturën e vendit të tyre. Ata nuk janë aq të varur nga siguria e US Treasurys dhe po fillojnë të diversifikojnë.
- Një pjesë e tërheqjes së US Treasurys është se ato janë të shprehura në dollarë, e cila është një monedhë globale . Shumica e kontratave të naftës janë të shprehura në dollarë. Shumica e transaksioneve financiare globale janë bërë në dollarë. Ndërsa monedhat e tjera, të tilla si euro , bëhen më të njohura, më pak transaksione do të bëhen me dollarin. Kjo do të përfundojë duke ulur vlerën e saj dhe atë të US Treasurys.
Zemërimi i ngadalshëm
Në vitin 2013, rendimenti u rrit 75 për qind në mes të muajit maj dhe gusht. Investitorët shiten nga Treasurys kur Rezerva Federale njoftoi se do të kufizonte politikën lehtësuese sasiore . Në dhjetor të atij viti, filloi të ulë blerjet e 85 miliardë dollarëve në muaj nga Treasurys dhe letrat me vlerë të mbështetura nga hipoteka . Fed u tërhoq si përmirësimi i ekonomisë globale.
Yield goditi Lufta 200-vjeçare në vitin 2012
Më 1 qershor 2012, yield-et e shënimit 10-vjeçar arritën një nivel të ulët brenda ditës prej 1.442 për qind, më e ulët që nga fillimi i viteve 1800. Ajo u mbyll pak më e lartë, në 1.47 për qind. Ajo u shkaktua nga një fluturim në siguri, pasi investitorët lëvizën paratë e tyre nga Evropa dhe tregu i aksioneve. (Burimi: "Të dhënat e dobëta të punës shënojnë fitimet e SHBA-ve më të ulëta", Reuters, 1 qershor 2012.)
Yields ra më tej, duke arritur një rekord të ri të ulët më 25 korrik. Rezultati në shënimin 10-vjeçar u mbyll në 1.43 për qind. Yields ishin abnormally ulët për shkak të pasigurisë ekonomike të vazhdueshme. Investitorët pranuan këto kthime të ulëta vetëm për të mbajtur paratë e tyre të sigurta. Ata ishin të shqetësuar për krizën e borxhit të eurozonës , shkëmbin fiskal dhe rezultatin e zgjedhjeve presidenciale të 2012. (Burimi: "Norma e kthimit të thesarit të thesarit", Departamenti i Thesarit i SH.B.A.).
Yieldet e thesarit parashikojnë krizën financiare të vitit 2008
Në janar 2006, kurba e yield-eve filloi të rrafshohet. Kjo do të thoshte se investitorët nuk kërkonin një yield më të lartë për shënime afatgjata. Më 3 janar 2006, yield-i në shënimin njëvjeçar ishte 4.38 përqind, pak më i lartë se yield-i prej 4.37 përqind në shënimin 10-vjeçar. Kjo ishte kurba e tmerrshme e kthimit. Parashikohet recesioni i vitit 2008. Në prill të vitit 2000, një kthesë e kthyeshme e yield-eve parashikonte edhe recesionin e vitit 2001. Kur investitorët besojnë se ekonomia është në rënie, ata më mirë do të mbanin shënimin më të gjatë dhjetëvjeçar sesa të blinin dhe të shisnin një shënim më të shkurtër njëvjeçar, gjë që mund të keqësohet edhe vitin e ardhshëm kur vini re.
Shumica e njerëzve injoruan kurbën e kthimit të yield-it sepse yield-et në shënimet afatgjata ishin ende të ulëta. Ishte më pak se 5 për qind. Kjo do të thoshte se normat e interesit të hipotekave ishin ende historikisht të ulëta dhe tregonin mjaft likuiditet në ekonomi për të financuar strehimin, investimet dhe bizneset e reja. Normat afatshkurtra ishin më të larta, në sajë të rritjes së normës së Rezervës Federale . Kjo ndikuar normë rregullueshme hipotekat më të madhe. Prodhimet afatgjata të bonove të thesarit qëndruan në rreth 4.5 për qind, duke mbajtur normat fikse të normave të interesit të hipotekave të qëndrueshme në rreth 6.5 për qind.