Kuptoni Tre Llojet e Letrave me Vlerë
Për këtë arsye, letrat me vlerë tregtohen lehtësisht. Kjo do të thotë se ata janë të lëngshëm . Ato janë të lehta për tu çmuar, dhe kështu janë tregues të shkëlqyeshëm të vlerës bazë të aseteve.
Tregtarët duhet të licencohen për të blerë dhe shitur letrat me vlerë për të siguruar se janë të trajnuar për të ndjekur ligjet e përcaktuara nga Komisioni i Letrave me Vlerë .
Shpikja e letrave me vlerë krijoi suksesin kolosal të tregjeve financiare .
Ka tre lloje të letrave me vlerë
1. Letrat me vlerë të kapitalit janë aksione të një korporate. Ju mund të blini rezervat e një kompanie përmes një ndërmjetësi. Ju gjithashtu mund të blini aksione të një fondi të përbashkët që zgjedh stoqet për ju. Tregu sekondar për derivativët e kapitalit është tregu i aksioneve . Ai përfshin bursën e Nju Jorkut , NASDAQ , dhe BATS .
Një ofertë fillestare publike është kur kompanitë shesin aksione për herë të parë. Bankat e investimeve, si Goldman Sachs ose Morgan Stanley , i shesin këto direkt tek blerësit e kualifikuar. IPO-të janë një opsion i shtrenjtë për investime. Këto kompani i shesin në sasi të mëdha. Pasi ata goditën tregun e aksioneve, çmimi i tyre zakonisht rritet. Por nuk mund të holla deri sa të kalojë një kohë e caktuar. Deri atëherë, çmimi i aksioneve mund të ketë rënë nën ofertën fillestare.
2. Letrat me vlerë të borxhit janë kredi, të quajtura obligacione , të bëra në një kompani ose një shtet.
Ju mund të blini obligacione nga një ndërmjetës. Ju gjithashtu mund të blini fonde të përbashkëta të obligacioneve të zgjedhura.
Kompanitë e vlerësimit vlerësojnë se sa e mundshme është lidhja do të paguhet. Këto firma përfshijnë Standard & Poor's , Moody's dhe Fitch's. Për të siguruar një shitje të suksesshme të obligacioneve, huamarrësit duhet të paguajnë norma më të larta interesi nëse vlerësimi i tyre është nën AAA.
Nëse rezultatet janë shumë të ulëta, ato njihen si lidhje junk . Pavarësisht nga rreziku i tyre, investitorët blejnë bono junk sepse ato ofrojnë norma më të larta interesi.
Obligacionet e korporatave janë kredi për një kompani. Nëse obligacionet janë në një vend, ata njihen si borxh sovran . Qeveria e SHBA lëshon obligacione të thesarit . Për shkak se këto janë obligacionet më të sigurta, yieldet e thesarit janë pikë referimi për të gjitha normat e tjera të interesit. Në prill 2011, kur Standard & Poor's prerë opinionin e saj mbi borxhin amerikan , Dow ra 200 pikë. Kjo është se sa norma të rëndësishme të bonove të thesarit janë në ekonominë amerikane.
3. Letrat me vlerë të derivativëve bazohen në vlerën e stoqeve themelore, obligacioneve ose pasurive të tjera. Ato u lejojnë tregtarëve të marrin një kthim më të lartë sesa blerja e asetit vetë.
Stock options ju lejojnë të tregtisë në aksione pa blerë ato në fillim. Për një pagesë të vogël, mund të blini një opsion thirrjeje për të blerë stokun në një datë të caktuar me një çmim të caktuar. Nëse çmimi i aksioneve rritet, ushtroni opsionin tuaj dhe blini stokun me çmimin më të ulët të negociuar. Ju ose mund ta mbani atë ose ta rivendosni menjëherë për çmimin më të lartë aktual.
Një opsion i vënë ju jep të drejtën për të shitur stokun në një datë të caktuar me një çmim të rënë dakord. Nëse çmimi i aksioneve është më i ulët në atë ditë, e bleni atë dhe fitoni duke e shitur atë në çmim më të lartë.
Nëse çmimi i aksioneve është më i lartë, ju nuk e ushtroni opsionin. Ju kushton vetëm tarifa për opsionin.
Kontratat e ardhshme janë derivate të bazuara në mallra . Më të zakonshmet janë nafta, monedhat dhe produktet bujqësore. Si opsionet, ju paguani një tarifë të vogël, të quajtur një diferencë. Kjo ju jep të drejtën për të blerë ose shitur mallrat për një çmim të rënë dakord në të ardhmen. Të ardhurat janë më të rrezikshme se opsionet, sepse ju duhet t'i ushtroni ato. Ju jeni duke hyrë në një kontratë aktuale që duhet të përmbushni.
Letrat me vlerë të mbështetura në aktive janë derivativë, vlerat e të cilave bazohen në kthimet nga paketat e aseteve themelore, zakonisht obligacione. Më të njohurat janë letrat me vlerë të hipotekës , të cilat ndihmuan në krijimin e krizës së kredive subprime . Më pak i njohur është letra komerciale e mbështetur nga asetet . Kjo është një pako e kredive të korporatave të mbështetura nga asetet si pasuritë e patundshme komerciale ose autos.
Obligimet e borxhit të kolateralizuara marrin këto letra me vlerë dhe i ndajnë ato në këste , ose feta, me rrezik të ngjashëm.
Letrat me vlera të ankandit ishin derivativë, vlera e të cilave u përcaktua nga ankandet javore të obligacioneve të korporatave. Ata nuk ekzistojnë më. Investitorët mendonin se kthimet ishin aq të sigurta sa lidhjet themelore. Kthimet e letrave me vlerë janë vendosur sipas ankandeve javore ose mujore të drejtuara nga ndërmjetësuesit. Ishte një treg i cekët, që do të thotë se nuk morën pjesë shumë investitorë. Kjo bëri që letrat me vlerë të jenë më të rrezikuara sesa vetë obligacionet. Tregu i letrave me vlerë të ankandit ngriu në vitin 2008. Kjo i la shumë investitorë që mbanin çantën. Kjo çoi në hetimet e KSHZ.
Si ndikojnë letrat me vlerë në ekonomi
Letrat me vlerë e bëjnë më të lehtë për ata që kanë para për të gjetur ata që kanë nevojë për kapital investues. Kjo e bën tregtinë të lehtë dhe në dispozicion të shumë investitorëve. Letrat me vlerë i bëjnë tregjet më efikase.
Për shembull, tregu i aksioneve e bën të lehtë për investitorët të shohin se cilat kompani po bëjnë mirë dhe cilat nuk janë. Paraja shkon me shpejtësi për ato biznese që po rriten. Kjo shpërblen performancën dhe siguron nxitje për rritje të mëtejshme.
Letrat me vlerë gjithashtu krijojnë luhatje më shkatërruese në ciklin e biznesit . Meqenëse ato janë kaq të lehta për t'u blerë, investitorët individualë mund t'i blejnë ato në mënyrë impulsive. Shumë veta marrin vendime pa qenë plotësisht të informuar apo të larmishëm. Kur çmimet e aksioneve bien, ata humbasin të gjithë kursimet e jetës. Kjo ndodhi në të enjten e zezë , duke çuar në Depresionin e Madh të vitit 1929 .
Derivatet e bëjnë këtë paqëndrueshmëri më keq. Në fillim, investitorët mendonin se derivativët e bënin tregjet financiare më pak të rrezikshme. Ata i lejuan që të mbrojnë investimet e tyre. Nëse ata blejnë aksione, ata sapo kanë blerë opsione për t'i mbrojtur ato nëse çmimet e stoqeve kanë rënë. Për shembull, CDO-të lejojnë bankat të bëjnë më shumë hua. Ata morën para nga investitorët që blenë CDO dhe morën rrezikun.
Për fat të keq, të gjitha këto produkte të reja krijuan shumë likuiditet. Kjo krijoi një flluskë pasuri në strehim, kartë krediti dhe borxhe auto. Ajo krijoi shumë kërkesa dhe një ndjenjë të rreme sigurie dhe prosperiteti. CDO-të lejuan bankat të lirojnë standardet e tyre të kreditimit, duke inkurajuar më tej parazgjedhjen.
Këto derivate ishin aq të ndërlikuara saqë investitorët i blenë pa kuptuar. Kur kreditë dështuan, paniku u pasua. Bankat kuptuan se nuk mund të kuptonin se çfarë duhej të ishin çmimet e derivateve. Kjo i bëri ata të pamundur të rishes në tregun sekondar.
Gjatë natës, tregu për ta u zhduk. Bankat refuzuan të japin hua njëri-tjetrit sepse kishin frikë nga marrja e CDO potencialisht të pavlefshme në kthim. Si rezultat, Rezerva Federale duhej të blinte CDO për të mbajtur tregjet globale financiare nga shembja. Derivatet krijuan krizën globale financiare të vitit 2008 .