Çdo gjë që duhet të dini rreth obligacioneve sovrane
Qeveritë kombëtare lëshojnë letra me vlerë të borxhit të njohur si obligacione sovrane , të cilat mund të jenë të denominuara në monedha vendase ose monedha rezervë globale, si dollari amerikan ose euro. Përveç financimit të programeve të shpenzimeve qeveritare, këto obligacione mund të përdoren për të shlyer borxhet më të vjetra që mund të pjeken ose thjesht mbulojnë pagesat e interesit që vijnë për shkak.
Në këtë artikull, do të hedhim një vështrim në disa koncepte të rëndësishme për të ditur kur bëhet fjalë për obligacione sovrane (si yield-et, vlerësimet dhe rreziku i kredisë), si dhe se si investitorët mund t'i blejnë ato.
Bonot e sundimit të borxhit
Rendimenti i obligacioneve suedeze është norma e interesit që qeveritë paguajnë për borxhin e tyre. Ashtu si obligacionet e korporatave, këto renda të obligacioneve varen nga rreziku i përfshirë për blerësit. Ndryshe nga obligacionet e korporatave, këto rreziqe kryesisht përfshijnë kursin e këmbimit (nëse bonot çmohen në monedhën vendase), rreziqet ekonomike dhe rreziqet politike që mund të çojnë në një vonesë të mundshme të pagesave të interesit ose të principalit.
Këtu kemi një përmbledhje të shpejtë të tre përcaktuesve kryesorë të yield-eve të obligacioneve sovrane:
- Kreditueshmëria - Kreditueshmëria është aftësia e perceptuar e një vendi për të shlyer borxhet e saj duke pasur parasysh gjendjen e saj aktuale. Shpeshherë, investitorët mbështeten në agjencitë e vlerësimit për të ndihmuar në përcaktimin e aftësisë kreditore të një vendi bazuar në ritmet e rritjes dhe faktorë të tjerë.
- Rreziku i vendit - Rreziqet sovrane janë faktorë të jashtëm që mund të lindin dhe rrezikojnë aftësinë e një vendi për të shlyer borxhet e tij. Për shembull, politika e paqëndrueshme mund të luajë një rol në ngritjen e rrezikut të parazgjedhur në disa raste nëse një udhëheqës i papërgjegjshëm merr detyrën.
- Kursi i këmbimit - Kursi i këmbimit ka një efekt të madh në obligacionet sovrane të shprehura në monedha vendase. Në fakt, disa vende kanë fryrë daljen e tyre nga borxhet duke lëshuar më shumë monedha, duke e bërë borxhin më pak të vlefshëm.
Vlerësimet e Bondeve Sovran
Standard & Poor's, Moody's dhe Fitch janë tre ofruesit më të njohur të bonove të obligacioneve sovrane . Ndërkohë që ka shumë agjenci të tjera boutique, agjencitë e "tre të mëdha" mbajnë peshën më të madhe midis investitorëve globalë. Përmirësimet dhe uljet e bëra nga këto agjenci mund të çojnë në ndryshime të rëndësishme në yield-et e obligacioneve sovrane gjatë kohës.
Vlerësimet e obligacioneve sovrane bazohen në disa faktorë, duke përfshirë:
- Të ardhura për frymë
- Rritja e Produktit të Brendshëm Bruto
- inflacion
- Borxhet e jashtme
- Historia e mospërmbushjes
- Zhvillimi ekonomik
Defaults Sovereign Bond
Standartet e obligacioneve sovrane nuk janë të zakonshme, por ato kanë ndodhur shumë herë në të kaluarën. Një nga defaults më të fundit të mëdha ishte në 2002, kur Argjentina nuk ishte në gjendje të paguajë borxhin e saj pas një recesioni në fund të viteve 1990. Meqënëse monedha e vendit ishte e lidhur me dollarin amerikan, qeveria nuk mund të shtonte rrugën e saj nga problemet e saj dhe përfundimisht dështoi.
Dy shembuj të tjerë të njohur ishin në Rusi dhe Korenë e Veriut. Rusia dështoi në obligimet e saj sovrane në vitin 1998 dhe tronditi komunitetin ndërkombëtar, i cili supozonte se fuqitë botërore të mëdha nuk do të parandaloja borxhin e tyre. Dhe në vitin 1987, Koreja e Veriut dështoi në borxhet e saj pas keqmenaxhimit të sektorit të saj industrial dhe shpenzimit të parave të tepërta në zgjerimin ushtarak të saj.
Blerja e obligacioneve sovrane
Investitorët mund të blejnë bono sovrane përmes një sërë kanalesh. Bono thesari amerikane mund të blihet direkt përmes Thesarit të SHBA-së, nëpërmjet TreasuryDirect.gov, ose brenda shumicës së llogarive të brokerimit në SHBA. Megjithatë, blerja e obligacioneve të jashtme sovrane mund të jetë shumë më e vështirë për investitorët e vendosur në SHBA, veçanërisht nëse duan të përdorin shkëmbimet e SHBA.
Obligimet e huaja të emetuara nga shteti janë më të lehta të blera nëpërmjet fondeve të këmbimit valutor (ETFs). ETF të obligacioneve sovrane u mundësojnë investitorëve të blejnë obligacione sovrane në një formë kapitali që mund të tregtohet lehtësisht në bursat amerikane. Këto ETF të larmishëm zakonisht mbajnë një sërë obligacionesh në maturime të ndryshme dhe sigurojnë një investim më të qëndrueshëm sesa obligacionet individuale sovrane.
Pikat kryesore të marrjes
- Bono sovrane janë letra me vlerë të borxhit të lëshuara nga qeveritë kombëtare në një monedhë vendase ose në një monedhë ndërkombëtare, si dollari amerikan ose euro.
- Yield-et e obligacioneve sovrane preken kryesisht nga aftësia kreditore, rreziku i vendit dhe kurset e këmbimit.
- Vlerësimet e obligacioneve të sovranitetit zakonisht lëshohen nga Standard & Poor's, Moody's dhe Fitch, dhe u japin investitorëve një ide për rrezikun e bondit sovran.
- Investitorët mund të blejnë më lehtë obligacionet sovrane nëpërmjet fondeve të këmbimeve të shkëmbyera në bursat amerikane.