Pse Shiko Global për Yield?
Ka shumë herë gjatë gjithë historisë, ku vendet e zhvilluara kanë vuajtur nga yield-et e ulëta. Për shembull, Shtetet e Bashkuara, Evropa dhe Japonia kanë mbajtur norma të ulëta të interesit që nga kriza financiare e vitit 2008. Shtetet e Bashkuara kanë filluar të rrisin normat e interesit në 2016 dhe 2017, por Banka Qendrore Evropiane (BQE) ka norma interesi zero për qind dhe Banka e Japonisë ka norma negative të interesit, që nga fundi i vitit 2017.
Normat e ulëta të interesit kanë tendencë që të çojnë në çmime më të larta të aseteve pasi që është e natyrshme më e lirë për të huazuar para, që do të thotë që investitorët që kërkojnë të japin në tregjet e brendshme mund të paguajnë një çmim të lartë. Tregjet ndërkombëtare mund të ofrojnë yield-et më të larta në një vlerësim më të arsyeshëm në këto raste. Tregjet e brendshme mund të duken tërheqëse për shkak të fitimeve të larta të çmimeve, të nxitura nga normat e ulëta të interesit, por diversifikimi mund të ofrojë përfitime afatgjata.
Pasuritë dhe obligacionet globale janë dy klasa të zakonshme të aseteve për ata që kërkojnë të japin.
Në fund të fundit, investimet e pasurive të paluajtshme zakonisht paguajnë çdo të ardhur nga qiratë (sidomos në Shtetet e Bashkuara ku ekziston një avantazh tatimor për ta bërë këtë) dhe obligacionet zakonisht bëjnë pagesa të rregullta të interesit para shlyerjes së një shume kryesore (me përjashtim të obligacioneve zero kupon). Pyetja për investitorët është: Çfarë opsioni është më i mirë gjatë mjediseve të ulëta të interesit të brendshëm?
Investimi në Global Real Estate
Investimet globale të pasurive të paluajtshme mund të ofrojnë kthime tërheqëse të përshtatur ndaj rrezikut në krahasim me opsionet vendore gjatë një mjedisi të ulët të normës së interesit.
Për shembull, SPD Dow Jones Real Estate Global ETF (RWO) siguroi një yield 3.5 për qind dhe 23.58 x çmim-fitim raporti në nëntor 2017 kundrejt një yield 3.7 për qind dhe raporti 36.35x çmim-fitime për SPDR Real Estate Estate ETF (XLRE ). Kjo do të thotë që investitorët po merrnin vetëm 0.2 për qind më shumë në këmbim të pagesës së 12x më shumë në bazë të çmimeve-edhe pse çmimi për-FFO mund të jetë një matje më e saktë.
Investimet globale të pasurive të paluajtshme gjithashtu përfitojnë nga diversifikimi më i madh sesa investimet e pasurive të patundshme në vend. Për shembull, Fondi Global Real Estate ETF (RWO) SPDR ka 60 për qind ekspozim ndaj Shteteve të Bashkuara me pjesën e mbetur të ndara në tregjet e tjera globale. Ndryshimet negative në kushtet e tregut në Shtetet e Bashkuara nuk do të kenë aq shumë ndikim në këto fonde si fondet e pasurive të patundshme vetëm për SHBA.
Investimi në obligacione sovrane
Obligacionet sovrane mund të ofrojnë një alternativë tërheqëse ndaj obligacioneve vendase me norma të ulëta gjatë mjediseve të ulëta të interesit.
Për shembull, iShares JPMorgan Emerging Market Bond ETF (EMB) ofroi një yield 4.53 përqind krahasuar me yieldin 1.68 për qind të iShares US Treasury Bond ETF (GOVT) në fund të vitit 2017.
Bono në tregjet në zhvillim mund të jetë në mënyrë të konsiderueshme më e rrezikshme se sa obligacionet e qeverisë amerikane, por portofoli i larmishëm i një fondi të tregtueshëm me shkëmbime ndihmon në uljen e këtyre rreziqeve. Bono qeveritare gjithashtu kanë tendencë të jenë më të sigurta se obligacionet e korporatave.
Bono sovrane mund të përfitojnë gjithashtu kur norma e interesit të vendit të zhvilluar është më e ulët. Në fund të fundit, shumë korporata në tregjet në zhvillim lëshojnë borxh të dollarit amerikan, i cili bëhet më i lirë kur normat e interesit bien dhe dollari amerikan zhvlerësohet kundrejt një monedhe vendase. Dobësitë janë se një dollar më i dobët amerikan mund të dëmtojë ekonomitë e nxitura nga eksporti që konkurrojnë me prodhuesit amerikanë në tregun global.
Rreziqet e Rëndësishme për t'u konsideruar
Ekzistojnë disa faktorë të rëndësishëm të rrezikut që duhet të merren parasysh kur investohen në pasuri të paluajtshme ndërkombëtare ose në obligacione sovrane, duke përfshirë:
- Rreziku gjeopolitik : Investimet ndërkombëtare mund të kenë një nivel më të lartë të rrezikut gjeopolitik, veçanërisht kur investimet janë të përqendruara në një rajon të paqëndrueshëm.
- Rreziku i monedhës : Investitorët duhet të marrin në konsideratë ndikimin e konvertimit të monedhës së fitimeve të huaja në dollarë amerikanë kur investojnë në aktivet e huaja për të ardhurat.
- Rreziku i normës së interesit : Obligacionet dhe pasuritë e paluajtshme janë më të ndjeshme ndaj ndryshimeve në normat e interesit sesa asetet e tjera, gjë që e bën normën e interesit një faktor të rëndësishëm për t'u marrë parasysh.
- Rreziku i parazgjedhur : Bono në treg në zhvillim mund të jetë më pak i qëndrueshëm se sa obligacionet e zhvilluara dhe ka pasur disa raste të standartizimeve me kalimin e kohës.