Përse stoqet bëhen të mbivlerësuara dhe të nënvlerësuara
- Të krijojë tregun primar duke lidhur kursimtarët e kapitalit me ata që duan të mbledhin kapital, më së shpeshti ose duke huazuar atë nëpërmjet lëshimit të obligacioneve ose duke shitur pronësinë në një biznes nëpërmjet lëshimit të stoqeve . Është arsyeja kryesore që Wall Street është aq e rëndësishme, sepse kjo është ajo që e bën kapitalizmin të punojë; çfarë lëviz paratë në mënyrë efikase për përdorimet e saj më produktive, duke rritur standardet e jetesës me kalimin e kohës.
- Për të lehtësuar një treg sekondar për pronarët ekzistues të stoqeve dhe obligacioneve për të gjetur të tjerë që janë të gatshëm të blejnë letrat me vlerë të tyre në mënyrë që ata të mund të ngrenë para, gjë që ka efektin e bërjes së tregjeve primare më të suksesshme pasi investitorët kanë më shumë besim në aftësinë për të përdorur portofolin e tyre si një burim likuiditeti , në përgjithësi duke kërkuar prime më të ulëta të rrezikut si rezultat.
- Për të ndihmuar ata që dëshirojnë të transferojnë punën për të investuar kapitalin e tyre në mënyrë që klienti të mund të fokusohet në karrierën ose aktivitetin e tij primar. Ndonjëherë kjo bëhet përmes një broker-tregtari. Gjithnjë e më shumë, kjo bëhet përmes një firme që është një këshilltar investimi i regjistruar i cili është i lidhur me një detyrë fiduciare për të vënë interesat e klientëve mbi interesat e firmës, duke përfshirë këshilltarët e regjistruar të investimeve që janë kryesisht kompani të menaxhimit të aseteve . Në këtë mënyrë, nëse jeni një individ i suksesshëm, si një zhvillues i softuerit ose një mjek, mund të paguani dikë tjetër që të merret me portofolin tuaj, ndërsa përqendroheni në gjenerimin e më shumë parave, duke mos lexuar depozita 10-K ose prospektet e fondeve të përbashkëta . Si Drejtor Menaxhues i Kennon-Green & Co, grupi i menaxhimit të aseteve përmes të cilit do të menaxhoj kapitalin e familjes sime dhe paratë e klientëve privatë të pasur dhe të pasur që duan të investojnë pranë nesh pasi të hapë dyert e veta më vonë këtë vit, ku unë do të shpenzojë atë që unë pres që të jetë pjesa tjetër e karrierës sime.
Luhatjet e çmimeve të aksioneve - stoqet duke u mbivlerësuar ose stoqet duke u nënvlerësuar - lindin në tregun sekondar. Kjo është, sapo një kompani ka ngritur kapital nga investitorët, janë ata investitorë ose pronarë, blerja dhe shitja mes tyre bazuar në një numër faktorësh të rëndësishëm që përcaktojnë vlerën aktuale të tregut të një tregtie.
Blerësit potencialë shpallin një çmim me të cilin do të ishin të gatshëm të paguajnë, të njohur si oferta. Shitësit potencialë shpallin një çmim me të cilin ata do të ishin të gatshëm të shesin, të njohur si Ask. Një krijues tregu në mes punon për të krijuar likuiditet në treg duke ndihmuar në lehtësimin e tregtisë ndërmjet dy palëve. Kur bashkohet blerësi dhe shitësi, një tregti ekzekutohet me çmimin në të cilin ndodh tregtia, bëhet vlera e kuotuar e tregut e cila shihet e depërtuar në të gjithë kasetat e biletave televizive, në portalet financiare të internetit dhe në faqet e llogarive të brokerimit .
Megjithëse ekziston një shkollë mendimi e njohur si teori efikase e tregut, e cila e vendos vlerën e tanishme të tregut të një stoku, është vlera e vërtetë, duke reflektuar të gjithë informacionin e njohur, është numri i përgjithshëm i mbeturinave; absurditet absolut i mësuar nga teologët akademikë duke argumentuar se engjëjt kërcenin mbi kokën e një kunlli. Teoria është zbutur gjatë viteve për shkak të çrregullimit të plotë mendor që paraqet se tani është pak më shumë se një sens i përbashkët. Në të vërtetë, kompanitë e tregtisë për më shumë ose më pak se ata janë me vlerë të gjithë kohën. Kjo vlerë reale - diçka që Benjamin Graham e quajti "vlera e brendshme" - është vlera aktuale neto e fitimit të pronarit; paratë që mund të nxirren nga ndërmarrja prej tani deri në fund të kohës nëse nuk mund ta shisni atë dhe duhet të mbani përgjithmonë bazuar në kapacitetin prodhues aktual të vetë biznesit.
Përfshirë në atë llogaritje është e ashtuquajtura norma pa rrezik. Në Shtetet e Bashkuara, kjo është shkalla e obligacioneve afatgjata të Thesarit amerikan. (Një stërvitje interesante për të krahasuar çmimet e kapitalit është të shohësh fitimin e të ardhurave në aksione dhe ta krahasosh atë me të ardhurat e Thesarit.)
Çfarë situatash mund të shkaktojë që një kompani të shitet për më shumë ose më pak se vlera e tij e brendshme? Ndërsa ka shumë, katër veçanërisht interesante që duhet të dini rreth investitorit të ri janë:
- Lufta midis investitorëve dhe spekullatorëve që ngasin çmimin në një drejtim të caktuar
- Natyra e mallrave të stoqeve
- Jeta (kjo tingëllon e përgjithshme, por do të ketë më shumë kuptim më vonë)
- Probleme të përkohshme në një biznes që mund të shkaktojë që njerëzit të humbin besimin në kapacitetin e saj afatgjatë të të ardhurave.