UIT-të janë portofoli të para-konstruktuara të letrave me vlerë pasiv
Çfarë është një Njësi e Investimeve të Mirëbesimit?
Ashtu si një fond i përbashkët, një besim investimi njësi regjistrohet në Komisionin e Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim të Shteteve të Bashkuara nën Aktin e Shoqërisë së Investimeve të vitit 1940.
Një UIT ndryshon nga një fond i përbashkët në atë që përbëhet nga një shportë e stoqeve të mbajtura në mënyrë pasive, obligacioneve, hipotekave, REITs , MLP, stoqeve të preferuara ose letrave me vlerë të tjera të vendosura së bashku nga një bankë investimi , kompani brokerimi , ngriti para nga investitorët për të ndërtuar portofolin në përputhje me udhëzimet e shkruara në një dokument ligjor të quajtur Trust Indenture. Ndonjëherë, përzgjedhja bëhet në mënyrë sasiore. Ndonjëherë ajo është bërë në mënyrë cilësore. Në raste të rralla, është një kombinim. Për shembull, një UIT mund të përbëhet nga një shportë rezervash të çipeve blu që kanë rritur pagesat e dividentëve çdo vit për të paktën 25 vjet dhe kanë një madhësi minimale të kapitalizimit të tregut . Një tjetër mund të përbëhet nga rezervat e bioteknologjisë me seli në Shtetet e Bashkuara. Megjithatë, një tjetër mund të investojë vetëm në obligacione të korporatave të lëshuara nga kompanitë që operojnë brenda një sektori apo industri të caktuar .
Pronari i besimit të njësisë së njësisë merr njësitë dhe mbledh të ardhurat e prodhuara nga zotërimet derisa besimi të shpërbëhet.
Sapo të formohet, UIT është në thelb "para e vdekur" në atë që nuk ka një menaxhim aktiv në vazhdimësi. Ai mban qarkullim dhe kosto më të ulët se shumë fonde të menaxhuara në mënyrë aktive.
Një rrudhë investitorësh të rinj kanë kur hasin besimet e investimeve në njësi po zbulojnë se ato kanë data të skadimit.
Pas skadimit, besimi shkrin. Pronari zakonisht ka një nga tre zgjedhjet:
- Merrni ofrimin e aseteve themelore (të njohura si ofrimi në natyrë). Kjo është, ju merrni pjesën tuaj të të gjitha stoqeve, obligacioneve, REITs, ose zotërimeve të tjera në besimin e transferuar në emrin tuaj. Për shumicën e njerëzve, kjo do të thotë depozitimin e tyre në një llogari brokerimi ose që ata të regjistrohen direkt për të përfituar nga DRIPs .
- Rivendoseni besimin në një besim investimi të ri të ngjashëm, identik ose të ndryshëm, të ofruar nga sponsori. Shumë herë, sponsorët do të ofrojnë stimuj për ta bërë këtë, shpesh në formën e një pagese më të ulët të shitjes ose një marrëveshjeje tjetër tarifore.
- Merrni vlerën e likuidimit në cash me rastin e përfundimit të besimit kur pronat themelore janë shitur ose, në rastin e obligacioneve, janë pjekur.
Ligji aktual lejon që besimet e investimeve në njësi të strukturohen në njërën nga dy mënyrat. I pari njihet si një "besim i dhënësit", i cili i jep mbajtësit të njësisë një pronësi proporcionale në shportën reale të letrave me vlerë. E dyta është një "shoqëri investimi e rregulluar", në të cilën zotëruesi i pjesshëm zotëron besimin, ortakërinë ose korporatën (varësisht nga struktura e saktë ligjore që përdoret për të lehtësuar ofertën) që, nga ana tjetër, zotëron shportën e letrave me vlerë.
Nga pikëpamja praktike, nuk ka shumë ndryshim për investitorin, por është e rëndësishme të studiojmë dosjet rregullatore për të ditur saktësisht se cili lloj keni fituar dhe nëse jeni të kënaqur me strukturën dhe rreziqet e saj. Disa biznese bashkëkohore për investime janë shitur si fonde me tregti të këmbimit ose ETF .
Sa Popullore Janë Ato?
Në shumë mënyra, besimet e investimit në njësi ishin një nga format më të hershme të një fondi të përbashkët, megjithëse kishin një strukturë ligjore të dallueshme. Sa e habitshme që mund të duket, nuk ka qenë që shumë kohë më parë që investimi i njësisë beson në fonde të shumta të ndërsjella. Sipas një artikulli të quajtur Fondi i Investimeve të Bashkuara, që u publikua në " The Wall Street Journal" , fondet e investimeve në njësi kanë numëruar fonde të përbashkëta 13,310 deri në 5,330 sa më parë në vitin 1994. Prej pak viteve më parë, në vitin 2012, raportoi se kishte 5,787 besime, prej të cilave 2,426 ishin fonde të kapitalit (aksioneve), 533 ishin trustet e obligueshme të obligacioneve, dhe 2,808 ishin trustet e obligacioneve pa taksa .
UIT-të kishin përjetuar një rigjallërim të llojeve midis 2008 dhe 2012 kur asetet totale ishin 71.73 miliardë dollarë; një shifër më shumë se dyfishuar gjatë periudhës si rezultat i normave të interesit që do të zhduken dhe shumë investitorë që hedhin syrin e dëshiruar drejt automjetit të investimit, sepse shumë sponsorë i japin përparësi të ardhurave pasive kur vendosin një ofertë të re. Pavarësisht nga rilindja e kohëve të fundit, 71.73 miliardë dollarë në UIT janë të pakta nga trilionë dollarë në fonde të përbashkëta të përbashkëta dhe fonde të indeksit .
Përparësitë
Një nga avantazhet kryesore të UIT-it ka të bëjë me mënyrën se si trajtohen taksat e fitimeve kapitale . Me një fond tradicional tradicional, është e mundur të përjetoni një humbje në investimin tuaj duke u goditur me tatime mbi fitimet e kapitalit të dikujt tjetër; fitime kapitale që ju kurrë nuk keni gëzuar. Kjo mund të jetë një problem i vërtetë për fonde strategjike të caktuara të orientuara kah vlera dhe afatgjata, të cilat janë të ulura në letrat me vlerë të vlerësuara gjatë një viti para se investitori aktual të marrë aksionet e fondit. Kjo nuk ka rëndësi nëse investoni në fondin e përbashkët nëpërmjet një strehimi tatimor si një Roth IRA ose Roth 401 (k) , por mund të jetë një problem i vërtetë nëse blini direkt ose nëpërmjet një llogarie të rregullt të brokerimit . Çështja nuk ndodh me një besim të investimit në njësi, sepse paketa sponsorizon së bashku letrat me vlerë në kohën e vendosjes së porosisë, që do të thotë se baza e kostos për pronat themelore është unike për blerësin origjinal.
disavantazhet
Kur besimi i njësisë investuese grumbullon dividentë dhe / ose interes nga letrat me vlerë të nënshtruara, atëherë ai i paguan paratë jashtë pronarit. Megjithatë, ndryshe nga një fond i përbashkët reciprok i hapur, nuk është e mundur që menjëherë të riinvestohen këto flukse të parasë në vetë besimin për shkak të mënyrës së strukturimit (kujton se UIT është një portofol fiks i letrave me vlerë të paracaktuara). Kjo do të thotë në tregjet në rritje, mund të zhvillohet një e ashtuquajtur "tërheqje e parave të gatshme", me anë të së cilës kthimet janë pak më të ulëta se ato që do të kishin qenë nëse do të kishin pasur të njëjtin portofol, në pronësi ose të drejtpërdrejtë ose nëpërmjet një fondi të përbashkët të përbashkët. Kjo nuk është gjithmonë një gjë e keqe, sepse, në tregjet poshtë, ajo punon në mënyrën tjetër.
Një tjetër rënie e mundshme e trusteve të investimeve në njësi është kosto në kohën e blerjes. Unë kam parë UITs fokusuar në portofolet e stoqeve të shërbimeve që skadojnë brenda një viti ose dy të krijimit dhe të ngarkuar një 2.95% shitje ngarkesës për blerjet e 50.000 $ ose më pak. Kjo nuk është aq e keqe sa tingëllon kur mendoni se ndryshe nga një fond i përbashkët që ngarkon një ngarkesë të krahasueshme të shitjeve, nuk ka raport të shpenzimeve të fondeve të përbashkëta dhe ju mund të merrni shpërndarjen e stoqeve pas përfundimit të besimit; ngarkesa e shitjes shërben si një komision de facto nga 50 deri në 100 pozicione, duke e bërë atë të arsyeshme. Megjithatë, nëse e njihni zotërimet që dëshironi, shpesh do të jetë më e lirë për t'i mbledhur ato vetë duke blerë aksione të plota.