Obligacionet e korporatave ndikohen nga rreziku i kredisë , ose rreziku i mosplotësimit midis emetuesve bazë, si dhe rreziku i normës së interesit, ose ndikimi i normave mbizotëruese.
Rreziqet dhe obligacionet e korporatave
Rreziku i parazgjedhur është relativisht i kufizuar në obligacionet e korporatave, veçanërisht në mesin e çështjeve më të larta.
Sipas një studimi të kryer nga menaxheri i investimeve fikse, Asset Dedication LLC, rreziqet e obligacioneve të korporatave janë me vlerë të fitimit të shtuar për investitorë të diversifikuar dhe afatgjatë. Në 40 vjet (përfunduar me 2009), një 98.96% e plotë e të gjitha obligacioneve të korporatave të vlerësuara nga Aaa dhe Aa kishin dorëzuar të gjithë interesat e pritura dhe pagesat e principalit për investitorët. Aaa dhe Aa janë dy vlerësimet më të larta të kreditit. Bono me cilësi më të lartë tenton të kryejë më mirë se letrat me vlerë me cilësi të ulët madje edhe gjatë kohëve të fatkeqësisë ekonomike, pasi që emetuesit bazë kanë forcë të mjaftueshme financiare për të mbajtur pagesat e tyre edhe në kushte të pafavorshme.
Megjithatë, e njëjta gjë nuk mund të thuhet për emetuesit më të ulët. Më poshtë është një tabelë ku tregohet përqindja e çështjeve që kanë dështuar (përsëri, që do të thotë dështim për të bërë një pagesë interesi ose pagesa primare) nga lëshuesit brenda secilit nivel kredie gjatë dhjetë viteve të para pas lëshimit, në periudhën 1970-2009.
Aaa, Aaa dhe A konsiderohen si klasë investimesh, ndërsa nivelet e mbetura janë nën nivelin e investimeve ose yield-et e lartë. Mbani në mend, një bond defaulted nuk do të shkojnë në zero - investitorët zakonisht mund të presin një shkallë të rimëkëmbjes.
- Aaa: 0.50%
- Aa: 0.54%
- A: 2.05%
- BAA: 4.85%
- Ba: 19.96%
- B: 44.38%
- Caa-C: 71,38%
Duke e kthyer prapa edhe më tej, kjo tabelë tregon të njëjtën masë, por për periudhën nga viti 1920 deri në vitin 2009:
- Aaa: 0.9%
- Aa: 2.2%
- A: 3.3%
- Baa: 7.2%
- Ba: 19.2%
- B: 36.4%
- Caa-C: 52.8%
Largimi nga këto të dhëna është që një investitor në bonot individuale mund të reduktojë ndjeshëm probabilitetin e parazgjedhur duke u përqendruar në përzgjedhjen individuale të sigurisë. Në studimin e saj, Dedikimi i Aseteve vë në dukje sa i përket çështjeve më të larta të vlerësuara, "Investimet e vetme me normat më të ulëta të pritura janë thesaret, CD dhe (letrat me vlerë të agjencive), të cilat gjithashtu u ofrojnë investitorëve rendiment më të ulët".
Mbani në mend, gjithashtu, se kushtet ekonomike të ndryshueshme krijojnë një grup tjetër rreziqesh. Obligacionet e korporatave tentojnë të vonohen kur ekonomia ngadalësohet, pasi investitorët rriten më shumë të shqetësuar për bizneset themelore të emetuesve që do të mbeten mjaft të forta për t'u lejuar atyre të bëjnë të gjitha interesat dhe pagesat e tyre kryesore.
Së fundi, është e rëndësishme të kihet parasysh se investitorët në fondet e bonove të korporatave kanë më pak rrezik default. Në këtë rast, rreziku i parazgjerimit aktual është akoma më i vogël, pasi që shumica e portofoleve kanë tendencë të jenë të larmishme mes qindra letrave me vlerë individuale. Si rezultat, një parazgjedhje e vetme ka vetëm ndikim minimal.
Rreziku i normës së interesit
Edhe pa defaults aktuale, faktorët më të gjerë mund të vijnë në lojë.
Dy rreziqet kryesore që mund të bëjnë presion mbi performancën e obligacioneve të korporatave pavarësisht nga fuqia individuale e emetuesit janë:
- Normat e interesit mbizotëruese : Duke qenë se bonot e korporatave çmohen në " spread-in e tyre " kundrejt thesarit amerikan - ose me fjalë të tjera, avantazhin e yield-it që ofrojnë në lidhje me obligacionet qeveritare - lëvizjet në yield-et e obligacioneve qeveritare kanë një ndikim të drejtpërdrejtë në rendimentin e çështjeve të korporatave. Bono afatgjatë të korporatave janë më të ndjeshëm ndaj rrezikut të normës së interesit sesa në çështjet afatshkurtra.
- Perceptimi i përgjithshëm i investitorëve për rrezikun : ndërsa titujt e favorshëm bëjnë investitorët më të gatshëm për të marrë më shumë rrezik për të mbajtur bono të korporatave, ndërprerjet në ekonominë globale mund të shkaktojnë pjesëmarrës të tregut për t'u bërë më të rrezikshëm dhe t'i nxisin ata të kërkojnë investime më të sigurta.
Fondet e obligacioneve janë veçanërisht të ndjeshme ndaj rrezikut të normës së interesit pasi që, ndryshe nga bonot individuale, ato nuk kanë një datë maturimi .
Në këtë mënyrë, fondet mund të humbasin vlerën dhe investitorët nuk kanë sigurinë e marrjes së gjithë principalit të tyre në një moment në të ardhmen.
Mësoni më shumë për faktorët që ndikojnë në ecurinë e obligacioneve të korporatave.
Sa mund të humbësh?
Meqenëse fondet janë portofole të letrave me vlerë të shumta individuale, çmimet e të cilëve luhaten në bazë të kushteve mbizotëruese të tregut, vlerat e tyre mund të pësojnë luhatshmëri të konsiderueshme. Në vitin 2008, ETF më e madhe e investimeve të klasës së investimeve ETF - iShares iBoxx $ InvesTop Investment Grade Corporate Bond ETF (ticker: LQD) - ra 15% në një çështje javësh gjatë kulmit të krizës financiare. Ky është shembulli më ekstrem nga historia e kohëve të fundit, por tregon se mund të ketë një dobësi kuptimplote në lidhjet e korporatave.
Në fund të fundit
Rreziku që çdo obligacion i korporatës me një klasifikim të lartë të kredive do të jetë i parëndësishëm, megjithëse natyrisht, kushdo që vendos para në një çështje individuale të korporatës duhet të bëjë kërkime të gjera. Ndërsa është e dobishme të dihet të dhënat e paracaktuara të diskutuara më lart, mos harroni se fondet e obligacioneve dhe ETF-të megjithatë ofrojnë rreziqe që nuk lidhen me standarte të emetuesit.