Kuptimi i Rreziqeve Shtesë të Pronësisë së Jashtëm të Bondit
Në teori, kjo është një ide e madhe. Nëse investoni në obligacione të huaja, do të mbledhni të ardhura nga interesi në monedha të shumta. Nëse sistemi politik bie dhe ju mund të shpëtojnë, ju nuk duhet të filloni nga zeroja varësisht se ku dhe si keni mbajtur këto investime të huaja.
Megjithatë, në praktikë, investimi në bonot e jashtme mund të jetë jashtëzakonisht e rrezikshme për fillestarin. Mund të jetë shqetësuese lehtë të zhduket në një sy të keq kur merret jashtë kufijve relativisht të sigurt, ligjeve dhe klimës politike të Shteteve të Bashkuara ose Kanadasë, veçanërisht me letrat me vlerë fikse të të ardhurave si obligacionet. Mund të jetë e tmerrshme të gjesh që investimet tuaja të bonove të jashtme po gjenerojnë të ardhura pasive në një monedhë që ka humbur vlerën në raport me Shtetet e Bashkuara ose dollarin kanadez, që do të thotë që ju keni më pak fuqi blerëse në tregun tuaj amë për të paguar hipotekën tuaj, blerë sende ushqimore, një pushim, ose të mbulojë shpenzimet tuaja të kujdesit shëndetësor.
Luftërat, grushtet e shtetit, sanksionet ndërkombëtare, hiperinflacioni, depresionet; të gjitha ndodhin, nganjëherë pa paralajmërim dhe mund të jetë e pamundur për të mbrojtur paratë tuaja nga gjysma e rrugës në mbarë botën. Kjo është veçanërisht e vërtetë kur e mendoni se nga larg, do të jeni në një disavantazh të konsiderueshëm për investitorët që aktualisht jetojnë në vend.
Një folës amtare japonez që jeton në Japoni dhe leximi i raportit vjetor të një biznesi japonez në japonisht do të ketë një kohë më të lehtë për të kuptuar ndryshimet delikate në kontributet ndaj raporteve financiare si raporti i mbulimit të interesit sesa një i huaj.
Le të marrim një moment për të shqyrtuar disa nga aspektet e investimit në bonot e jashtme, kështu që ju keni një ide më të mirë se pse nuk mund të jetë i mençur derisa të jeni shumë më me përvojë dhe të ditur.
Tre Karakteristikat e një Investimi të Huave të Jashtme
Një investim i huaj obligacioni ka tre karakteristika të dallueshme që e bëjnë atë të veçantë nga një investim i zakonshëm obligacionesh. Këto janë:
- Bono lëshohet nga një entitet i huaj (si një qeveri, bashkësi ose korporatë)
- Bono tregtohet në një treg financiar të huaj
- Bono është në valutë të huaj
Obligacionet e huaja paraqesin rrezik të rritur valutë
Çdo herë që mban një monedhë të huaj, qoftë ajo të holla për udhëtime në Evropë ose investime të shprehura si pjesë e një portofoli, ju jeni subjekt i rrezikut të monedhës. Thjesht i përkufizuar, rreziku i monedhës është potenciali për humbje për shkak të luhatjeve në kurset e këmbimit midis monedhës që mbani dhe monedhës që do të kërkosh, në fund të fundit, të paguash faturat, borxhet ose daljet e parave të gatshme.
Rreziku i monedhës mund të kthejë një fitim në një investim të huaj në një humbje ose vize kundrejt.
Një ilustrim i rrezikut të monedhës
Një investitor bleu një vlerë britanike me vlerë nominale prej £ 1,000 me një kupon obligacioni prej 4 ½%. Në kohën kur bëri investimin, kursi i këmbimit valutor ishte $ 1.60 dollarë amerikanë deri në 1.00 sterlina britanik paund (me fjalë të tjera, kushton $ 1.60 në monedhën amerikane për të blerë 1.00 sterlina). Kjo do të thotë se ai ka paguar 1.600 dollarë për lidhjen.
Disa vjet më vonë, lidhja maturohet. Investitori nxirret menjëherë një kontroll për vlerën nominale të obligacionit të huaj (£ 1,000). Për habinë e tij, kur ai shkon për të kthyer këto fonde në dollarë në mënyrë që t'i kalojë ato në Shtetet e Bashkuara, ai zbulon se kursi i këmbimit valutor ka rënë në $ 1.40 deri në 1.00 dollarë. Rezultati? Ai merr vetëm 1,400 dollarë për lidhjen e tij të huaj, të cilën ai e ka blerë për 1,600 dollarë.
Humbja prej $ 200 është për shkak të rrezikut të monedhës.
(Vini re se është e mundur të përfitosh nga rreziku i monedhës. Sikur dollari të binte në krahasim me sterlinë paund - p.sh., kursi i këmbimit shkoi në $ 1.80 për £ 1.00 - investitori do të kishte marrë 1.800 dollarë, ose 200 dollarë më shumë se ai i paguar. , spekulimi i monedhës është pikërisht kjo - spekulime. Normat e këmbimit valutor lëvizin nga një numër faktorësh makroekonomikë, duke përfshirë normat e interesit , të dhënat e papunësisë dhe ngjarjet gjeopolitike, asnjëra prej të cilave nuk mund të parashikohet me saktësi me ndonjë siguri të arsyeshme. kundrejt luhatjeve të monedhës duke u angazhuar në disa praktika mbrojtëse që mund të jenë të kushtueshme për investitorin e vogël individual. Kjo është përtej qëllimit të diskutimit tonë.)
Investimet e jashtme të obligacioneve shpesh përfaqësojnë një kërkesë jo të detyrueshme
Rreziku kryesor për të investuar në bonot e jashtme, pavarësisht nëse ajo është një obligacion sovran i lëshuar nga një qeveri ose një korporatë e lëshuar nga një biznes, është se ajo shpesh përfaqëson atë që përbën një kërkesë të padisponueshme.
Një investitor, i cili zotëron obligacione të lëshuara dhe të siguruara nga pasuritë e një çështje brenda kufijve të vendit të tij ose të saj, ka një rekurs të veçantë juridik në rast të mospagimit. Nëse posedoni obligacionet e para të hipotekës të një hekurudhe të siguruar nga një grup specifik i aseteve në bilancin e hekurudhës dhe obligacionet shkojnë në paracaktim, ju mund ta zhvendosni emetuesin në gjykatë dhe të kërkoni kolateralin që siguron lidhjen.
Bono të jashtme mund të duket se ofrojnë të njëjtën mbrojtje në letër, por shpesh është iluzore. Një lëvizje ekstremiste politike (p.sh., Irani në vitet 1970) mund të vinte në pushtet dhe të kapte ose mohonte të gjitha pasuritë dhe pretendimet e huaja. Një vend mund të angazhohet në një konflikt ushtarak dhe të ndalojë monedhën e tij të lërë kufijtë e saj. Pas Luftës së Dytë Botërore, investitorët që mbanin obligacione të lëshuara në Britaninë e Madhe u paguan interes në sterlinë paund dhe u ndaluan të konvertonin ato sterlina paund në dollarë. Paratë mund të riinvestohen ekskluzivisht në investime në dollarë ose të shpenzohen brenda kufijve të Britanisë ose kolonive të saj; ngushëllimi i ftohtë për një vejushë në Nju Jork, të cilët kishin nevojë për këto fonde për të blerë lëndë djegëse për dimër.
Investimi në eurobono (obligacione globale) kundrejt investimit në obligacione të huaja
Në një shënim përfundimtar, është e rëndësishme të theksohet dallimi në mes të të ashtuquajturave eurobono dhe obligacione të huaja. Një eurobond është një obligacion i lëshuar dhe i tregtueshëm në një vend tjetër nga ai në të cilin është shprehur monedha e saj. Një eurobond nuk duhet domosdoshmërisht të dalë ose të përfundojë në Evropë, megjithëse shumica e instrumenteve të borxhit të këtij lloji lëshohen nga entitetet jo-evropiane për investitorët evropianë.
Shembuj të eurobonove
1. Wal-Mart lëshon obligacione të shprehura në dollarë amerikanë në tregjet financiare gjermane.
2. Qeveria franceze lëshon obligacione në euro në tregjet financiare japoneze.