Çelësat për të vënë së bashku një portofol konservues të stoqeve të përbashkëta
Çdo vjeshtë, kam lexuar Investitorin Inteligjent të Benjamin Graham. Parimet e saj janë të përjetshme, pa dyshim të saktë dhe përmbajnë një kuadër të shëndoshë intelektual për investime që është testuar me dekada përvojë.
Edhe Warren Buffett e konsideron Investitorin inteligjent Graham "librin më të madh për investimin e shkruar ndonjëherë". Ndërsa po shqyrtoja çfarë lloj përmbajtjeje për të shkruar për këtë artikull, vendosa të përqendrohesha në shtatë testet e paharrueshme të përshkruara nga Graham në Kapitullin 14, Përzgjedhja e Stock për Investitorin Mbrojtës .
Secila prej tyre do të shërbejë si një filtër për të zhdukur rezervat spekulative nga një portofol konservator. Vini re se këto udhëzime zbatohen vetëm për investitorët pasivë që kërkojnë të krijojnë një portofol të kompanive të qëndrueshme për një vlerësim afatgjatë
Një investitor që është i aftë për analizë të pasqyrave financiare, interpretimin e vendimeve të kontabilitetit dhe vlerësimin e një aktivi në bazë të flukseve të mjeteve monetare të skontuara, mund të marrë përjashtim nga njëri nga të mëposhtmet për sa kohë që ai është i bindur se analiza e tij është konservatore dhe premton sigurinë e drejtorit.
Madhësia adekuate e Ndërmarrjes
Në botën e investimit, ekziston një siguri që i atribuohet madhësisë së një ndërmarrjeje. Një kompani më e vogël është në përgjithësi subjekt i luhatjeve më të mëdha në të ardhurat, ndërkohë që një kompani e madhe në përgjithësi është më e qëndrueshme nga krahasimi. Graham rekomandoi në vitin 1970 që një kompani industriale duhet të ketë së paku 100 milionë dollarë shitje vjetore dhe një kompani publike duhet të ketë jo më pak se 50 milionë dollarë në totalin e aktiveve.
Përshtatur për inflacionin, numrat do të punonin në rreth 465 milionë dollarë dhe 232 milionë dollarë respektivisht.
Një gjendje mjaft e fortë financiare
Sipas Graham, një gjendje duhet të ketë një raport aktual prej të paktën dy. Borxhi afatgjatë nuk duhet të tejkalojë kapitalin punues . Për shërbimet publike, borxhi nuk duhet të tejkalojë dyfishin e kapitalit aksioner me vlerën e librit .
Kjo duhet të veprojë si një tampon i fortë kundër mundësisë së falimentimit ose mosveprimit.
Stabiliteti i fitimeve
Kompania nuk duhet të ketë raportuar një humbje gjatë dhjetë viteve të fundit. Kompanitë që mund të mbajnë së paku një nivel të ardhurash, në përgjithësi, janë më të qëndrueshme.
Regjistrimi i dividentëve
Kompania duhet të ketë një histori të pagimit të dividentëve në stokun e saj të zakonshëm për të paktën njëzet vitet e fundit. Kjo duhet të ofrojë siguri se dividentët e ardhshëm ka të ngjarë të paguhen. Për më shumë informacion mbi politikën e dividentës, lexoni Përcaktimin e fitimit të dividentit : Kur duhet të paguajnë dividentë kompanitë? .
Rritja e fitimeve
Për të ndihmuar që fitimet e një kompanie të mbajnë ritmin me inflacionin, të ardhurat neto do të duhej të rriteshin me një të tretën ose më shumë në bazë të aksionit gjatë rrjedhës së dhjetë viteve të fundit duke përdorur mesataret trevjeçare në fillim dhe në fund.
Çmimi i moderuar për raportin e të ardhurave
Për përfshirje në një portofol konservativ, çmimi aktual i një stoku nuk duhet të kalojë pesëmbëdhjetë herë fitimet e tij mesatare për tre vitet e fundit. Kjo vepron si një mbrojtje kundër mbipagesës për një siguri. Mësoni më shumë për raportin p / e dhe si mund të përdoret për të vlerësuar një aksione .
Raporti i moderuar i çmimit të pasurisë
Duke cituar Graham, "Çmimi aktual nuk duhet të jetë më shumë se 1 1/2 herë më e madhe se libri i raportuar më parë.
Megjithatë, një shumëzues i të ardhurave nën 15 mund të justifikonte një shumëzues të lartë të aseteve përkatësisht. Si rregull, ne sugjerojmë që produkti i koeficientit herë raporti i çmimit me vlerën e librit nuk duhet të kalojë 22.5 (kjo shifër korrespondon me 15 fitime dhe 1 1/2 herë vlerën e librit. vetëm 9 fitime dhe 2.5 herë vlera e aseteve etj.) "
Më shumë informacion mbi Investitorin Inteligjent
Investitori Inteligjent i Benjamin Graham duhet të jetë një lexim i kërkuar për çdo investitor. Brenda faqeve të saj janë një mori faktesh dhe informacioni që do t'ju ofrojë një bazë të shkëlqyeshme të njohurive dhe mençurisë për investime, dhe do t'ju ndihmojë me aftësitë e nevojshme për të zbuluar kompleksitetin e vlerësimit dhe analizës së investimeve. Për ata prej jush që ende nuk e keni lexuar librin e Benjamin Graham, mund të gjeni më shumë informacion dhe një përmbledhje librash të Investitorit Inteligjent në seksionin më të lartë.