Kuptimi i Llojeve të ndryshme të të Dhënave në një Deklaratë të të Ardhurave
Në shumicën e rasteve, suksesi i qëndrueshëm kërkon zotërimin e të dyjave.
Linjat e sipërme dhe të poshtëme i referohen elementëve të linjës në një pasqyrë të të ardhurave
Nëse lexoni mësimin tim hap pas hapi, duke mësuar se si të analizoni një deklaratë të të ardhurave , mund të kujtoheni se çdo pasqyrë e të ardhurave, ose Fitimi dhe Humbja ose P & L ashtu siç njihen ndonjëherë, është i ndarë në seksione. Në krye, ju filloni me shitjet ose të ardhurat , të cilat në përgjithësi i referohen parave të një kompanie të krijuar duke ofruar mallra ose shërbime për klientët e saj. Ndërsa shkon më poshtë deklarata e të ardhurave, shuma të ndryshme merren ose, në disa raste, shtohen, për të reflektuar lloje të ndryshme të shpenzimeve ose të ardhurave. Më në fund arrin në fund, ku gjen një shifër që njihet si e ardhura neto e zbatueshme për aksionet e zakonshme , që është fitimi që aksionarët kanë të drejtë të gëzojnë pas heqjes së gjërave si shpenzimet, shpenzimet e interesit, taksat, aksionet e pakicave etj. atë shifër që përdoret për të llogaritur diçka të njohur si fitimet bazë dhe të holluar për aksion .
Kur dëgjon dikush që i referohet "vijës së lartë", zakonisht ato i referohen shitjeve ose shitjeve neto (ky i fundit është shitja e rregulluar për disa artikuj). Nëse keni në pronësi një ekskluzivitet të Cinnabon, për shembull, vija e lartë do të jetë sa para keni sjellë nga shitja e rrotullave të kanellës dhe gota e kafesë. Nëse dëgjoni se dikush i referohet "vijës fundore", ata zakonisht i referohen të ardhurave neto të aplikueshme për aksionet e zakonshme, që është fitimi neto pas taksave (edhe pse disa pronarë të bizneseve të vogla do të përdorin "vijën fundore" të ardhurat operative tatimore kështu që ju duhet të sqaroni kontekstin).
Përtej kësaj, ka disa terma të tjerë dhe koncepte të përfitimit që duhet të dini. Kur një ekzekutiv, analist, investitor ose pronar biznesi flet për fitime, ai ose ajo mund t'i referohet një nga tre llojeve të ndryshme të fitimit:
- Fitimi bruto - Fitimi bruto i referohet të ardhurave totale minus koston e mallrave të shitura . Ju mund të lexoni më shumë rreth fitimit bruto këtu .
- Fitimi Operativ - Fitimi Operativ i referohet të ardhurave totale para tatimit të një ndërmarrjeje nga aktiviteti operativ në të cilin është angazhuar. Kjo llogaritet duke marrë fitimin bruto dhe duke mbështetur gjërat që bien në një kategori të njohur si shitja, shpenzimet e përgjithshme dhe administrative . Ju mund të lexoni më shumë rreth fitimit operativ këtu .
- Fitimi neto - Ky është fitimi i fundit pasi të jenë paguar të gjitha shpenzimet, taksat, interesat dhe kostot e tjera, amortizimi vlerësohet dhe librat mbyllen. Ju mund të lexoni më shumë rreth fitimit neto këtu .
Për më tepër, kur një person i referohet fitimit bruto, fitimit operativ ose fitimit neto, ato mund t'i referohen shifrës aktuale të shprehur në një monedhë të caktuar (p.sh. "Rreshti i fundit për vitin? Ne kemi fituar 1.2 milionë dollarë fitim".) ose mund të jenë duke iu referuar një raporti relativ financiar të njohur si një marzh fitimi.
Në mënyrë të veçantë, ato mund të referohen në marzhin bruto të fitimit, marzhin operativ të fitimit ose marzhin neto të fitimit (secili do t'ju tregojë se si llojet e ndryshme të fitimit krahasuar me të ardhurat e përgjithshme).
Përdorni shifrat e marzhit të fitimit dhe fitimit për të bërë analizën bazë të vlerësimit
Pasi të keni kuptuar figurat e vijës së lartë dhe të fundit, mund të shkoni një hap më tej dhe t'i përdorni ato për të kryer disa vlerësime bazë në kompani të ndryshme. Më parë, kam përditësuar një artikull të vjetër të quajtur Formula Sekrete e Peter Lynch për Vlerësimin e Rritjes së një Stock , e cila shpërtheu tre multiples të vlerësimit të ndryshme që një person mund të përdorë për të provuar dhe krahasuar se njëra kompani "e shtrenjtë" është me një tjetër, të paktën në një -pass bazë.
Të tre metrikat e përfshira në atë artikull janë raporti p / e , i cili tregon se sa e shtrenjtë është një kompani e lidhur me të ardhurat e saj neto, raporti PEG , i cili përpiqet të rregullojë raportin e p / e për rritjen në fitimet themelore raporti PEG i rregulluar nga dividentët , i cili shkon një hap më tej se ai dhe përpiqet të faktorizojë jo vetëm rritjen, por të ardhurat e dividentit (duke marrë parasysh rolin e saj në gjenerimin e kthimit total ).
Kujdes nga një lloj "fitimi" i njohur si EBITDA
EBITDA qëndron për fitimet para interesit, taksave, amortizimit dhe amortizimit . Në thelb, është shuma e parave që do të bëhej nëse një kompani nuk paguan interesat, taksat, amortizimin dhe amortizimin. Deri tani duhet të pyesni veten, "Si mund t'i shpërfillni ato shpenzime? Ata ende ekzistojnë edhe nëse pretendon se nuk e bëjnë!"
Pikërisht. Është e ngjashme me pretendimin se interesi që paguani për kartat e kreditit, tatimet mbi të ardhurat dhe amortizimi në makinën tuaj nuk janë shpenzime reale për ju. Sipas standardeve të EBITDA, ato nuk ekzistojnë. Nëse nuk mund të thuash, edhe pse do të dëgjosh shumë profesionistë që flasin për këtë numër, është një nga figurat më të pavlera, mashtruese dhe të pakuptimta në dispozicion. Shumica e investitorëve shërbejnë më mirë duke mos i kushtuar vëmendje absolutisht.
Gjërat që duhet mbajtur parasysh në lidhje me fitimin e linjës së lartë dhe të linjës së poshtme
Nëse jeni investitor, menaxher, huadhënës ose pronar biznesi, ka disa gjëra për të cilat ju duhet të mbani mend në lidhje me shifrat e linjës së lartë dhe të fundit të fitimit.
Së pari, është e mundur që një ndërmarrje të rrisë vijën e lartë (shitjet) duke ulur vijën fundore (fitimet neto). Jo të gjitha shitjet janë fitimprurëse. Ka kompani që kanë shkuar thyen sepse shitjet e tyre u rritën shumë shpejt.
Së dyti, është e mundur që një ndërmarrje të zvogëlojë vijën e lartë (shitjet) duke rritur linjën fundore (fitimet neto). Nëpërmjet prerjes së kostos, automatizimit dhe ndryshimeve strukturore në biznes, firma të caktuara kanë qenë në gjendje të japin paratë e monedhave madje edhe në sektorët dhe industritë në rënie, duke i bërë aksionerët e tyre të pasur.
Së treti, mbani mend se, në përgjithësi, situata ideale është ajo në të cilën linja e lartë dhe vija fundore po rriten së bashku. Megjithatë, shumica e bizneseve kanë diçka të njohur si levave që veprojnë në to. Kam folur për këtë pak kur mësova për diçka të njohur si raporti i mbulimit të interesit , por, në thelb, ekziston një nivel i caktuar i shpenzimeve fikse në biznes - qiraja, lista e pagave për punonjësit, mbajtja e dritave dhe uji drejtimin - që hanë shumë fitime nën një shifër të caktuar të linjës së lartë. Pasi kjo të kalojë, një përqindje e madhe e shitjeve shtesë mbi atë linjë magjike bie drejt në vijën fundore. Këto shitje në rritje, me fjalë të tjera, janë shumë më fitimprurëse. Një investitor inteligjent mund të bëjë shumë para duke blerë në një biznes të keq që është gati të kthehet , në fakt duke shfrytëzuar faktin se një rritje prej [x]% në vijën e lartë mund të rezultojë në një rritje prej [10x]% në fund linjë.