Cili është një obligacion i konvertueshëm?
Ashtu si obligacionet korporative të thjeshtë-vanilje, të konvertueshme paguajnë të ardhura për investitorët. Por ndryshe nga obligacionet, ata kanë potencial të rriten në çmim, nëse stoku i kompanisë kryen mirë.
Arsyeja për këtë është e thjeshtë: pasi që obligacioni i konvertueshëm përmban opsionin për t'u konvertuar në stoqe, rritja e çmimit të stoqeve themelore rrit vlerën e sigurisë së konvertueshme.
Nëse stoku nuk është i dobët, investitori nuk do të jetë në gjendje të konvertojë sigurinë në stoqe dhe vetëm do të ketë të ardhura për t'u treguar për investimin e tij ose të saj. Por ndryshe nga stoqet, obligacionet e konvertueshme mund të bien deri më tani - të sigurojë që kompania lëshuese të mbetet tretëse - pasi që ato kanë një datë të caktuar të maturimit, në të cilën kohë investitorët do të marrin kapitalin e tyre. Në këtë kuptim, obligacionet e konvertueshme kanë dobësi më të kufizuara sesa rezervat e zakonshme.
Megjithatë, ka një kapje: në rastin e rrallë emetuesi shkon në falimentim, investitorët në obligacione të konvertueshme kanë një prioritet më të ulët për të kërkuar asetet e kompanisë sesa investitorët në borxhe të drejtpërdrejta dhe jo të konvertueshme.
Rezultati: Ndërsa obligacionet e konvertueshme kanë potencial më të madh të vlerësimit sesa obligacionet e korporatave, ato gjithashtu janë më të ndjeshme ndaj humbjeve nëse emetuesi nuk pranon (ose nuk kryen pagesat e interesave dhe pagesave kryesore në kohë).
Për këtë arsye, investitorët në obligacione të konvertueshme individuale duhet të jenë të sigurt për të kryer hulumtime të gjera të kredisë.
Shembull i funksionimit të një obligacioni të konvertueshëm
Le të shohim një shembull. Kompania Acme lëshon një obligacion 5 vjeçar të konvertueshëm me një vlerë nominale prej $ 1,000 dhe një kupon prej 5%. "Raporti i konvertimit" - ose numri i aksioneve që investitori merr në qoftë se ai ose ajo ushtron konvertimin - opsioni është 25.
Çmimi efektiv i konvertimit është, pra, 40 $ për aksion, ose $ 1000 i ndarë me 25. Investitori mban në lidhje me obligacionin e konvertueshëm për tre vjet dhe merr 50 $ në të ardhura çdo vit. Në atë moment, stoku është rritur shumë mbi çmimin e konvertimit dhe është duke u tregtuar në 60 dollarë. Investitori konverton lidhjen dhe merr 25 aksione të aksioneve në 60 $ për aksion, një vlerë totale prej 1,500 $. Në këtë mënyrë, obligacioni i konvertueshëm ofroi të dyja të ardhurat dhe një shans për të marrë pjesë në kokën e aksioneve bazë.
Mbani në mend, shumica e obligacioneve të konvertueshme janë të kërkueshme - që do të thotë se emetuesi mund të thërrasë bonot dhe kështu të kapë fitimin e investitorëve. Si rezultat, konvertueshme nuk kanë të njëjtin potencial të pakufizuar në kokë si aksioni i zakonshëm.
Nga ana tjetër, le të themi se aksioni i Acme dobësohet gjatë jetës së sigurisë - në vend që të rritet në 60 dollarë, ajo bie në 25 dollarë. Në këtë rast, investitori nuk do të konvertonte - pasi çmimi i aksioneve është më i vogël se çmimi i konvertimit - dhe do të mbajë deri në sigurimin deri në maturim sikur të ishte një lidhje e drejtpërdrejtë e korporatës . Në këtë shembull, investitori merr 250 $ në të ardhura gjatë periudhës pesëvjeçare dhe pastaj merr 1000 ose 1000 dollarë pas maturimit të bonove.
Si të investoni në obligacione të konvertueshme
Investitorët të cilët janë të përgatitur për të bërë hulumtimet e duhura mund të investojnë në letra me vlerë të konvertueshme përmes ndërmjetësuesit të tyre. Një numër i kompanive të fondeve të mëdha ofrojnë fonde të përbashkëta që investojnë në convertibles. Ndër më të mëdhenjtë janë Calamos Convertible A (Tiker: CCVIX), Letrat me Vlerë të Konvertibilitetit të Fidelitetit (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) dhe Letra me vlerë të konvertueshme Franklin (FISCX). Investitorët gjithashtu mund të zgjedhin për fondet e këmbimit valutor (ETFs) SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (ticker: CWB) ose PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).
Mbani në mend, portofole të mëdha të letrave me vlerë të konvertueshme - të cilat përfaqësojnë fondet dhe ETF-të - kanë tendencë për të ndjekur tregun e aksioneve mjaft afër me kalimin e kohës. Si të tilla, ata kryejnë më shumë si një fond kapital të lartë dividentësh .
Këto produkte mund të sigurojnë një element të diversifikimit dhe potencialit rritës në lidhje me portofolet tradicionale të bonove, por nuk janë domosdoshmërisht mënyra më e mirë për të diversifikuar për dikë, portofoli i të cilit është investuar kryesisht në stoqe.
Bilanci nuk ofron shërbime tatimore, investuese ose financiare dhe këshilla. Informacioni është duke u prezantuar pa marrë parasysh objektivat e investimit, tolerancën e rrezikut ose rrethanat financiare të ndonjë investitori specifik dhe mund të mos jetë i përshtatshëm për të gjithë investitorët. Performanca e kaluar nuk është tregues i rezultateve të ardhshme. Investimi përfshin rrezikun duke përfshirë humbjen e mundshme të principalit.