Kur erdhi Milton Friedman dhe Monetaristët
Monetaristët paralajmërojnë se rritja e ofertës së parasë vetëm siguron një nxitje të përkohshme për rritjen ekonomike dhe krijimin e vendeve të punës. Në afat të gjatë, ajo do të rrisë inflacionin . Ndërsa kërkesa tejkalon furnizimin, çmimet do të rriten.
Monetaristët besojnë se politika monetare është më efektive se politika fiskale . Kjo është shpenzimet qeveritare dhe politikat e taksave. Shpenzimet e stimulit i shtojnë furnizimin me para, por krijon një deficit. Kjo shton borxhin sovran të vendit. Kjo do të rrisë normat e interesit. Monetaristët thonë se bankat qendrore janë më të fuqishme se qeveria sepse kontrollojnë ofertën e parasë.
Monetaristët shikojnë norma reale të interesit në vend të normave nominale. Shumica e normave të publikuara janë norma nominale. Normat reale heqin efektet e inflacionit . Ata japin një pamje më të vërtetë të kostos së parasë.
Sot, monetarizmi nuk është në favor. Kjo për shkak se oferta e parasë është një masë më pak e dobishme e likuiditetit sesa në të kaluarën. Likuiditeti përfshin fondet e përbashkëta të parasë së gatshme, kredive dhe të parave. Kredia përfshin kreditë, obligacionet dhe hipotekat. Por oferta e parasë nuk mat asetet e tjera, të tilla si aksione , mallra dhe barazi në shtëpi.
Njerëzit kanë më shumë gjasa të kursejnë para në tregun e aksioneve si tregje të parasë. Ata marrin një kthim më të mirë.
Kjo do të thotë se oferta e parasë nuk i mat këto asete. Nëse tregu i bursës rritet, njerëzit ndihen të pasur. Ata janë më të gatshëm të shpenzojnë. Kjo rrit kërkesën dhe nxit ekonominë. Këto asete krijuan shenja që Fed nuk përfill.
Ata çuan në recesion të vitit 2001 dhe Recesionin e Madh .
Si punon?
Kur oferta e parasë zgjerohet, ul normat e interesit, sepse bankat kanë më shumë në dorë për të dhënë hua, prandaj ata janë të gatshëm të ngarkojnë norma më të ulëta. Kjo do të thotë që konsumatorët huazojnë më shumë për të blerë sende të mëdha të biletave si shtëpi, automobila dhe mobilje. Zvogëlimi i ofertës monetare rrit normat e interesit, duke e bërë huanë më të shtrenjtë dhe duke ngadalësuar rritjen ekonomike.
Në Shtetet e Bashkuara, Rezerva Federale menaxhon furnizimin me para me normën e fondeve të ushqyer . Ky është një normë në shënjestër, Fed vendos që bankat të ngarkojnë njëri-tjetrin për të ruajtur të holla të tepërta brenda natës dhe ndikon në të gjitha normat e tjera të interesit. FED përdor mjete të tjera monetare , të tilla si kërkesa rezervë , e cila tregon bankave se sa nga paratë e tyre duhet të kenë në rezervë çdo natë.
Fed redukton inflacionin duke rritur nivelin e fondeve të ushqyer ose duke ulur ofertën e parasë. Kjo njihet si politikë monetare kontraktuese . Megjithatë, Fed duhet të jetë i kujdesshëm për të mos e çarë ekonominë në recesion. Për të shmangur recesionin dhe papunësinë e rezultuar, Fed duhet të ulë normën e fondeve të ushqyer dhe të rrisë ofertën e parasë. Kjo njihet si politika monetare ekspansioniste .
Milton Friedman Është Ati i Monetarizmit
Milton Friedman krijoi teorinë e monetarizmit në adresën e tij të 1967 në Shoqatën Ekonomike Amerikane .
Ai tha se antidot ndaj inflacionit ishin normat më të larta të interesit. Kjo do të zvogëlonte ofertën e parasë. Çmimet do të duhej të binin pasi njerëzit kishin më pak para për të shpenzuar.
Milton paralajmëroi gjithashtu kundër ngritjes së ofertës së parasë shumë shpejt. Kjo do të krijonte inflacionin. Por një rritje graduale është e nevojshme për të parandaluar norma më të larta papunësie . Nëse Fed menaxhonte siç duhet ofertën e parasë kjo do të krijonte një ekonomi të Goldilocks . Kjo është papunësia e ulët me një nivel të pranueshëm të inflacionit.
Friedman fajësoi Fed për Depresionin e Madh . Ai tha se FED shtoi ofertën e parasë kur ajo duhet ta kishte liruar atë. Fed ngriti normat e interesit për të mbrojtur vlerën e dollarit . Ajo po fundosje pasi njerëzit shpenguan monedhën e tyre të letrës për ari. Në atë kohë, Shtetet e Bashkuara ishin ende në standardin e arit . Duke ngritur normat, Fed ka bërë më shumë kredi për të marrë.
Kjo përkeqësoi recesionin në një depresion.
shembuj
Kryetari i Rezervës Federale Paul Volcker përdori monetarizmin për të përfunduar stagflation . Ai ngriti normën e fondeve të ushqyer në 20 për qind në vitin 1980. Kjo e përfundoi inflacionin. Por kjo ishte me një kosto të lartë. Ajo krijoi recesionin 1980-82.
Fed Fed Ben Bernanke u pajtua me sugjerimin e Milton se Fed kultivonte inflacion të butë. Ai ishte karriga e parë e Fed për të vendosur një objektiv zyrtar të inflacionit prej 2 për qind në vit pas viti. Kjo është norma bazë e inflacionit që shlyen çmimet e paqëndrueshme të gazit dhe të ushqimit . (Burimet: Një Shpjegim Monetar i Stagflacionit të Madh të viteve 1970, "NBER, shkurt 2000." Monetarizmi, "Econlib." Milton Friedman, "Econlib.)