Si ndryshoi QE4 Historia e Fed
Më 19 qershor 2013, Komiteti Federal i Tregut të Hapur njoftoi se do të blinte blerje deri në fund të vitit.
Kjo ndodh nëse rritja ekonomike, inflacioni dhe papunësia ishin në rrugën e duhur për të përmbushur objektivat e Fed. Informatat mbi veprimet e FOMC janë paraqitur në përmbledhjen e mbledhjeve të FOMC të cilat ofrojnë një analizë të nivelit të lartë të ekonomisë amerikane.
Investitorët u befasuan, duke e çuar "tantrumin e ngushtë". Tregu i aksioneve ra, dhe yield -i në shënimin e Thesarit 10-vjeçar u rrit me 1 për qind. FED pranoi vonesën e saj deri në dhjetor 2013. Ai reduktoi blerjet me 10 miliardë dollarë në muaj, të paktën deri në shkurt të vitit 2014. Kryetari i Fed, Janet Yellen, njoftoi se priste që të vazhdonte siç ishte planifikuar.
QE4 ishte e pashembullt
Raundi i katërt i QE sinjalizoi dy ndryshime të rëndësishme në politikën e Fed. Së pari, ishte hera e parë që banka qendrore e kombit synonte shkallën e papunësisë. Kryetari i Fed, Ben Bernanke premtoi se QE do të vazhdojë deri sa:
- Papunësia ra nën 6.5 përqind.
- Norma bazë e inflacionit u rrit mbi 2.5 për qind.
Kjo do të thoshte se Fed kishte dy gola.
Donte të stimulonte rritjen dhe të parandalonte inflacionin. Deri në atë kohë, Fed kishte përparësi të inflacionit të luftuar më shumë se krijimi i vendeve të punës.
Duke shpallur objektiva specifike, Fed garantoi se lehtësimi do të vazhdonte deri në vitin 2013. Kjo për shkak se papunësia ishte 7.7 për qind dhe inflacioni nën 2 për qind kur u njoftua programi.
Kjo i dha Kongresit dhe presidentit kohë për të negociuar një zgjidhje për shkëmbin fiskal .
Së dyti, Bernanke njoftoi se norma e fondeve të ushqyer do të qëndrojë në zero për qind deri në vitin 2015. Pse Fed ka ndërmarrë veprime të tilla të pazakonta? Bernanke besonte se menaxhimi i pritjeve ishte po aq i fuqishëm sa vetë veprimet e Fed. Kjo për shkak se pasiguria është kaq shkatërruese për aftësitë e bizneseve për të planifikuar për të ardhmen. Duke njoftuar atë që ai do të bënte, dhe pastaj duke bërë atë, Bernanke vendosur një stad të qëndrueshëm për rritjen ekonomike.
Kryetari i parë i Fed për të provuar këtë ishte Paul Volcker . Ai zbut inflacionin duke ndërprerë politikën monetare të ndaluar që e kishte krijuar atë. Sapo bizneset e dinin se ai do të mbante norma të larta të interesit, ata ndaluan rritjen e çmimeve. Kjo përfundoi inflacionin.
Bernanke ishte ndryshe nga paraardhësi i tij, ish-Kryetari i Fed, Alan Greenspan. Ai ishte shumë misterioz për synimet e tij. Bernanke gjithashtu kishte për të kompensuar pasigurinë e krijuar nga udhëheqësit politikë. Ata ishin në një bllokadh për mënyrën e zgjidhjes së krizës së tavanit të borxhit 2011 dhe krizës fiskale të vitit 2012 .
Avantazhet e QE4
Raundi i katërt i lehtësimit sasior kishte tre përfitime. Së pari, QE4 e zgjeroi ofertën e parasë si programet e mëparshme lehtësuese sasiore.
Duke shitur Treasurys e tyre në Fed, bankat kishin më shumë para për të dhënë hua. Ata konkuruan me njëra-tjetrën duke akuzuar norma interesi më të ulëta . Kreditë më të lira u lejuan më shumë njerëzve të huazonin për të blerë autos, mobilje, madje edhe kredi shkollore. Kompanitë punësuan më shumë punëtorë për të vazhduar me këtë kërkesë të shtuar. Kjo ka rritur më tej të ardhurat dhe ka krijuar edhe më shumë kërkesa.
Një përfitim i dytë, i lidhur, ishte se yield-et e ulëta të Thesarit i bënë normat e hipotekave më të ulëta. Kjo nxiti tregun e strehimit.
Një avantazh i tretë ishte se QE4 mbajti vlerën e dollarit më të ulët. Kjo për shkak se është si shtypja e parave . Sa më shumë kredi në dollarë që është në dispozicion, aq më e ulët është vlera e dollarit. Një vlerë më e ulët e dollarit nxiti rezervat e SHBA, sepse ato ishin më pak të shtrenjta për investitorët e huaj. Si rezultat, tregu i aksioneve u rrit me 30% në 2013.
Vlera më e ulët e dollarit siguroi avantazhin e katërt nga QE4. Kjo ishte eksporte më e lartë. Mallrat dhe shërbimet amerikane u bënë më të lira për të huajt që më pas blean më shumë. Kjo kërkesë më e madhe gjithashtu krijoi vende pune në SHBA.
Disavantazhet e QE4
Për fat të keq, QE4 përfundoi programin e Operacionit Twist të Fed. Kjo ka patur sukses të madh që nga shtatori 2011. Fed ka përdorur paratë që ka marrë kur bono thesari afatshkurtër erdhi për shkak të blerjes së shënimeve afatgjata të Thesarit. Si rezultat, normat e faturave afatshkurtra u rritën, ndërsa normat në shënimet afatgjata ranë. FED përfundoi operacionin Twist sepse kishte shitur të gjitha thesaret afatshkurtra që zotëronte.
Një disavantazh i dytë ishte potenciali për të ndezur inflacionin. Fed mund të ketë krijuar shumë para në ekonomi. Kjo është një nga shkaqet kryesore të inflacionit .
Por inflacioni kurrë nuk ka ndodhur. Kjo për shkak se Fed nuk do të kishte problem të shiste Thesaret e tij. Ajo vetëm i transferon ato në bankat e veta anëtare, duke ulur rezervat e tepërta. Së dyti, Fed nuk do të shiste lidhjet e saj derisa ekonomia të ishte në një bazë të fortë. Bankat do të duan të transferojnë rezerva të tepërta në Fed sepse ata përfitojnë nga normat e larta të interesit. Së treti, Treasurys janë investime pa rrezik. Ata janë gjithmonë të kërkuar nga qeveritë, pensionet dhe të tjerët që e vlerësojnë sigurinë.
Më 14 qershor 2017, Fed tha se do të reduktonte zotërimet e saj aq gradualisht nuk do të kishte nevojë t'i shiste ato. Fed do të lejonte 6 miliardë dollarë të Treasurys të pjekur pa zëvendësuar ato. Çdo muaj do të lejonte një tjetër 6 miliard dollarë të pjekur. Qëllimi i tij është të dalin në pension 30 miliardë dollarë në muaj. Fed do të bëjë të njëjtën gjë me zotërimet e saj të letrave me vlerë të mbështetura nga hipoteka. Do të lejonte 4 miliardë dollarë për të pjekur një muaj derisa të arrinte 20 miliardë dollarë. Më 21 shtator, Fed njoftoi se do të fillojë të reduktojë zotërimet e saj në tetor 2017.