4 Gjërat për të kërkuar kur studiojnë një histori të dividentit të stoqeve

Si të gjesh një histori të dividendës së kompanisë dhe pse ka rëndësi

Studimi pas studimit, dekadë pas dekadës, hulumtimi ka treguar se, si një grup, rezervat e kompanive që paguajnë dividendë kanë tendencë të mbinxinojnë më shumë stoqet e kompanive që nuk paguajnë dividendë për një periudhë afatgjatë . Ka shumë arsye për këtë tejkalim relativ; p.sh. kompanitë që paguajnë dividendë kanë tendencë të kenë të ardhura më të larta të kontabilitetit, që do të thotë që shifrat e raportuara në Formularin 10-K paraqesin më saktësisht përputhjen me atë që një profesionist financiar i arsyeshëm mund të konsiderojë numrat "e vërtetë" ekonomikë.

Megjithatë, përkthimi i teorisë akademike në menaxhimin e portofolit të botës reale mund të jetë një sfidë. Investitorët e rinj shpesh duan të dinë se çfarë duhet të kërkojnë kur analizojnë historinë e dividentëve të një kompanie. (Siç përdoret në këtë artikull, termi "historia e dividendit" thjesht është shkurtim për historikun e dividentëve të paguar nga një aksione, duke përfshirë normën e dividentës për aksion, datën e pagimit të dividendës, shumën dhe kohën e çdo rritje të dividendit, etj)

Ndërsa tema është shumë më e shtrirë se sa një artikull i vetëm mund të mbulojë ndonjëherë, në përgjithësi ka katër shenja në historinë e dividendës së një kompanie, që i pëlqen mirë. Kjo është veçanërisht e vërtetë nëse stoku është pjesë e një shporti të diversifikuar të stoqeve me karakteristika të ngjashme dhe nuk ka rëndësi nëse një investitor ose këshilltari financiar i tij ose shoqëria administruese e mjeteve ndjek një strategji të lartë të yield-it të dividentëve ose një strategji të rritjes së dividendës .

Është e rëndësishme që të kuptoni se pse secili ka rëndësi dhe se si janë të lidhur me njëri-tjetrin, kur të vendosni se cilat aksione të dividentëve doni të mbani.

Këto shenja janë:

1. Historiku i dividentit që përfshin mbajtjen ose rritjen e një dividendi përmes cikleve të biznesit të shumëfishtë

Nuk është e pazakontë që bordi i drejtorëve të një kompanie të vendosë se një biznes ka qenë mjaft i suksesshëm që një politikë e re për pagimin e dividentëve është në rregull, duke deklaruar një shpërndarje për aksionarët.

Çfarë është e pazakontë është një kompani që ka provuar veten të aftë për të paguar një divident të qëndrueshëm, ose, më mirë akoma, duke rritur dividentin e tij për aksion, gjatë rrjedhës së cikleve të shumta të biznesit.

Në rast se ka qenë një kohë që nga klasa juaj e fundit ekonomike, një cikël biznesi është rritja dhe rënia e aktivitetit ekonomik që ndodh me kalimin e kohës. Në teorinë ekonomike, një cikël biznesi përbëhet nga katër faza:

1. Zgjerimi: Koha gjatë së cilës një ekonomi rritet kur kërkesa rritet;
2. Peak: Në krye të një cikli zgjerimi në të cilin pikë ekonomia fillon të kontraktohet;
3. Tkurrja : Rritja rënie dhe ekonomia dobësohet; dhe
4. Nën : Fundi i një cikli të tkurrjes në të cilin pikë ekonomia fillon të rritet përsëri.

Aftësia e një firme për të ruajtur ose rritur normën e dividentës gjatë periudhave të rënies ekonomike, zakonisht shihet si një tregues i një ose një kombinimi të një modeli biznesi elastik, një bilance të fortë, një menaxhim të kujdesshëm dhe / ose ndonjë avantazh tjetër konkurrues .

2. Një histori e dividentit që tregon se kompania është e aftë dhe e gatshme për të rritur dividentin në një normë të qetë në tejkalimin e normës së inflacionit

Herë pas here, mund të shihni një pjesë të veçantë të referuar si "politikë progresive të dividentit".

Kjo do të thotë që bordi i drejtorëve dhe menaxhmenti janë zotuar për rritjen e dividentit në baza të rregullta; se është një prioritet strategjik dhe një me anë të të cilit ata do të masin suksesin e tyre. Natyrisht, politikat progresive të dividentëve janë të mira vetëm për sa kohë që ato në fund të fundit çojnë në një rritje të pasurisë së aksionarëve. Kompanitë me politika progresive të dividentëve janë detyruar të ulin dividendët e tyre në të kaluarën pasi vetëm, nuk është garanci për sukses.

Rezervat më mbretërore të çipeve blu përfshihen në këtë kategori. Ata njihen si "Aristokratët e Dividendëve". Për të bërë prerjen, një kompani duhet ta ketë rritur dividentin e saj për 25 vjet ose më shumë vite rresht pa dështuar, plus të plotësojë kërkesat specifike të madhësisë dhe të likuiditetit. Aktualisht, ka vetëm 51 kompani që mbajnë kurorën. Ato përfshijnë biznese të tilla si Archer-Daniels-Midland, Brown-Forman, Colgate-Palmolive, Clorox, Coca-Cola Company, Hormel Foods, Kimberly-Clark, McCormick & Company, PepsiCo, Procter & Gamble, Sysco Corporation, Wal- , Walgreens Çizme Aleancës, Emerson Electric, 3M, WW

Grainger, Abbott Laboratories, Abbvie, Becton, Dickinson & Company, Johnson & Johnson, Medtronic, Genuine Parts Company, Lowe, McDonald's Corporation, Target, Aflac, Williams, Chevron, ExxonMobil, Përpunimi Automatik i të Dhënave, dhe AT & T.

Ju mund të keni vënë re se disa nga këto kompani janë të përqendruara në sektorë dhe industri specifike. Ky është një model i mirënjohur. Historikisht, investimet më të mira kanë prirur të përqendrohen në grupe në fusha të caktuara të ekonomisë . Përderisa nuk ka garanci se kjo do të vazhdojë, ajo është e vërtetë për më shumë se një shekull dhe është e kuptueshme duke qenë se shumë nga këto biznese ofrojnë produkte që kanë njohje të fuqishme të markës, janë harxhuese, kanë fuqinë e çmimeve, duhet të plotësohen dhe gëzojnë besnikërinë e konsumatorit. Për shembull, nëse pija juaj e preferuar e gazuar është Coca-Cola, ose ju pëlqen të lani dhëmbët me pastë dhëmbësh Colgate, nuk ka gjasa që të kaloni në një konkurrent për të kursyer një nikel ose një monedhë.

3. Historia e dividendëve në të cilën dividentët mbulohen në mënyrë të kënaqshme nga të ardhurat e raportuara dhe fluksi i parasë

Në fund, ju doni dividente të qëndrueshme ; dividentët që vazhdojnë të rrjedhin në mënyrë që t'i shfrytëzoni për të blerë investime të tjera, të paguani faturat, të rritni kursimet tuaja, të jepni bamirësi, ose çfarëdo gjëje tjetër që ju ofron me dobi. Që kjo të ndodhë, është aksiomatike që dividentët duhet të vijnë nga rrjedha e parasë dhe të ardhurat dhe janë mjaft të vogla, në krahasim me rrjedhën e parasë dhe të ardhurat, se biznesi nuk është i uritur për nevojat e riinvestimit, duke dëmtuar pozicionin konkurrues rruga.

Mënyra më e mirë për të kuptuar këtë koncept është të përfytyrosh dy pronarë të dyqaneve konkuruese. Do t'i quajmë Winston dhe Charles.

Winston rregullisht investon në dyqanin e tij. Ai është i kujdesshëm që kurrë të mos marrë më shumë se 40 për qind të fluksit të parave si një divident. Në vend të kësaj, ai instalon dhe mirëmban peizazhe dhe vizatime atraktive. Ai përmirëson ngrirësit e tij dhe ndriçimin e brendshëm. Ai ofron raste të bukura për shfaqjen e donutsave dhe mallrave të pjekura. Stafi i tij gjithmonë mban banjat të pastra. Charles, në anën tjetër, vendos të përdorë dyqanin e tij si një gjenerator të mjeteve monetare për të financuar investime të tjera. Ai merr rreth 90 për qind të rrjedhës së parasë si një dividend, vetëm duke riparuar atë që është absolutisht e nevojshme. Vite përgjatë rrugës, pllakat e dyshemesë së tij janë copëtuar dhe veshur. Kabinetet e tij dhe rastet e ekranit janë gërvishtur. Çdo gjë duket e lodhur dhe e lodhur.

Nuk ka një gjeni që të kuptoj se, edhe pse Charles mund të jetojë më mirë se Winston për pak kohë, ka të ngjarë që Winston të ketë qeshën e fundit. Me kalimin e kohës, dyqani i Winston ka të ngjarë të tërheqë më shumë, dhe më mirë, klientët; për të prodhuar të ardhura më të larta sesa do të prodhonin ndryshe, duke supozuar se lagja nuk po përkeqësohet ose nuk ka ndonjë faktor tjetër unik që duhet marrë në konsideratë. Arsyeja: konsumatorët si pazar në një mjedis të rehatshëm. Në fakt, mund të jetë edhe e mundur që Winston të kërkojë disa cent më shumë për produkte të caktuara, sesa ai mund të ketë ngarkuar, duke përshpejtuar ciklin e tij të rimbursimit.

Çështja është se është e lehtë të jesh i lirë; për të ulur shpenzimet vazhdimisht për të financuar dividentët që në fund të fundit të zvogëlohen ndërsa biznesi kryesor është shkatërruar. Nuk ka ndoshta mishërim më të mirë të kësaj në tregun e aksioneve gjatë dekadës së fundit apo dy se Sears dhe K-Mart.

4. Historiku i dividentit që financohet nga operacionet, jo nga shitja e aseteve ose rritja e borxhit afatgjatë në bilancin e gjendjes

Ky koncept është i lidhur ngushtë me atë të fundit, por është mjaft i rëndësishëm sa duhet të shkruhet. Ka raste kur një kompani nuk është në gjendje të financojë me lehtësi dividentin e saj nga rrjedha e parasë ose operacioneve dhe, në vend që të bëjë gjënë e përgjegjshme dhe të priste ose të pezullonte dividentin, vazhdon të bëjë pagesat e dividentit duke u mbështetur në të ardhurat nga shitjet e aseteve ose të hollave të huazuara. Kjo mund të vazhdojë për një kohë të habitshme gjatë disa firmave, veçanërisht nëse gjërat duken mirë në sipërfaqe. Megjithatë, në një moment, ligji vjen për shkak dhe rezultatet mund të jenë kudo që të jenë të dhimbshme dhe katastrofike kur të ndodhin. Ju ndonjëherë e shihni këtë të ndodhë në kompanitë minerare ose, ndoshta një shembull më të mirë, në institucionet financiare në mes të një flluskë dhe para rënies së pashmangshme kur "fitimet" e rezervuara nuk janë me të vërtetë përfitime fare.

Ju lutem kuptoni se nuk është domosdoshmërisht një gjë e keqe për borxhin e një kompanie që të vazhdojë të zgjerohet në të njëjtën kohë që dividentët po rriten. Në fakt, për bizneset më të begata, do të jetë kështu. Nëse keni kohë, shkoni të bëni një studim rastesh të raporteve vjetore historike të Wal-Mart, duke u kthyer në ditët e Sam Walton në krye. Ju do të shihni se historia e dividendit nuk është vetëm një rritje e shpejtë, por edhe ngarkesa e borxhit është rritur me shpejtësi. Kjo ishte për shkak se Wal-Mart ishte aq fitimprurës. Sam Walton u përqendrua në hapjen e lokacioneve të reja sa më shpejt që mund ta bënte, duke ditur se kostoja e kapitalit të borxhit ishte pakësuar nga kthimet ekonomike të gjeneruara sapo u hapën dyert e diskontatorëve dhe blerësit erdhën përmes rrjedhave .

Një mënyrë që ju mund të bëni këtë diferencim është të shikoni bilancin e një kompanie, veçanërisht në madhësinë relative të kapitalit aksioner ndaj borxhit. Nëse raporti i borxhit në ekuitet ende është i arsyeshëm, ose akoma më i mirë, duke rënë, pavarësisht niveleve të borxhit dhe dividentëve, kjo zakonisht është një shenjë e mirë sepse do të thotë se kompania po rrit vlerën e saj neto me një normë të barabartë ose në e tepërt, e kursit në të cilin ai është huamarrja e parave. Është gjithashtu e rëndësishme t'i kushtohet vëmendje specifikave se si borxhi financohet për shkak të strukturës së kapitalit të një kompanie , veçanërisht nga perspektiva e menaxhimit të rrezikut.

Ku mund të gjejmë historikun e dividentëve

Të gjitha këto informacione janë të mira, por nuk bën shumë mirë nëse nuk e di se ku mund të gjesh historinë e dividentës së një kompanie. Këtu janë disa vende që mund të shikoni.

1. Raporti Vjetor i Kompanisë ose Formulari 10-K: Ndonëse kjo nuk mund të jetë veçanërisht efikase kur studion periudha që zgjat më shumë se një dekadë, ajo përfshin drejtpërdrejtë në burim. Në këto dokumente, veçanërisht një raport vjetor informativ të shkruar mirë, një investitor shpesh mund të gjejë informacione përmbledhëse tre, pesë ose dhjetë për dividentët e ndarë sipas normave të aksioneve.
2. Webfaqja e Ndërmarrjes së Investitorëve të Kompanisë: Shumica, nëse jo pothuajse të gjitha, kompanitë e tregtuara publikisht me madhësi të mirë kanë një vend të dedikuar për Investitorët. Veçanërisht në rastet kur bordi i drejtorëve dhe menaxhmenti i kompanisë janë krenar për rekordin e dividentëve, nuk është e pazakontë të gjesh një faqe të dedikuar të historisë së dividentit që përfshin një ndarje të dividendit të një aksioni që shkon prapa dekadave. Një ilustrim: në kohën kur shkrova këtë artikull, Kompania Coca-Cola bëri që të dhënat e dividendës të jenë në dispozicion në internet që nga viti 1970.
3. Shërbimi i Analizës së Investimeve: Këtu shndërrohet një shërbim i abonimit si Investimi i Investimeve në Vlera . Ju mund të tërhiqni fletët e lotit në biznes në një kohë të shkurtër. Secila fletë e thyer përfshin një histori të thjeshtë për t'u kuptuar, ndarë sipas aksionit për aksion, që kthehet më shumë se 15 vjet për 1.800 aksione. Fletë lotsjellës gjithashtu përfshin informacione të tjera të dobishme të tilla si yield-i mesatar i dividentit në të cilin aksioneve tregtohen për vitin. Përveç Value Line, investitorët institucionalë, si ato që drejtojnë një kompani të menaxhimit të aseteve , gjithashtu mund të kenë akses në mjete shumë më të shtrenjta dhe të shtrirë për profesionistët, të tilla si një terminal Bloomberg , FactSet, S & P Capital IQ ose grupe të caktuara të të dhënave të Morningstar.
4. Një Portal Free Online ose Agregat Financiar të të Dhënave: Ka disa faqe interneti falas që ofrojnë skema dhe tabela të historisë së dividendit të aksioneve. Gjatësia e historisë së dividentëve në dispozicion varion nga vendi në vend. Ndër më të mirët mbetet Yahoo! Lista e historisë së dividentës së financave. Ndonjëherë, këto të dhëna shkojnë mbrapa më shumë se historia e dividentit që tregohet në faqen e internetit të një kompanie. Për shembull, kujtohuni që faqja e historisë së dividentëve të kompanisë Coca-Cola Company në faqen e saj të Investitorëve u kthye në 1970. Nëse ngrini simbolin e Coca-Cola-s, KO, në Yahoo! Financat dhe kërkojnë normën e dividentit historik për aksion, do të zbuloni se ka të dhënat e dividentës së Coke-it që kthehen në 1962.

Bilanci nuk ofron shërbime tatimore, investuese ose financiare dhe këshilla. Informacioni është duke u paraqitur pa marrë parasysh objektivat e investimit, tolerancën e rrezikut, apo rrethanat financiare të ndonjë investitori specifik dhe mund të mos jetë i përshtatshëm për të gjithë investitorët. Performanca e kaluar nuk është tregues i rezultateve të ardhshme. Investimi përfshin rrezikun duke përfshirë humbjen e mundshme të principalit.