Tetë Arsyet pse gjithkush po grumbullon para tani
Mendoni se sa e vështirë çdo dollar punon për të rritur prodhimin ekonomik. Kur shpejtësia e parave është e lartë, kjo do të thotë se çdo dollar po lëviz me shpejtësi për të blerë mallra dhe shërbime.
Kjo kërkesë gjeneron prodhimin. Kur shpejtësia është e ulët, çdo dollar nuk përdoret shumë shpesh për të blerë gjëra. Në vend të kësaj, përdoret për investime dhe kursime.
formulë
Shpejtësia e parave llogaritet duke përdorur këtë ekuacion.
VM = PQ / M
ku:
VM = shpejtësia e parave
PQ = Produkti Vendor Bruto Nominal . Ai mat mallrat dhe shërbimet e blera.
M = Furnizimi me para . Bankat qendrore përdorin ose M1 ose M2 për të matur ofertën e parasë. M1 përfshin llogaritë e kursimeve, certifikatat e depozitave nën $ 100,000, dhe fondet e tregut të parasë (përveç atyre që mbahen në IRA). Rezerva Federale përdor M2 pasi që është një masë më e gjerë e ofertës së parasë. As M1 as M2 nuk përfshijnë investime financiare, siç janë stoqet, obligacionet apo mallrat. Furnizimi me para gjithashtu nuk përfshin kapitalin në shtëpi ose asete të tjera.
Shpejtësia e parave të SHBA
Shpejtësia e parave në Shtetet e Bashkuara është në nivelin më të ulët në historinë e kohëve të fundit.
Kjo do të thotë që familjet, bizneset dhe qeveria nuk po përdorin paratë e gatshme për të blerë mallra dhe shërbime aq sa përdoreshin. Në vend të kësaj, ata po e investojnë atë ose e përdorin atë për të paguar borxhin.
Politika monetare e zgjerimit për të ndalur krizën financiare të vitit 2008 mund të ketë krijuar një kurth të likuiditetit . Kjo është kur njerëzit dhe bizneset grumbullojnë para në vend që ta shpenzojnë atë.
Si ndodhi kjo? Një stuhi e përsosur e ndryshimeve demografike, reagimet ndaj Recesionit të Madh dhe programet e Fed është shkrirë për ta krijuar atë.
Së pari, Fed uli normën e fondeve të ushqyer në zero në vitin 2008 dhe i mbajti ato deri në vitin 2015. Që normat e bankave të ngarkohen njëra-tjetrën për kredi njëditore. Ai përcakton normën për investime afatshkurtra, si certifikatat e depozitave, fondet e tregut të parasë ose obligacione të tjera afatshkurtra. Meqenëse normat janë afër zero, kursimtarët kanë pak nxitje për të blerë këto investime. Në vend të kësaj, ata thjesht mbajnë atë në para të gatshme, sepse ajo merr pothuajse të njëjtën kthim.
Së dyti, programi lehtësues sasior i Fed-it zëvendësoi letrat me vlerë të hipotekës së bankave dhe letrat me vlerë të SHBA-ve me kredi. Kjo uli normat e interesit mbi obligacionet afatgjata, duke përfshirë hipotekat, borxhin e korporatave dhe thesaret. Bankat kanë pak nxitje të japin hua kur kthimi i kredive të tyre është i ulët. Prandaj, ata mbajtën kredinë ekstra si rezerva të tepërta.
Së treti, Fed filloi të paguante interesat e bankave në rezervat e tyre në vitin 2008. Kjo i dha bankave edhe më shumë arsye për të grumbulluar rezervat e tyre të tepërta për të marrë këtë kthim pa rrezik, në vend që ta kreditonte atë. Bankat nuk marrin shumë më tepër në interes nga kreditë për të kompensuar rrezikun. Si rezultat, rezervat e tepërta u rritën nga 1.9 miliardë dollarë në vitin 2007 në 1.5 trilionë dollarë në vitin 2012.
Rezervat e kërkuara u rritën nga 43 miliardë në 100 miliardë dollarë gjatë kësaj periudhe.
Së katërti, FED filloi një tjetër mjet të ri të quajtur repos i kundërt . Fed paguan interesat e bankave për paratë që "huazon" prej tyre brenda natës. Fed nuk ka nevojë për para. Ajo vetëm e bën këtë për të kontrolluar normën e fondeve Fed. Bankat nuk do të japin hua fonde për më pak se ata paguhen me kamatë në repove të anasjellta.
Së pesti, në sajë të Dodd-Frank , Fed ka kërkuar që bankat të mbajnë më shumë kapital. Kjo do të thotë që bankat vazhdojnë të mbajnë rezerva të tepërta në vend të zgjerimit të kredisë nëpërmjet kredive.
Fed nuk është plotësisht i fajësuar. Kongresi duhet të ketë punuar me Fed për të nxitur ekonominë nga recesioni me një politikë fiskale të shtrirë . Pas suksesit të Aktit të Stimulimit Ekonomik në vitin 2009, Kongresi u kthye drejt politikave të dëmshme të tkurrjes .
Ajo kërcënoi se do të paguheshin për borxhin në vitin 2011. Ajo kërcënoi të rriste taksat dhe të shkurtonte shpenzimet me shkëmbin fiskal në vitin 2012. Ajo shkurtonte thellësisht shpenzimet përmes sekuestrimit dhe mbyllte qeverinë në vitin 2013. Këto masa shtrënguese detyruan Fed të vazhdojë politikën ekspansioniste monetare më shumë se sa duhet.
Një arsye e shtatë është se Recesioni i Madh shkatërroi pasurinë. Shumë njerëz humbën shtëpitë e tyre, vendet e punës ose kursimet e pensionit. Ata që nuk ishin shumë të frikësuar për të blerë ndonjë gjë më shumë se ajo që ata vërtet kishin nevojë. Shumë njerëz më të rinj shkuan në kolegj sepse nuk mundën të gjenin punë. Tani ata po paguajnë kredi shkollore në vend që të fillojnë familjet. Kjo e mban konsumin personal të ulët.
E fundit por jo më pak e rëndësishme janë ndryshimet demografike. Boomers baby po hyjnë në pension pa kursime të mjaftueshme. Ata po pakësohen tani, në vend që të zgjerojnë familjet ashtu siç bënë njëzet vjet më parë. Kjo ul shpenzimet. (Burimi: "Çfarë na tregon shpejtësia e parave në lidhje me inflacionin e ulët në Shtetet e Bashkuara?" Banka Federale e Rezervave të St. Louis, 4 shtator 2014.)
Shpejtësia e tabelës së parave
Kjo tabelë tregon se si zgjerimi i ofertës së parasë nuk po nxit rritjen. Kjo është një arsye që ka pak inflacion në çmimin e mallrave dhe shërbimeve. Ndërsa më shumë para shkon në investime, ajo krijon flluska të aseteve .
Shpejtësia e parave 2017
| vit | M2 | GDP | shpejtësi | Comments |
|---|---|---|---|---|
| 1999 | $ 4.63 | $ 9.66 | 2.09 | Shfuqizimi i Glass-Steagall . |
| 2000 | $ 4.91 | $ 10.28 | 2.09 | Tech flluskoj ia plas. |
| 2001 | $ 5.42 | $ 10.62 | 1.96 | Sulmet e 11 shtatorit . EGTRRA |
| 2002 | $ 5.76 | $ 10.98 | 1.91 | Lufta kundër terrorizmit . |
| 2003 | $ 6.05 | $ 11.51 | 1.90 | Shkurtimet e taksave JGTRRA . |
| 2004 | $ 6.40 | $ 12.27 | 1.92 | Normat e rritura të Fedit. |
| 2005 | $ 6.67 | $ 13.09 | 1.96 | Katrina . Akti i Falimentimit . |
| 2006 | $ 7.06 | $ 13,86 | 1.96 | Kriza e kredive subprime . |
| 2007 | $ 7.46 | $ 14.48 | 1.94 | Kriza bankare e likuiditetit . |
| 2008 | $ 8.18 | $ 14.72 | 1.80 | Përplasja e tregut të aksioneve . Bubble në çmimet e naftës . |
| 2009 | $ 8.48 | $ 14.42 | 1.70 | Obama mori detyrën. Recesioni përfundoi. |
| 2010 | $ 8.79 | $ 14,96 | 1.70 | ACA . Dodd-Frank . |
| 2011 | $ 9.65 | $ 15,52 | 1.61 | Kriza e borxheve . Flluskë ari . |
| 2012 | $ 10.45 | $ 16.16 | 1.55 | Të ardhurat e thesarit godasin 200-vjeçarin e ulët. |
| 2013 | $ 11.02 | $ 16.69 | 1.52 | Flluska e tregut të aksioneve. |
| 2014 | $ 11.67 | $ 17.43 | 1.49 | Fuqia e dollarit rritet. |
| 2015 | $ 12.34 | $ 18.12 | 1.47 | Vlera e dollarit është 25%. |
| 2016 | $ 13.21 | $ 18.62 | 1.41 | Investime të ulëta të biznesit. |
| 2017 | $ 13,83 | $ 19.39 | 1.40 | Rënia e dollarit . |
Furnizimi me para dhe PBB-ja nominale në Triliona, në dhjetor. (Burimi: "M2 Stock e Parave në fund të vitit", Rezerva Federale e St Louis. "PBB nominale, Tabela 1.1.5, për Q4" BEA.)