Nga kripto-valute në të drejtat minerare, vendbanimet e strukturuara në timberland, certifikatat e barrës tatimore në qiratë e kullave qelizore, investimet alternative mund të jenë një zgjedhje bindëse për investitorin e duhur, në rrethanat e duhura; sidomos për ata me njohuri specialiteti në një zonë të caktuar ose për familjet me vlerë të lartë neto, të cilat shpesh mund të përfitojnë më shumë nga disa kompensime tatimore ose struktura të entiteteve sesa ato me të ardhura familjare më modeste.
Në këtë prezantim të aseteve alternative, ne do të adresojmë katër pyetje të rëndësishme:
- Cila është një investim alternativ apo një aset alternativ?
- Cilat janë disa shembuj të investimeve alternative apo aseteve alternative?
- Pse investitorët kërkojnë investime alternative ose asete alternative?
- Cilat janë disa nga përfitimet dhe disavantazhet kryesore të përfshirjes së investimeve alternative ose të aktiveve alternative në një portofol të larmishëm ?
Shpresa ime është që ju do të keni një zotërim më të mirë për konceptin ndërsa shqyrtojmë secilën nga këto tema gjatë minutave të ardhshme; veçanërisht në lidhje me disa nga rreziqet thelbësore që mund të shkaktojnë shumë dhimbje dhe vuajtje financiare dhe emocionale. (Në investim, ka shumë për të thënë për përqendrimin në atë që mund të shkojnë keq. Lajmi i mirë zakonisht kujdeset për veten.)
Cila është një investim alternativ apo një aset alternativ?
Për të vlerësuar se si janë përcaktuar asetet alternative, ju duhet të kuptoni dy koncepte të ndërlidhura të njohura si klasa pasurie dhe alokimi i aseteve .
Thënë thjesht, një klasë e aseteve është një lloj i aktivit që ka një grup të caktuar karakteristikash të ngjashme; p.sh. se si gjeneron një kthim, rreziqet që lidhen me zotërimin ose mbajtjen e saj, korrelacionin e tij me klasa të tjera të aseteve apo forcat ekonomike siç janë normat e interesit .
Alokimi i aseteve i referohet ndërtimit të një modeli ose hartimit të një udhëzuesi të përgjithshëm në lidhje me përqindjen e përafërt të një portofoli që një investitor dëshiron të ketë duke punuar në secilën klasë të aseteve.
Zakonisht, kjo ndarje e aseteve do të shprehet në një dokument të quajtur një deklaratë e politikës së investimeve . Ne diskutuam disa nga çështjet që ju mund të dëshironi të mendoni kur jeni duke u përballur me përcaktimin e një objektivi të duhur të klasës së aseteve në një artikull të quajtur Gjërat që duhen marrë parasysh kur balancohet ekspozimi i klasës së aseteve .
Tradicionalisht, ka një pjesë të vogël të asaj që mund t'i quani klasat e aseteve "thelbësore" që një person i arsyeshëm mund të marrë në konsideratë shtimin e portofolit të tij të investimeve. Kjo do të thotë, nëse do të administronte një fond të besueshëm të mirëbesimit ose do të punësonit një kompani të menaxhimit të aseteve ose një këshilltar investimesh të regjistruar për të bashkuar dhe mbajtur një portofol të larmishëm për ju ose trashëgimtarët tuaj, portofoli do të përmbajë një ose më shumë nga këto:
- Paraja dhe ekuivalentët e saj
- Stoqet
- obligacionet
Pse kaq rëndësi? Në kuptimin e saj më të gjerë, një investim alternativ, ose një aset alternativ, është çdo lloj pasurie që nuk bie në një nga këto kategori. Kjo është, një investim alternativ është çdo gjë që nuk përbëhet nga paratë, stoqet apo obligacionet .
Cilat janë disa shembuj të investimeve alternative ose të aktiveve alternative?
Ndërkohë që lista e investimeve alternative është e gjerë, disa nga ato që mund të hasni në botën reale përfshijnë, por nuk kufizohen domosdoshmërisht, në vijim:
- Pasuritë e patundshme dhe të gjitha derivatet e saj të shumta duke përfshirë pronën e drejtpërdrejtë në pronësi, paluajtshmërinë e paluajtshme të paluajtshme, korporatat për zhvillimin e pasurive të patundshme, dhe REITs
- Master partneritetet e kufizuara, të cilat mund të zotërojnë dhe të operojnë çdo gjë nga tubacionet e naftës në parqet temë me intensitet kapital
- Certifikatat e barrës tatimore
- Njësitë aksionare ose të anëtarësimit në një biznes privat
- Mallrat, duke përfshirë metalet e çmuara si ari , argjendi, platini dhe paladiumi, si dhe nafta, gazi natyror, etanoli, misri, soja, gruri, kakao, kafe, sheqer, lëng i ngrirë i ngrirë i portokallit, , plumb, zink, kallaj, alumin, nikel dhe kobalt
- Të ardhme të menaxhuara
- Farmland
- timberland
- Të drejtat minerale
- Pronë intelektuale siç janë të drejtat e autorit, të drejtat e këngëve, patentat dhe markat tregtare
- Hipotekat private të nënshkruara
- Leasing-u operativ
- Vendbanimet e strukturuara
- Arti dhe koleksionet
- Kapitali privat
- verë
- Monedhat që kanë vlerë numizmatike
- Kapital sipërmarrës
- Kreditimi i kolegëve me kolegët
- Viaticals
- Hedge fondet
- annuities
- Kreditë tatimore
Pse investitorët kërkojnë investime alternative ose aktivitete alternative?
Ka disa arsye që një investitor ose një menaxher i portofolit ka të ngjarë të marrë parasysh shtimin e investimeve alternative në bilanc.
Në disa raste, një dollar i rrjedhës së parasë të gjeneruar nga një investim alternativ mund t'i nënshtrohet trajtimit tatimor shumë më të favorshëm sesa dollarit të gjeneruar nga një investim më tradicional; p.sh., nëse një investitor ose klient ka humbje të konsiderueshme tatimore ose kredi tatimore që mund të aplikohen për një lloj të veçantë aktiviteti ose burimi të ardhurash.
Në raste të tjera, faktorët dhe kushtet specifike për atë klasë të aseteve të veçanta në kohën kur investimi konsiderohet mund të bëjë që klasa e aktivit të duket dukshëm më e lirë dhe në këtë mënyrë më tërheqëse për një pronar afatgjatë, sesa llojet e tjera të investimeve të disponueshme në treg; p.sh. ka pasur një periudhë gjatë pasdites së Recesionit të Madh kur investitorët e pasur po blinin condos thellësisht të zbritura në qytete të tilla si Miami, duke paguar një pjesë të asaj që mendonin se vlera e fundit e tregut do të ishte në të ardhmen.
Ndonjëherë, investitori ose këshilltarët e tij ose të saj kanë një njohuri të thellë ose aftësi unike të vendosur në një fushë të caktuar që mund të shkaktojë investime alternative për të bërë kuptim. Për shembull, nëse një sipërmarrës me përvojë në industrinë e naftës dhe gazit kishte burime dhe durim për të përfituar nga një ngushtim i madh i naftës dhe / ose gazit, kjo njohuri dhe përvoja unike mund të paguheshin me lehtësi pasi lejon investitorin të ulë rreziku në mënyra që një investitor i papërvojë mund të mos marrë parasysh, le të dinë të ekzistojnë.
Në situata të tjera, një investim alternativ i veçantë ose klasa alternative e aseteve mund të mbajë në mënyrë emocionale dhe intelektuale vëmendjen e investitorit më shumë se klasa të tjera të aseteve. Për shembull, ekzistojnë investitorë të suksesshëm të cilët janë tërhequr thellë nga kapitali i ndërmarrjeve, sepse ata gëzojnë procesin e identifikimit, financimit dhe marrjes së pronësisë në ndërmarrjet fillestare dhe ndërmarrjet relativisht të reja; për të parë ato të rriten dhe të përparojnë, duke e ditur se ishin pjesë e saj.
Ka disa investitorë, veçanërisht ata që janë më të moshuar, të cilët nuk duan të mbajnë aksione dhe obligacione, duke preferuar të nënshkruajnë hipotekat e tyre në pronat e patundshmërisë që kanë blerë dhe rinovuar. Ka kuptim për ta. Ata mendojnë se ata mund të kuptojnë më mirë përfitimet dhe humbjet e mundshme, sidomos kur krahasohet me luhatshmërinë ditore që është pjesë e parave të zotërimit të stoqeve të zakonshme të tregtuara me publikun.
Ka disa investitorë që fitojnë katalogë të të drejtave të muzikës, qoftë në ankand, në transaksione të negociuara, ose përmes procedurave gjyqësore të falimentimit, sepse ata kuptojnë se si t'i administrojnë dhe licencojnë ato të drejta për palët e interesuara. Ndoshta mes investitorëve alternativë më të njohur janë të ashtuquajturat "Gold Bugs" që grumbullojnë shufra ari në formë të monedhës dhe barit. Për shumë njerëz që bien në këtë kamp, ari bëhet pothuajse një obsesion që shpesh nuk duket krejtësisht racionale për ata që nuk ndiejnë detyrimin e njëjtë për të mbledhur metal legjendar.
Përfitimet dhe pengesat e investimeve alternative në një portofol të diversifikuar
Ne kemi diskutuar tashmë disa nga përfitimet e mundshme të investimeve alternative - flukseve të parave të përfituara nga tatimi apo strehimi nën rrethana të caktuara, tregje më pak efikase që mund të çojnë në mundësi shfrytëzuese, kënaqësi intelektuale dhe emocionale kur kanë të bëjnë me një pasuri që investitorët i pëlqen, dhe mendon se ai ose ajo ka një nivel konkurrues ose strategjik në konkurrencë - prandaj ndoshta është më mirë të përqendroheni në negative, nga të cilat ka shumë. Lista e negative të tilla do të ishte shteruese kështu që unë do të preferoja të mbuloja dy që unë besoj se janë veçanërisht të rrezikshme.
Së pari, investimet alternative mund të jenë të ndërlikuara dhe të përfshijnë rreziqe të fshehura të rëndësishme. Shpesh, kur investoni në gjëra të tilla si struktura të grumbulluara, mund të ketë mungesë transparence që e bën të pamundur të kuptoni me të vërtetë rreziqet që po merrni. Një ilustrim i vërtetë në botë: në raportin zyrtar të qeverisë mbi Krizën Financiare të 2007-2009, komisioni gjeti se disa fonde të sponsorizuara nga bankat e investimeve kishin angazhuar atë që shpesh quhet "veshja e dritareve" duke shitur asetet e rrezikshme dhe / ose reduktimin e borxhit para përfundimit të një periudhe raportuese për t'i bërë fondet të duken më të sigurta për pronarët.
Këta pronarë iu dhanë një ndjenjë të re ngushëllimi për atë që kishin në pronësi dhe rreziqet për të cilat ishte ekspozuar kapitali i tyre. Nuk është e padëgjuar që investimet alternative të fshihen në një humbje totale, të plotë për investitorët. Një frikë e shëndetshme është e mençur kur shkel në shumë fusha të renditura më parë në këtë artikull. Aftësia juaj për të thënë "jo" - të largoheni nga një investim që nuk e kuptoni plotësisht - mund të ulë shanset për t'u detyruar të shikoni se pasuria juaj u hodh përpara syve tuaj. Mos lejoni që frika e humbjes në diçka emocionuese të bëjë që ju të bëni diçka të pagojë.
Së dyti, investimet alternative mund të krijojnë një makth, dhe nganjëherë pasoja katastrofike të taksave. Për shembull, imagjinoni që keni një plan të vetë-drejtuar të daljes në pension. Ndoshta është një SEP-IRA . Ju vendosni që doni të zotëroni një partneritet të kufizuar të tubacionit të naftës , ose MLP , përmes SEP-it tuaj. Ndërsa kjo varet nga një numër faktorësh, ju keni krijuar një situatë në të cilën SEP-IRA juaj tani mund të kërkohet të paraqesë deklaratën e vet të taksave dhe, më keq, të paguajë taksat! Kjo do të jetë shumë kompleksitet dhe kosto më e shtuar, e cila, nën kushte të caktuara, mund të jetë e vlefshme, por një që mund të jetë një surprizë e pakëndshme nëse nuk e dini se ishte një mundësi.
Një ilustrim tjetër: mendoni të investoni në një partneritet privat. Partneriteti nuk ka një klauzolë të detyrueshme të shpërndarjes së taksave, pavarësisht se është strukturuar për tatime kalimtare. Ju mund të përfundoni me një faturë të madhe tatimore që ju duhet të paguani nga xhepi edhe në qoftë se partneriteti nuk ju shpërndan ndonjë të holla për ju gjatë atij viti tatimor! Kjo mund të jetë mirë nëse keni një shumë të likuiditetit të lirë që ulet përreth dhe mendoni se investimi ende ka kuptim, por mund të krijojë një vështirësi të vërtetë në qoftë se keni pasur për të shitur aktivitete të tjera ose për të marrë hua për të paguar faturën tuaj në IRS.
Disclaimer: Përmbajtja në këtë faqe është dhënë vetëm për qëllime informacioni dhe diskutimi dhe nuk duhet të keqkuptohet si këshillë për investime. Në asnjë rrethanë, ky informacion nuk paraqet një rekomandim për të blerë ose shitur letrat me vlerë.