A mund të jetë vërtet një kompani shumë e madhe për t'u dështuar?
Administrata e Bushit e popullarizoi këtë frazë gjatë krizës financiare të vitit 2008 . Ai përshkruan se pse duhet të dorëzojë disa kompani për të shmangur kolapsin ekonomik .
Këto përfshijnë firma financiare që kishin mbështetur derivativët për të fituar një avantazh konkurrues kur ekonomia po lulëzonte. Kur tregu i shtëpive u shemb, investimet e tyre kërcënoheshin t'i falimentonin. Kjo është kur ata u bënë shumë të mëdha për të dështuar.
Shembuj të Bankave Shumë të Duhur
Banka e parë që ishte shumë e madhe për të dështuar ishte Bear Stearns . Në mars 2008, Rezerva Federale ofroi 30 miliardë dollarë për JPMorgan Chase për të blerë bankën e dështuar të investimeve. Bear ishte një bankë e vogël por shumë e njohur. Fed shqetësuar se dështimi i Bear do të shkatërronte besimin në bankat e tjera.
Lehman Brothers ishte një bankë investimi. Nuk ishte një kompani e madhe, por ndikimi i falimentimit të tij ishte alarmues. Në vitin 2008, Sekretari i Thesarit Hank Paulson tha jo për shpëtimin e saj, dhe ai paraqiti për falimentimin. Të hënën e ardhshme, Dow ra 350 pikë. Deri të mërkurën, tregjet financiare u befasuan. Kjo kërcënoi kreditimin brenda natës të nevojshme për të mbajtur bizneset drejtimin.
Problemi ishte përtej asaj që politika monetare mund të bënte. Kjo do të thoshte që një ndihmë prej 700 miliardë dollarësh ishte e nevojshme për të rikapitalizuar bankat e mëdha.
Citigroup mori një infuzion me para prej 20 miliardë dollarësh nga Thesari. Në këmbim, qeveria mori 27 miliardë dollarë aksione të preferuara duke dhënë një kthim vjetor prej 8 përqind. Ai gjithashtu mori urdhër për të blerë jo më shumë se 5% të aksioneve të zakonshme të Citi në 10 $ për aksion.
Bankat e investimeve Goldman Sachs dhe Morgan Stanley ishin gjithashtu shumë të mëdha për të dështuar. Fed i shpëtoi ato duke i lejuar ata të bëheshin banka komerciale. Kjo do të thotë se ata mund të huazonin nga dritarja e zbritjes së Fed. Ata mund të përfitonin nga programet e tjera të garancisë të Fed për bankat me pakicë. Kjo i dha fund epokës së investimeve bankare që u bë e famshme nga filmi "Wall Street". Mantra e viteve 1980, " Lakmia është e mirë ", u pa tani në ngjyrat e saj të vërteta. Adhurimi i Wall Street çoi në dhimbje të taksapaguesve dhe pronarëve të shtëpive.
Kompanitë Fannie dhe Freddie Mortgage
Gjigandët e hipotekës, Fannie Mae dhe Freddie Mac , ishin shumë të mëdha për të dështuar. Kjo është për shkak se ata kanë garantuar 90 pasuri të të gjitha hipotekave në shtëpi deri në fund të vitit 2008. Thesari nënvleftësoi 100 milionë dollarë në hipotekat e tyre , në fakt duke i kthyer ato në pronësi të qeverisë. Nëse Fannie dhe Freddie kishin falimentuar, tregu i strehimit do të kishte rënë. Kjo për shkak se bankat nuk do të japin hua pa garanci qeveritare.
AIG Insurance Company
Grupi Ndërkombëtar Amerikan ishte një nga siguruesit më të mëdhenj në botë. Shumica e biznesit të saj ishin produkte të sigurimit tradicional. Kur ajo mori në këmbimet e parazgjedhur të kredisë, ajo mori në telashe. Këto këmbime siguruan asetet që mbështetën borxhin e korporatave dhe hipotekat.
Nëse AIG falimentoi, do të shkaktonte dështimin e institucioneve financiare që blenë këto këmbime.
Këmbimet e AIG-it kundër hipotekave subprime e shtynë atë në prag të falimentimit. Ndërsa hipotekat e lidhura me swap-et e paracaktuara, AIG u detyrua të rriste miliona në kapital . Ndërsa aksionerët morën gjendjen, ata shisnin aksionet e tyre, duke e bërë edhe më të vështirë për AIG që të mbulonte këmbimet. Edhe pse AIG kishte më shumë se mjete të mjaftueshme për të mbuluar këmbimet, nuk mund t'i shiste ato para se të bëhej skadimi. Kjo e la atë pa para të gatshme të paguajë sigurimin e shkëmbimit. (Burimi: "Shtetet e Bashkuara të marrin përsipër AIG," Wall Street Journal, 17 shtator 2008.)
Rezerva Federale ofroi një kredi prej 85 miliardë dollarësh dy vjeçare për AIG për të theksuar më tej ekonominë globale. Nga ana e saj, qeveria mori 79.9 përqind të kapitalit të AIG dhe të drejtën për të zëvendësuar menaxhimin.
Ajo gjithashtu mori pushtetin e vetos mbi të gjitha vendimet e rëndësishme, duke përfshirë shitjen e aseteve dhe pagesën e dividentëve. Në tetor 2008, Fed pagoi Edward Liddy si CEO dhe Kryetar për të menaxhuar kompaninë.
Plani ishte për Fed që të thyejë AIG dhe të shesë copat për të shlyer kredinë. Por tregu i aksioneve në muajin tetor e bëri atë të pamundur. Blerësit potencialë kishin nevojë për para të tepërta për bilancet e tyre. Departamenti i Thesarit bleu 40 miliardë dollarë aksione të preferuara nga AIG nga Plani i Riblerjes së Kapitalit. Fed bleu 52.5 miliard dollarë në letra me vlerë të mbështetura nga hipoteka . Fondet lejuan AIG të tërhiqte kreditë e saj të kredisë , duke kursyer atë dhe pjesën më të madhe të industrisë financiare nga kolapsi. Për më shumë, shikoni AIG Bailout .
Duke përfunduar shumë të mëdha për t'u dështuar
Akti i Reformës së Dodd-Frank Wall Street ishte reforma më e plotë financiare që nga Akti Glass-Steagall . Ai kërkoi të rregullonte tregjet financiare dhe të bënte një krizë tjetër ekonomike më pak të mundshme. Ajo ngriti Këshillin e Mbikëqyrjes së Stabilitetit Financiar për të parandaluar që asnjë bankë tjetër të mos bëhet shumë e madhe për të dështuar. Si? Ai duket për rreziqet që prekin të gjithë industrinë financiare. Gjithashtu mbikëqyr firmat financiare jobankare si fondet gardh . Nëse ndonjëra nga këto kompani do të jetë shumë e madhe, mund të rekomandojë që ato të rregullohen nga Rezerva Federale. Fed mund ta kërkojë atë për të rritur kërkesën e saj rezervë .
Rregulli Volcker , një pjesë tjetër e Dodd-Frank, gjithashtu ndihmon të përfundojë shumë e madhe për të dështuar. Ai kufizon sasinë e rrezikut që bankat e mëdha mund të marrin. Ndalohet që ata të tregtojnë aksione , mallra ose derivativë për fitimin e tyre. Ata mund ta bëjnë këtë vetëm në emër të klientëve të tyre, ose për të kompensuar rrezikun e biznesit.