Cilat janë fondet e ndërsjella të obligacioneve dhe si funksionojnë ato?
Si funksionon fondi i bonove: Bazat mbi obligacionet
Fondet e obligacioneve investojnë në obligacione. Pra, para se të mësoni se si funksionojnë fondet e përbashkëta të bonove, do të përfitoni duke mësuar bazat në lidhje me lidhjen e bonove.
Një obligacion është në thelb një premtim për të paguar - është një hua. Huamarrësi është një njësi ekonomike, si një korporatë, një qeveri e SHBA ose një ndërmarrje publike, e cila lëshon obligacione për të ngritur kapital (para) me qëllim financimin e projekteve ose për të financuar operacionet e brendshme dhe të vazhdueshme të njësisë ekonomike. Blerësit e obligacioneve janë investitorët që u japin hua subjektit, duke blerë obligacione , në këmbim të pagesave periodike me interes.
Një mënyrë e mirë për të kuptuar bazat e obligacioneve dhe si ato ndryshojnë nga rezervat është se kur blini bonot, ju jeni një huadhënës dhe kur blini aksione ju jeni një pronar (Bonds = Loaner, Stocks = Owner).
Shembull i funksionimit të obligacioneve
Për shembull, një obligacion individual do të paguajë interesin, të quajtur një kupon , mbajtësit të obligacioneve (investitorit) në një normë të deklaruar për një periudhë të caktuar kohe (termi). Nëse mbahet deri në maturim dhe emetuesi i obligacioneve nuk paguan, mbajtësi i bonove do të marrë të gjitha pagesat e interesit dhe 100% të kapitalit të tyre mbrapa deri në fund të afatit.
Me fjalë të tjera, shumica e investitorëve të obligacioneve nuk e humbin principalin - nuk ka rrezik real të tregut ose rrezik për humbje të vlerës dhe pagesat e interesit janë fikse, prandaj obligacionet quhen investime me të ardhura fikse .
Një shembull i një lidhjeje do të ishte diçka e tillë: Njësia lëshuese, le të themi një korporatë si Ford Motor Company, po ofron obligacione që paguajnë interes prej 7.00% për 30 vjet.
Investitori i obligacioneve vendos se dëshiron të blejë një lidhje prej $ 10,000. Ajo dërgon 10,000 dollarë në Ford dhe merr një certifikatë lidhjeje në kthim. Investitori i obligacioneve merr 7% në vit ($ 700), zakonisht i ndarë në dy pagesa gjashtë mujore. Pasi fiton 7% në vit për 30 vjet, investitori i merr 10.000 dollarë.
Rreziqet e obligacioneve, çmimet e obligacioneve dhe si lidhen me normat e interesit
Është gjithashtu thelbësore për të kuptuar rreziqet e bonove dhe marrëdhëniet midis çmimeve të obligacioneve dhe normave të interesit . Shuma e interesit të paguar nga njësia ekonomike që emeton investitorët e obligacioneve varet kryesisht nga afati (shuma e kohës deri në maturim), vlerësimi i kredisë i njësisë ekonomike emetuese dhe normat e interesit mbizotëruese për kreditë e ngjashme në atë kohë. Pagesat e interesit (yield) e bonove bazohen në përgjithësi mbi rrezikun e mospagimit. Prandaj një afat më i gjatë, si një obligacion 30-vjeçar, do të kërkonte një normë më të lartë interesi për të bërë pagesat e obligacioneve më tërheqëse për blerësit e obligacioneve që duan të kompensohen për rrezikun e parazgjedhur për një periudhë kaq të gjatë kohore.
Në mënyrë të ngjashme, nëse një njësi ekonomike ka lëshuar tashmë shuma të mëdha të obligacioneve, rritet rreziku i zhvlerësimit. Kjo nuk është ndryshe nga një individ me nivele të larta të borxhit ekzistues të detyruar të paguajnë norma më të larta interesi për huatë e ardhshme - ato janë një rrezik i parazgjedhur .
Vlerësimi i kredisë i subjektit që emeton bonot pasqyron aftësinë e tyre për të shlyer investitorët e obligacioneve. Kjo është e ngjashme me një pikë krediti për individët. Vlerësimet e larta të kreditit komandojnë norma më të ulëta të interesit dhe vlerësime më të ulëta të kreditit justifikojnë norma më të larta interesi.
Si punojnë fondet e obligacioneve dhe si dallojnë nga obligacionet
Fondet e përbashkëta të obligacioneve janë fonde të përbashkëta që investojnë në obligacione. Ashtu si fondet e tjera të përbashkëta, fondet e përbashkëta të obligacioneve janë si shporta që mbajnë dhjetëra ose qindra letra individuale (në këtë rast, obligacione). Një menaxher i fondeve të obligacioneve ose ekipi i menaxherëve do të hulumtojë tregjet me të ardhura fikse për bonot më të mira të bazuara në objektivin e përgjithshëm të fondit të përbashkët të obligacioneve. Menaxherët do të blejnë dhe shesin obligacione në bazë të aktivitetit ekonomik dhe të tregut. Menaxherët gjithashtu duhet të shesin fonde për të përmbushur tërheqjet (tërheqjet) e investitorëve.
Për këtë arsye, menaxherët e fondeve të obligacioneve rrallë mbajnë lidhje deri në maturim.
Siç thashë më parë, një lidhje individuale nuk do të humbasë vlerën përderisa emetuesi i obligacioneve nuk është i falimentuar (për shkak të falimentimit, për shembull) dhe investitori i obligacioneve mban lidhjen deri në maturim. Sidoqoftë, një fond i përbashkët i obligacioneve mund të fitojë ose të humbasë vlerën e shprehur si Vlera Neto e Aseteve (NAV) , sepse menaxherët e fondit shpesh i shesin obligacionet themelore në fond para maturimit. Prandaj, fondet e obligacioneve mund të humbasin vlerën . Ky është një dallim thelbësor midis obligacioneve individuale dhe fondeve të përbashkëta të obligacioneve.
Ja pse: Paramendoni nëse po mendoni të blini një lidhje individuale (jo një fond të përbashkët). Nëse obligacionet e sotme po paguajnë norma më të larta interesi se sa obligacionet e djeshme, ju natyrisht do të dëshironi të blini obligacione më të larta të pagimit të interesit të sotëm në mënyrë që të merrni kthime më të larta ( yield më të lartë ). Megjithatë, ju mund të konsideroni të paguani për bonot më të ulëta të pagesës së interesit të djeshëm nëse emetuesi ishte i gatshëm t'ju japë një zbritje (çmim më të ulët) për të blerë lidhjen. Siç mund të mendoni, kur normat e interesit mbizotëruese po rriten, çmimet e obligacioneve të vjetra do të bien, sepse investitorët do të kërkojnë zbritje për pagesat më të vjetra të interesit (dhe më të ulëta). Për këtë arsye çmimet e obligacioneve lëvizin në drejtim të kundërt të normave të interesit dhe çmimet e fondeve të obligacioneve janë të ndjeshme ndaj normave të interesit . Menaxherët e fondeve të obligacioneve vazhdimisht blejnë dhe shesin obligacionet themelore të mbajtura në fond, kështu që ndryshimi në çmimet e obligacioneve do të ndryshojë NAV-in e fondit.
Në përmbledhje, një fond i përbashkët i obligacioneve mund të humbasë vlerën nëse menaxherja e bonove shet një sasi të konsiderueshme të obligacioneve në një mjedis në rritje të normës së interesit sepse investitorët në tregun e hapur do të kërkojnë zbritje (paguajnë një çmim më të ulët) mbi obligacionet më të vjetra që paguajnë interes më të ulët normat.
Cili lloj i fondit të bonove është më i miri për ju?
Çdo fond obligacionesh ka një objektiv të caktuar që do të diktojë llojin e obligacioneve të mbajtura në fond dhe, rrjedhimisht, llojin ose kategorinë e obligacioneve . Në përgjithësi, investitorët konservatorë preferojnë fondet e obligacioneve që blejnë bonot me maturim më të shkurtër dhe cilësi më të lartë të kredisë për shkak se ato kanë rrezik më të ulët të vonesës dhe rrezik më të ulët të normës së interesit . Sidoqoftë, interesi i marrë ose yield-i është më i vogël me këto fonde bonove. Në anën tjetër, fondet e obligacioneve që investojnë në obligacione me maturime më të gjata dhe cilësi më të ulët të kredisë do të kenë potencial më të madh për kthime më të larta relative në këmbim të rrezikut më të lartë relativ.
Nëse nuk jeni i sigurt se cili lloj i fondit të obligacioneve është më i miri për ju, fondet e indeksit të obligacioneve mund të jenë zgjedhje të mençura. Mbi të gjitha konsideratat në ndërtimin e një portofoli të fondeve të përbashkëta është se ju keni një përzierje të larmishme të llojeve të ndryshme të fondeve të përbashkëta që janë të përshtatshme për objektivat tuaja të investimit dhe tolerancën për rrezikun.